Wyckoff · 2025-03-27

نظرية المزاد: كيف تعمل الأسواق فعليًا

السوق المالية مثل المزادات، حيث يلتقي المشترون والبائعون ويتفاوضون مع بعضهم.

ما هي نظرية المزاد؟

نظرية سوق المزاد هي نموذج يشرح كيف يعمل السوق المالي كمُزاد مستمر، حيث يتفاوض المشترون والبائعون لإيجاد سعر عادل.

كان J. Peter Steidlmayer أول من طبّق نظرية المزاد على التداول من خلال Market Profile.

بعد ذلك، طوّر Jim Dalton هذه الطريقة من خلال بحث أعمق في سلوك السوق.

كفاءة السوق

في الجزء السابق، تعلمنا عن قانون العرض والطلب وتعلمنا عن منطقة التوازن.

عندما يصل السعر إلى منطقة التوازن، يكون السوق كفؤًا، وعندما يسقط السعر في منطقة مختلة، يكون السوق غير كفؤ.

الشكل 1: نظرية مزاد السوق

سوق كفؤ

تتم عملية المزايدة بين المشاركين، مما يجعل السعر يتحرك لإيجاد منطقة التوازن.

تُرى منطقة سعر التوازن كنطاق ينعكس فيه السعر باستمرار في كل مرة يلامس فيها حافة تلك المنطقة، مشكّلًا مرحلة من التطور الأفقي.

داخل ذلك النطاق، يشعر المشترون والبائعون بالارتياح للتداول ولا يظهر سيطرة واضحة من أي طرف.

→ عند هذه النقطة يحقق السوق الكفاءة.

يشعر المشترون أنهم يشترون بسعر رخيص ويظن البائعون أنهم يبيعون بسعر مرتفع.

سوق غير كفؤ

في مرحلة ما، عندما تُنشر معلومات (جيدة أو سيئة) تجعل المشترين والبائعين يشعرون أن السعر داخل ذلك النطاق لم يعد كفؤًا، سيتطور بينهم خلاف.

سيتولى أحد الطرفين السيطرة ويدفع السعر خارج منطقة التوازن السابقة. وهذه هي المرحلة التي يتطور فيها السعر عموديًا.

على المخطط، منطقة السعر المختلة هي اتجاه صاعد/هابط واضح بعد أن يخترق السعر منطقة التوازن، مشكّلًا قناة سعر صاعدة/هابطة.

→ عند هذه النقطة يكون السوق غير كفؤ.

سيستمر السعر في التحرك في المنطقة المختلة (اتجاه صاعد أو هابط) من خلال سيطرة المشترين أو البائعين، حتى يجدوا "صوتًا مشتركًا".

عند هذه النقطة، اتفق الطرفان على السعر، مما يجعل السوق يسقط في منطقة توازن جديدة.

الشكل 2: يتناوب السعر باستمرار بين مرحلتي التوازن والاختلال

ينتقل السعر باستمرار من منطقة توازن إلى منطقة توازن أخرى، مكونًا دورة سوق كاملة تعلمناها في الجزء 1.

في معظم الوقت يقع السعر في منطقة التوازن، حوالي 80% جانبيًا و20% في اتجاه.

منطقة التوازن هي تحديدًا حيث يتراكم السعر أو يتوزع، وهو ما تركز منهجية Wyckoff على استغلاله.

مثال على نظرية المزاد:

في سوق الأسهم، يُتداول سهم Tesla عند $500.

بعد أخبار أن سيارة Tesla ذاتية القيادة تسببت في حادث، ينخفض سعر السهم لأن المستثمرين يفقدون الثقة.

يستمر السهم في الانخفاض حتى يشعر المشترون بالرضا عند $300 ويشترون، ويكوّن السعر منطقة توازن جديدة.

بعد فترة من الزمن، تُصلَح عيوب السيارة ذاتية القيادة، ويرتفع سهم Tesla عائدًا إلى منطقة التوازن القديمة حول $500.

سنتعمق في تحليل نظرية المزاد على المخطط بناءً على أداة Volume Profile في مقالات لاحقة!

قيمة الأصل

عندما يحقق السوق الكفاءة، يكون المشاركون في المزاد يقبلون قيمة الأصل في منطقة التوازن تلك.

سنتعمق في تحليل العوامل التي تكوّن قيمة الأصل، بما في ذلك: السعر، والزمن، والحجم.

القيمة = السعر + الزمن + الحجم

السعر

السعر مثل أداة استكشاف. فهو يتحرك دائمًا لاستكشاف مستوى رد فعل المشاركين في السوق.

• إذا شعر المشاركون أن السعر معقول، فسيشاركون في التداول.
• إذا لم يجذب السعر الموجود المشاركين، فسيرفضون التداول وسينتقل السعر إلى منطقة أخرى أكثر جاذبية.

الزمن

في منطقة سعرية يشعر المشاركون أنها معقولة للتداول، سيقضي السعر وقتًا طويلًا في البقاء هناك.

• كلما كانت المنطقة السعرية أكثر كفاءة، طالت رغبة المشاركين في البقاء والتداول.
• المنطقة السعرية غير الكفؤة ستجعلهم يشاركون لفترة أقصر.

