La fase de distribución de Wyckoff explicada
¿Qué es la fase de distribución de Wyckoff?
La distribución en Wyckoff es el proceso de transferir inventario del CO — que tiene una gran cantidad de oferta durante la fase de acumulación — al público en las zonas superiores de la fase de distribución.
Figura 1: Cómo se forma la fase de distribución
El proceso es el siguiente:
- En la fase de acumulación, el CO ha recogido suficiente inventario del público, y cuando no queda nadie para vender, el precio sube fácilmente.
- Cuando el precio está en una tendencia alcista, aparece presión de toma de ganancias y el CO se detiene para consolidar su posición. Eso es la fase de reacumulación.
- Vuelven a recoger la oferta que vende el público, y cuando no quedan vendedores, el precio sube fácilmente de nuevo.
- En algún momento, el precio avanza lo suficiente como para alcanzar su objetivo (según el PnF), lo que puede verse por las condiciones de sobrecompra. Aquí, el CO planea tomar ganancias con cuidado.
- Venden el inventario que tienen al público sigilosamente en las zonas superiores de la estructura. Esta venta requiere una gran habilidad para que el precio no caiga hasta que el CO haya distribuido todo su inventario.
La estructura de distribución de Wyckoff
Estudiamos la tendencia alcista en la parte 6: la fase de reacumulación.
Básicamente, el comienzo de una estructura de distribución no es diferente del de una estructura de reacumulación; ambas se originan en la detención de una tendencia alcista.
Hay dos formas comunes de estructura de distribución: distribución con UTAD (distribución con UTAD) y distribución sin UTAD (distribución sin UTAD).
Figura 2: Distribución con UTAD 
Figura 3: Distribución sin UTAD
Durante la fase de distribución, el CO siempre intentará vender cada vez que el precio toque el borde superior, y dejará de vender cuando el precio regrese al borde inferior (excepto en el caso de SOW).
Incluso en el borde inferior, el CO comprará para empujar el precio al alza, y luego venderá de nuevo cuando el precio toque el borde superior.
Leer la cinta basándose en la ley del esfuerzo frente al resultado nos ayudará a detectar los sofisticados planes de venta que el CO lleva a cabo dentro del TR.
Fase A: acción que detiene la tendencia alcista
Cuando el precio alcanza su objetivo PnF, la tendencia alcista se detendrá. Este es el resultado de la causa construida a partir de la zona de equilibrio acumulada anteriormente.
La fase A de distribución tiene eventos similares a los de la fase de reacumulación, y es la inversa de la fase A de acumulación.
Figura 4: Fase A de la fase de distribución
PSY (oferta preliminar)
Al final de una tendencia alcista, la demanda proviene principalmente de la compra por parte del público.
PSY es una oferta que aparece para debilitar el impulso alcista, solo lo suficientemente fuerte como para detener la subida del precio a corto plazo.
PSY tiene gran volumen, mostrando el esfuerzo de los vendedores por bloquear el precio.
Ten en cuenta que si PSY es lo suficientemente fuerte como para detener la tendencia alcista, se convertirá en BC.
BC (clímax de compra)
La oferta en PSY no logra detener la subida del precio; el impulso comprador continúa, lo que hace que el precio siga rompiendo por encima del máximo PSY.
El precio sigue subiendo hasta encontrarse con una oferta extremadamente grande del CO, deteniendo la subida.
BC puede terminar de dos maneras:
- Una fuerte subida explosiva con amplio rango y un volumen muy grande. Las velas alcistas consecutivas crean entusiasmo para que el público compre.
- Si en PSY la oferta ya absorbió la mayor parte del impulso alcista, entonces en BC el volumen puede ser pequeño acompañado de un rango de vela pequeño, mostrando el agotamiento de los compradores.
BC será aún más fácil de detectar si se posiciona fuera de la línea de tendencia alcista en tendencia/invertida.
