와이코프 재축적: 단계 가이드
재축적이란 무엇인가?
와이코프에서 재축적은 상승 추세가 계속 오르기 전에 조정 국면을 거쳐야 하기 때문에 생기는 결과입니다.
상승 추세의 시작점에서는 CO가 시장을 장악하지만, 가격이 더 오를수록 대중으로부터 잠재적 매물이 나타나기 시작합니다.
대중이 물량을 보유하면 높은 가격에서 차익을 실현하려 하기 때문에 CO가 가격을 밀어 올리기가 더 어려워집니다.
이 시점에서 자산의 보유 질이 나쁘다고 하며, CO가 보유 물량을 최적화할 수 있도록 시장은 흡수 과정을 다시 시작해야 합니다.
그림 1: 재축적이 형성되는 방식
상승 추세에서는 축적 단계가 단 한 번만 나타나지만, 재축적 단계는 여러 번 나타납니다.
축적 과정의 가격 목표에 아직 도달하지 못했을 때, 상승 추세를 목표 가격까지 밀어 올릴 수요를 더하기 위해 재축적 구조가 형성됩니다.
상승 추세 분석하기
상승 추세의 모멘텀은 축적 구조의 E 단계 초기에 형성됩니다.
상승 추세 단계를 분석하기 위해 추세를 따라, 또는 역추세 추세선/채널을 따라 추세선/추세 채널 그리기를 습관화하세요.
상승 가격 채널을 분석하는 것은 와이코프 방법론에서 매우 중요한 기법입니다. 가격이 가격 채널의 경계를 벗어날 때 과매수 또는 과매도 지점이 나타나기 때문입니다.
가격이 상승 채널 안에 있을 때:
- 가격이 공급선을 넘어서면 과매수를 나타내며 상승 추세가 멈추려 한다는 뜻입니다(매도 신호가 아닙니다).
- 가격이 수요선을 거짓 돌파하면 과매도를 나타내며 매수를 고려할 기회입니다.
- 가격이 평소보다 깊게 수요선을 이탈하면 상승 채널 상단으로 되돌아가려는 시도가 실패할 수 있습니다. 그러나 가격이 회복되어 신고점을 만들면 상승 추세가 이어질 가능성이 매우 높습니다(파트 1에서 언급한 바와 같습니다).
- 가격이 수요선에 접근하지만 닿지 않으면 상승 추세의 강함을 보여줍니다.
그림 2: USD/CHF 통화쌍의 상승 추세
그림 2는 USD/CHF 외환 쌍의 상승 추세를 분석하는 완벽한 예시입니다:
- 축적 단계 이후 상승 추세는 E 단계부터 명확하게 형성되지만, 실제로는 C 단계의 저점(LPS)에서 시작되었습니다.
- 세 개의 주황색 지점에서 상승 가격 채널이 그려지며, 두 개의 저점 접촉 지점에서 수요선이 먼저 그려지고 중간 접촉 지점을 평행하게 통과하는 공급선이 그려집니다.
- 가격이 공급선 위로 올라 과매수(BC)를 보여주며, 이는 상승 추세가 멈춘다는 뜻입니다. 매도 신호가 아닙니다.
- 그 뒤 재축적 단계가 형성되며, Spring 이벤트는 수요선을 벗어난 과매도 지점입니다. 가격이 가격 채널 안으로 되돌아오는 것은 매수 신호입니다.
- 가격은 수요선에 접근하지만 닿지 않는 강한 상승 추세로 계속 오릅니다. 실제로 이는 재축적 단계 이후의 상승 추세가 역추세 가격 채널(점선) 안에 있는 모습입니다.
- 가격이 공급선을 거짓 돌파하여 과매수(BC)를 보여줍니다. 상승 추세가 멈춥니다. 매도 신호가 아닙니다.
- 그 뒤 분배 단계가 형성되며 두 가격 채널의 수요선 밖으로 움직입니다.
재축적 구조
재축적 구조는 축적 구조와 비슷하며, 5개 단계와 이벤트로 구성됩니다. 유일한 차이는 형성되기 시작하는 방식에 있습니다.
축적 구조는 하락 추세를 멈추는 행위로 시작하는 반면, 재축적 구조는 상승 추세를 멈추는 행위로 시작합니다.