جاذبية النطاق التداولي تتناسب مباشرة مع مدة وجوده.

كلما طال بقاء السعر في نطاق، ذهب السعر أبعد بعد الهروب من ذلك النطاق (راجع قانون السبب والنتيجة).

الحجم

يمثل حجم التداول جهد ذلك المستوى السعري، معبرًا عن اهتمام المشاركين في المزاد.

المناطق السعرية ذات الحجم العالي تعني أن تلك المنطقة السعرية ذات قيمة عالية لدى المشاركين في السوق، والعكس صحيح.

يمكن أن تتغير المتغيرات الثلاثة للسعر والزمن والحجم، مما يجعل قيمة الأصل تتغير تبعًا لذلك. لذلك، يحتاج المتداولون إلى تقييمها باستمرار لإيجاد مستوى قيمة عادلة.

التغيرات في القيمة

الشكل 3: قبول القيمة أم رفضها؟

شرح الشكل 3:

1. عندما يكون السعر في حالة تطور أفقي (توازن)، يتطابق السعر والقيمة.
2. عندما يهرب السعر من منطقة التوازن وينتقل إلى حالة تطور عمودي (اختلال)، يتباعد السعر والقيمة.
3. السعر يذهب أولًا، والقيمة تقبل وتتبع (قبول القيمة).
4. السعر يذهب أولًا، والقيمة لا تتبع (رفض القيمة)، مما يجعل السعر يعود إلى منطقة التوازن السابقة.

في حالة التوازن، سيقع المستوى السعري الأكثر توازنًا في منتصف الحافتين العليا والسفلى للبنية.

عندما يلامس السعر الحافة العليا، يشعر المشترون أنه مكلف ولا يريدون الشراء، وعندما يلامس السعر الحافة السفلية، يشعر البائعون أنه رخيص ولا يريدون البيع.

لذلك، تعبّر المنطقتان المتطرفتان عن مستوى سعري غير عادل، مما يجعل السعر يميل إلى الرغبة في العودة.

في حالة الاختلال، من بين المتغيرات الثلاثة، يكون PRICE هو المتغير الذي يذهب أولًا لتحديد منطقة توازن محتملة. ويعتمد قبول القيمة أو رفضها على المتغيرين الآخرين، TIME وVOLUME.

بعد أن يجد متغير السعر منطقة توازن جديدة، يكون التعبير عن قبول القيمة كما يلي:

• يُحافَظ على السعر ثابتًا داخل نطاق (متغير الزمن)
• يبدأ المشترون والبائعون بالتداول (متغير الحجم).

تطبيق نظرية المزاد على Wyckoff

قسّم Steidlmayer السوق إلى أربع مراحل كما يلي:

الشكل 4: أربع مراحل للسوق

• 1. مرحلة الاتجاه: يتطور السعر عموديًا، والعرض والطلب مختلان.
• 1. مرحلة إيقاف الاتجاه: يظهر متداولون من الطرف المقابل ويعرقلون الاتجاه، مشكّلين الحافتين العليا والسفلى للنطاق التداولي.
• 1. مرحلة جانبية: يتطور السعر أفقيًا، متذبذبًا في منطقة التوازن المتكونة حديثًا.
• 1. مرحلة الانتقال: يتحرك السعر خارج منطقة التوازن ويذهب للبحث عن منطقة قيمة جديدة.

عندما تنتهي المرحلة 4، يكون السوق مجددًا في موقع البداية لبنية جديدة.

يتكرر هذا دون انقطاع، على كل إطار زمني.

تتوافق مراحل Steidlmayer الأربع مع بنية Wyckoff ذات المراحل الخمس.

كان Wyckoff شخصًا تعمّق في التحليل الفني بنفس أفكار نظريات سوق المزاد، رغم أنه لم يكن يعرف هذه المفاهيم.

قسّم البنية إلى 5 مراحل من A إلى E كما يلي:

الشكل 5: تقسيم مراحل Wyckoff الخمس

• المرحلة |A|: إيقاف الاتجاه السابق.
• المرحلة |B|: بناء السبب.
• المرحلة |C|: الاختبار.
• المرحلة |D|: بداية تغيير الاتجاه.
• المرحلة |E|: تطور الاتجاه.

من الأجزاء التالية، سنتعمق معًا في هذه المراحل الخمس مع بنى Wyckoff.

ستكون نظرية المزاد وقوانين Wyckoff الثلاثة أساسًا مهمًا يجب على أي مستثمر يتبع منهجية Wyckoff إتقانه.

5/5 - (صوت واحد)

توقّف عن رسم البنية يدويًا

هذا هو JUKA مباشرة على BTC 4H — كل قمة وقاع، وBOS، وCHoCH، وIDM، وتوازن بريميوم/ديسكاونت موسوم تلقائيًا وفي الوقت الفعلي.

لا اختراقات ضائعة. لا ضوضاء موسومة خطأ. لا ساعات من الرسم اليدوي. كود المصدر الكامل لـ Trading Hub 3.0 (Pine Script v5) — ملكك للأبد، 99 دولار دفعة واحدة. أو 50 دولار في السنة للوصول عبر الدعوة فقط على TradingView.

جرّب مجانًا لمدة 3 أيام — تواصل معنا على Telegram