AR (reacción automática)
Después de que la tendencia alcista sea absorbida en su mayor parte por el CO en BC, el precio corrige a la baja de forma brusca, repentina y clara.
Esto muestra la distribución activa del CO. El inventario que absorbieron durante todo el proceso de acumulación anterior se venderá en grandes cantidades aquí.
El cambio de comportamiento de BC a AR es notable y fácilmente visible a simple vista en el gráfico.
Ese es el primer CHoB.
El mínimo más bajo de AR es el nivel de precio en el que se detuvo la venta del inventario anterior; la demanda apareció aquí y empujó el precio al alza, marcando el futuro mínimo de soporte.
ST (prueba secundaria)
ST es un rally de recuperación de vuelta alrededor del máximo BC con el propósito de volver a probar la demanda del público.
Este cambio de comportamiento de bajista a alcista es el segundo CHoB.
En el máximo ST, aparecen velas de reversión con gran volumen y se mantiene en un nivel medio alto al caer.
Si este rally se detiene alrededor del nivel de precio BC y vuelve a caer después, este es el tercer CHoB.
3 CHoB = CHoCH, el precio cambia oficialmente de carácter, de tendencia alcista a sin tendencia (lateral).
Esto significa que el precio está en una encrucijada: una formación de distribución o de reacumulación.
Un rango de negociación trazado en paralelo a través de BC y AR representa el rango en el que el precio fluctuará en el periodo siguiente.
Fase B: crear una causa
Figura 5: Fase B de la estructura de distribución
En la fase B, el precio fluctúa dentro del TR trazado desde BC y AR para crear una causa.
La fase B de distribución es similar a la fase de acumulación; el precio probará los bordes superior e inferior para probar la demanda.
Las sesiones ST en la fase B se repetirán; estos son rallies que suben desde cerca de la línea de soporte hasta la línea de resistencia.
La Fase B del proceso de distribución tiene características similares a las de la fase de acumulación, excepto que aparecen pistas que muestran que el equilibrio oferta-demanda se desplaza hacia la oferta.
UT (Upthrust): trampa alcista
UT es una forma más extendida de ST; el evento UT es cuando el precio hace una falsa ruptura al alza a través del borde superior del TR.
El precio sube por encima del antiguo máximo BC para atraer la compra minorista, luego el CO vende activamente, haciendo que el precio caiga rápidamente y dejándolos sin poder reaccionar.
Alrededor del UT, el volumen será grande porque el CO está «distribuyendo sigilosamente»; el volumen sigue siendo alto hasta que el precio regresa al borde inferior del TR.
mSOW (señal menor de debilidad)
Después de un ST o UT, el precio cae bruscamente y perfora el borde inferior del TR acompañado de un amplio rango y un alto volumen.
Esta es la señal mSOW de debilidad. Si el evento mSOW aparece temprano en la fase B, demuestra que la oferta domina a la demanda (oferta > demanda).
Fase C: prueba
La Fase C es la fase de prueba final antes de que comience la fase de markdown.
Cuando el máximo se prueba con éxito, el precio comienza a caer de forma continua y fuerte con movimiento suelto (rápido).
La acción de prueba final es el enfoque principal de la fase C.
La Fase C puede tener un UTAD o un LPSY, dependiendo de la oferta del mercado y de la intención del CO.
Figura 6: Fase C de la estructura de distribución
UTAD (Upthrust después de la distribución)
UTAD es una prueba en forma de falsa ruptura al alza hasta el máximo más alto de las fases A y B (lo opuesto al Spring en la acumulación).
UTAD se caracteriza típicamente por un fuerte aumento del rango de precio y un alto volumen de compra, empujando el precio a dispararse y romper el máximo.
Esta es una trampa alcista que desencadena la psicología de compra del público. Después, el rango de precio se estrecha gradualmente, mostrando el agotamiento de los compradores.
Matando dos pájaros de un tiro, el UTAD hace que los siguientes dos grupos vean ejecutados sus stop loss:
- Vendedores en corto en el borde de resistencia.