그림 3: 재축적 구조의 단계와 이벤트
그림 3을 보면 전형적인 재축적 구조의 단계와 이벤트는 다음과 같습니다:
A 단계: 상승 추세 멈추기
PSY(예비 공급)
대중은 축적 단계 이후 CO에 의해 완전히 흡수되었기 때문에 더 이상 물량을 보유하지 않으며, 상승 모멘텀을 따라 가격을 쫓아 올라갈 수밖에 없습니다.
오르는 도중에 단기 대중 매수자들이 조심스럽게 차익을 실현하기 시작합니다.
이것이 가격 상승을 멈추려는 첫 번째 시도이지만, 상승 모멘텀이 너무 강하기 때문에 이 시도는 항상 실패합니다.
PSY는 가격 채널을 벗어날 수도 있고(대량 거래와 함께) 벗어나지 않을 수도 있습니다.
PSY는 나타날 수도 있고 나타나지 않을 수도 있습니다. 나타나지 않으면 CO가 강한 공급을 감지하고 차익 실현에 동참하여 PSY가 BC가 된다는 뜻입니다.
BC(매수 절정): 과매수
PSY에서의 실패 이후 강한 수요를 동반한 FOMO 저점 매수가 매수 절정 이벤트인 BC로 이어지며, 변동 폭이 확대되고 거래량이 최대에 달합니다.
바로 이곳에서 CO와 과거 고점에 갇힌 사람들의 잠재적 공급이 나타나며, 대부분의 개인 트레이더가 상승 추세를 따라 서둘러 매수하는데도 가격은 더 오르지 못합니다.
BC가 상승 가격 채널 밖으로 움직이면 이 이벤트를 인식하기가 더 쉽습니다.
이 공급은 강한 변동 폭을 동반한 큰 하락을 만들며, 이는 이전의 모든 하락보다 훨씬 큽니다(첫 번째 CHoB).
BC의 출현은 상승 추세의 멈춤을 알리는 신호입니다(아직 매도 신호는 아닙니다).
BC에서의 거래량이 항상 높은 것은 아니라는 점에 유의하세요. PSY에서 상승 추세가 대부분 CO에 의해 흡수되었다면 BC에서는 거래량이 적고 변동 폭이 점차 좁아집니다.
AR(자동 반응)
SC에서 상승 추세가 멈추면서 가격이 아래로 반응하여 AR을 만들고 거래 범위의 최저 저점을 형성합니다.
AR에서는 고점의 단기 매수자들이 큰 손실을 두려워하여 물량을 CO의 손에 '넘기게' 됩니다.
CO는 자금을 이용해 모든 매도 압력을 흡수하여 가격이 더 깊이 떨어지지 못하게 합니다.
A 단계의 ST: 2차 테스트
CO가 공급을 흡수하는 것으로 보이며, 이로 인해 가격이 다시 위로 반등하여 두 번째 CHoB를 만듭니다.
옛 BC 고점에 도달하여 공급과 수요를 테스트하면 ST 이벤트가 형성되고 A 단계가 끝납니다.
ST 고점에서 가격은 세 번째로 행태를 바꾸어 하락하면서 AR 저점을 재테스트하기 위해 B 단계를 시작합니다.
3개의 CHoB = CHoCH → 가격은 공식적으로 상승 추세에서 횡보로 성격이 바뀝니다.
BC와 AR에서 두 개의 평행선을 그릴 수 있으며, 이것이 TR입니다.
그림 4: NZD/USD 통화쌍의 재축적
그림 4에서는 가격이 역방향 가격 채널(점선)에서 과매수 상태에 도달하고 횡보 국면에 진입하는 것을 볼 수 있습니다.
그 전에는 더 작은 순추세 가격 채널에서 과매수가 한 번 발생했지만, 가격은 상승 추세를 이어가기 위해 오르기 전에 두 개의 CHoB만 만들었습니다. 세 번의 행태 변화가 완전히 이루어지지 않으면 그 구간에 아직 TR을 그릴 수 없으며, 그래서 매수 절정이 나타나자마자 매도해서는 안 됩니다.
B 단계: 원인 구축하기
B 단계는 가격이 TR의 상단과 하단 경계에서 공급과 수요를 계속 테스트하는 기간입니다.
가격은 상단 구간에서 불 트랩이나 베어 트랩을 만들고 TR 저점까지 반응하는 강한 변동을 보이며, 이러한 변동으로 약한 공급이 제거됩니다.
이러한 움직임은 모두 매우 빠르게 일어납니다.