- Después de la ruptura, el precio vuelve a caer dentro del TR, activando los stop loss de quienes compraron la ruptura antes.
UTAD permite al CO distribuir inventario a los precios más altos en manos del público.
Después del UTAD hay una sesión de prueba del UTAD, que es un lugar adecuado para abrir una posición de venta con un stop loss colocado por encima del UTAD.
LPSY en la fase C (último punto de oferta)
En el caso en que el precio no suba por encima del máximo para crear un UTAD, el precio creará un LPSY.
Esta es una acción del precio que intenta subir hasta el borde pero fracasa.
El evento LPSY se caracteriza por el rally desde la zona baja apareciendo débil con un rango de precio estrecho, solapado, y un volumen de compra gradualmente decreciente.
La compra débil muestra que la demanda se ha debilitado después de las rondas de distribución del CO en los ST anteriores.
Después de un UTAD o LPSY, los compradores están agotados y el precio está listo para una caída brusca y rápida.
Este es un cambio de comportamiento notable (el primer CHoB).
Fase D: tendencia bajista dentro del TR
Después de que las pruebas en la fase C muestren las debilidades de la demanda, la oferta comienza a aumentar gradualmente a medida que avanzamos a la fase D.
Figura 7: Fase D de la estructura de distribución
MSOW (señal mayor de debilidad)
MSOW es el evento en el que el precio cae fácilmente hasta el borde inferior del TR acompañado de gran volumen y un rango de movimiento cada vez mayor, mientras que los rallies de recuperación (LPSY) tienen poco volumen.
El Ice es una metáfora similar al Creek en la fase de acumulación.
La capa de hielo simboliza la demanda actuando como línea de soporte, trazada conectando juntos los mínimos de los swings dentro del TR.
Que el precio perfore el hielo simboliza que el Ice cambia de demanda a oferta. El precio se mueve fácilmente de forma suelta y cae de manera constante por debajo del Ice.
MSOW o mSOW se confunde fácilmente con un Spring en la fase de redistribución porque todo se encuentra por debajo de la línea de demanda del TR.
Tras la ruptura del hielo sigue una ligera recuperación que regresa a la superficie de la capa de hielo. Este es el segundo CHoB.
LPSY en la fase D
LPSY es un rally de recuperación que regresa pero fracasa porque se encuentra con la presión final de oferta en el Ice.
La capa de hielo en este punto cambia de demanda a oferta y se convierte en una resistencia dura.
Esta puede ser la ronda final de distribución del CO antes de que comience la verdadera tendencia bajista.
El precio ya no tiene impulso para regresar a la zona de resistencia superior; el volumen en LPSY disminuye acompañado de un rango estrecho y solapado, mostrando que los compradores están agotados.
Después de volver a probar el Ice, el precio continúa la tendencia bajista con movimiento suelto (cayendo fuerte y rápido) y un volumen gradualmente creciente.
Este es el tercer CHoB.
3 CHoB = CHoCH, el precio cambia oficialmente de carácter, de lateral a tendencia bajista.
Fase E: tendencia bajista fuera del TR
Figura 8: Fase E de la estructura de distribución
El precio ya ha dejado el TR y la oferta controla completamente el mercado.
La Fase E comienza desde el momento en que el precio se mueve más allá del mínimo más bajo de MSOW.
Después, se crean SOW consecutivos (gran volumen) y LPSY (pequeño volumen) en la fase E, creando máximos más bajos y mínimos más bajos. A partir de estos máximos y mínimos podemos dibujar un canal de tendencia descendente.
El precio sigue cayendo hasta alcanzar su objetivo de precio o hasta que aparecen condiciones de sobreventa.
Señales de una estructura de distribución
La distribución y la reacumulación son dos fases con muchas similitudes.
Algunas señales para reconocer la fase de distribución (como referencia):
- SOW con gran volumen decreciente y pequeño volumen de recuperación es una característica importante de la fase de distribución.