그러나 축적 단계와 마찬가지로 이러한 가격 변동은 시간이 지남에 따라 점차 줄어들며 공급 흡수의 특성을 보여줍니다.
일반적으로 하단 경계까지의 하락은 완료되는 데 더 오랜 시간이 걸리며, 각 하락 이후 거래량이 더 낮아집니다.
C 단계: 저점에서 공급 테스트하기
CO는 Spring 이벤트로 하단 경계에 자리한 참가자들을 흔들어 떨어뜨리기 시작합니다(그림 5).
공급의 강도에 따라 CO는 다음 결정을 내립니다:
- 공급이 적으면 CO는 이를 모두 흡수하고 가격을 D 단계로 밀어 올릴 수 있습니다.
- 공급이 여전히 많으면 CO는 상승 경로가 비용이 많이 든다고 느끼며, 흡수 과정을 계속 연장하거나 포기하고 시장이 분배로 가도록 내버려 둘 것입니다.
참고: 시장 상황, 남은 공급, CO의 의도에 따라 재축적 구조의 Spring은 나타날 수도 있고 나타나지 않을 수도 있습니다.
Spring이 없으면 가격은 그림 3에서처럼 LPS만 만듭니다. 이 LPS는 작은 국지적 축적 단계의 흔들기입니다.
D 단계: 강함 보여주기
SOS(강함의 신호)
공급이 적다고 판단한 뒤 CO는 쉽게 가격을 밀어 올려 TR을 돌파하며, 넓은 변동 폭과 증가하는 거래량을 동반한 SOS를 형성하여 수요 > 공급을 보여줍니다.
이것이 첫 번째 CHoB입니다.
D 단계 SOS는 가격이 Creek을 돌파했기 때문에 JAC로 간주할 수도 있습니다.
가격이 상승하여 SOS를 만드는 과정에서 적은 거래량을 동반한 되돌림이 있을 것입니다. 그것들이 LPS이며 좋은 진입 지점이기도 합니다.
D 단계의 LPS: 마지막 지지 지점
TR을 돌파한 뒤 SOS에서 나온 가격은 잠재적 공급을 테스트하기 위해 Creek까지 되돌아갑니다.
축적 단계와 마찬가지로 이 테스트 단계를 LPS 또는 BU라고 부릅니다. 이것이 두 번째 CHoB입니다.
남은 공급이 약하며, 이는 적은 거래량과 점차 줄어드는 변동 폭으로 나타나면 CO는 가격을 E 단계로 더 밀어 올릴 것입니다.
그것이 세 번째 CHoB입니다.
3개의 CHoB = CHoCH → 가격은 공식적으로 횡보에서 상승 추세로 성격이 바뀝니다.
E 단계: TR 밖의 상승 추세
가격은 SOS 고점을 돌파하고 공식적으로 상승 추세에 진입하며, 연속적인 SOS와 LPS가 나타나면서 더 높은 고점과 더 높은 저점을 만듭니다.
예시: 그림 2의 USD/CHF 외환 쌍의 재축적 단계를 확대하여 이 전형적인 구조를 분석하겠습니다.
그림 5: USD/CHF의 Spring이 있는 재축적 구조
- TR이 전개되는 동안 거래량은 A 단계에서 C 단계로 점차 감소합니다 → 공급 흡수가 일어나고 있습니다(Weis Volume 인디케이터는 이후 글에서 다룰 예정입니다).
- C 단계에서 Spring 흔들기로 대중이 패닉 매도를 하고 하단 경계 구간의 매수자들이 스톱로스에 걸립니다. 그 뒤 가격은 거래량 증가와 함께 긴 몸통의 캔들로 두 Creek 선을 모두 돌파합니다.
- 이 Spring 지점은 더 큰 시간 프레임의 상승 가격 채널에서의 과매도 위치이기도 합니다(그림 2를 다시 참조하세요). 이 합류는 가격이 가격 채널 안으로 되돌아온 뒤의 상승을 시사합니다.
- LPS와 BU는 매수 포지션을 열기에 적합한 위치입니다.
재축적의 신호
재축적 구조와 분배를 구분하는 것은 정말 어렵습니다. 이는 시장의 잠재적 공급에 달려 있기 때문입니다.
TR이 형성되고 전개되는 동안 와이코프 분석가는 가격(스프레드)과 거래량의 신호를 연구하여 진행 중인 것이 재축적 단계인지 분배 단계인지 판단합니다.