- Si aparece un mínimo más bajo en la etapa temprana del TR y después aparecen mínimos más altos (HL) dentro del TR, es muy probable que se esté formando una fase de reacumulación.
- En la fase de distribución, el volumen de venta aumenta durante las ondas bajistas. Y al comparar las ondas bajistas entre sí, el volumen de venta junto con el rango tiende a crecer cada vez más después de hacer un máximo.
- Además, aparecen grandes volúmenes de venta alrededor de los máximos en las zonas de resistencia, mostrando una gran presencia de oferta.
- Si la señal de absorción en la fase de acumulación es un volumen gradualmente decreciente, por el contrario, la señal de distribución se muestra a través de un volumen gradualmente creciente.
El objetivo del CO es vender tanto inventario como sea posible pero sin hacer que el precio caiga. Pero hará que la tendencia alcista se ralentice.
Presta atención a cómo el precio cae rápidamente de vuelta a la línea de soporte. Esta señal muestra que no hay demanda de compra que obstruya el precio y que el CO está distribuyendo inventario.
Construir una estrategia y ejemplos:
- Las fases |A| y |B| son una estrategia para tomar decisiones de salir parcialmente de las posiciones en los máximos BC, ST y UT.
- Las fases |C| y |D| son una estrategia para salir de las posiciones restantes porque la venta del CO está mayormente completa y han dejado el mercado. El CO ya no tiene motivación para evitar que el precio de la acción caiga.
- Las fases |C|, |D| y |E| son donde estableceremos posiciones de venta para prepararnos para una caída grande y rápida.
Ejemplo de una estructura de distribución con UTAD — acción MU
Figura 9: Estructura de distribución con UTAD en la acción MU
- Observa el precio moviéndose fuera del canal de precio invertido; esto es BC y el precio detiene la tendencia alcista y gira a lateral.
- La caída de BC a AR y de ST de la fase A a mSOW tiene un volumen creciente, lo que demuestra una fuerte distribución por parte del CO.
- La falta de impulso claro en el rally de recuperación de mSOW a UTAD, mostrada por un volumen de compra decreciente.
- En la fase C, el CO distribuyó una gran cantidad de oferta en mano con la columna de volumen más grande de todo el TR.
- Cuando el precio perfora el Ice hacia abajo, la demanda se ha convertido en oferta y el precio sigue cayendo fácilmente después, con el volumen de venta dominando la mayor parte del tiempo.
- Los LPSY son posiciones adecuadas para abrir posiciones de venta para los analistas de Wyckoff.
Ejemplo de una estructura de distribución sin UTAD — acción ISRG
Figura 10: Estructura de distribución sin UTAD en la acción ISRG
- El precio supera el canal de precio ascendente invertido en la posición BC, señalando que la tendencia alcista se detiene y gira a lateral.
- En las posiciones del borde superior del TR, el alto volumen muestra una fuerte oferta.
- Los rallies que superan la resistencia pero inmediatamente invierten bruscamente a la baja con el volumen manteniéndose alto muestran la distribución del CO.
- Los rallies desde los mínimos tienen un volumen decreciente, lo que demuestra que la demanda de compra es muy débil.
- En la posición LPSY de la fase C, el precio sube con fuerza con alto volumen creando un gap, lo que hace que algunos analistas inexpertos piensen que el mSOW de la fase B es un evento Spring de una estructura de reacumulación. Incluso podemos dibujar una línea Creek desde el máximo ST a través de la fase C.
- Sin embargo, el esfuerzo alcista posterior desaparece cuando el precio vuelve a caer y rompe el Ice. Si nuestro sesgo antes de eso era alcista, aquí debemos cambiarlo a bajista.
- La posición LPSY que vuelve a probar el Ice es un lugar adecuado para abrir una posición de venta en corto.
Además de las dos estructuras de distribución convencionales (rango de negociación de distribución convencional), tenemos algunas otras formas. Sigue leyendo en parte 8.
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