초기 축적 단계와 마찬가지로 CO는 가격이 지지 수준까지 조정될 때마다 공급을 흡수하는 전략을 갖고, 가격이 저항 수준까지 다시 오르면(SOS 제외) 매수 활동을 중단할 것입니다.
가격은 지지 수준으로 되돌아가는 데 종종 어려움을 겪을 것이며(C 단계 제외), 이는 차트에 좁아지는 가격 범위와 점차 감소하는 거래량(공급 감소)으로 나타납니다.
분배와의 차이점은 이후 파트에서 더 자세히 공부하겠습니다.
재축적 구조 패턴
재축적 구조는 다양한 형태와 변형을 가집니다. 잠재적 공급과 CO의 의도에 따라 서로 다른 형태가 만들어집니다.
아래는 흔히 볼 수 있는 재축적 구조 형태입니다.
형태 1: Spring 움직임이 있는 재축적
그림 6: Spring 움직임이 있는 재축적
이 패턴은 Spring 움직임이 있는 재축적이라고 합니다. 특징:
- TR은 평평하거나 아래로 기울어진 형태로 형성됩니다(기울어진 TR 변형은 나중에 다룰 예정입니다).
- 여러 개의 더 낮은 저점이 나타날 수 있으며, Spring이 TR에서 가장 낮은 지점입니다.
$AMZN 주식이 3D 시간 프레임에서 재축적되는 예시:
그림 7: 아마존 주식 재축적 구조
- 과매수 BC가 나타나며, 점차 감소하는 거래량과 좁은 변동 폭으로 상승 가격 채널을 벗어납니다 → 수요가 약해지고 가격 상승이 멈춥니다.
- 고점에 해당하고 가격이 고점 수준을 떠나는 빨간 원 위치에서 높은 거래량은 TR 시작 부분의 공급 압력을 보여주며 가격을 꽤 깊이 떨어뜨립니다.
- 저점에 해당하고 가격이 저점에서 회복되는 파란 원 위치에서 높은 거래량은 TR 말미의 강한 수요를 보여줍니다.
- Spring 테스트 캔들은 Spring보다 거래량이 적어 공급이 소진되었음을 보여줍니다.
- 가격은 대량 거래와 함께 캔들 고점 근처에서 마감하는 긴 몸통의 캔들로 Creek을 돌파하여 작은 SOS를 만들고, 이어서 완만한 조정과 적은 거래량의 LPS가 나타나 수요가 공급을 압도함을 보여줍니다.
- 다음으로 가격은 높은 거래량으로 TR의 상단 경계를 돌파하여 주요 SOS를 만들며, CO가 계속 매수하면서 상단 경계의 모든 큰 공급을 흡수하고 있음을 보여줍니다. LPS 조정은 그 경계를 테스트하러 되돌아가지도 못합니다 → 공급이 정말로 소진되었습니다.
- 매수 포지션을 열기에 적합한 지점은 테스트 단계 이후의 상승 캔들과 LPS들입니다.
형태 2: 흡수 시간이 긴 재축적
그림 8: 흡수 시간이 긴 재축적
이것은 흔들기 이후 재축적 패턴입니다. 특징:
- 공급 흡수는 가격이 지지 경계선에 닿지 않은 채 TR 안에서 일어납니다.
- 이는 CO의 공급 흡수 노력이 가격을 더 깊이 떨어뜨리지 않는다는 것을 보여줍니다.
- 캔들 변동 폭은 A 단계에서 C 단계로 점차 감소합니다.
$BTC가 12시간 시간 프레임에서 재축적되는 예시:
그림 9: 비트코인 재축적 구조
- TR 말미로 갈수록 거래량과 캔들 변동 폭이 점차 감소하는 것은 공급 흡수의 전형적인 특징입니다.
- 더 작은 구조 안에서 소진된 거래량으로 두 번의 흔들기 역할을 하는 두 개의 LPS가 있습니다.
- 가격은 점차 증가하는 수요와 함께 Creek을 위로 돌파하여 수요 > 공급을 보여줍니다.
- 진입 지점은 LPS 테스트 이후의 강한 상승 캔들입니다.
형태 3: 강함을 보여주는 재축적
그림 10: 강함을 보여주는 재축적 구조
이것은 상승을 동반한 재축적입니다:
- 이것은 가장 강한 형태의 재축적입니다. TR은 수평으로 또는 기울어지게 그릴 수 있습니다.
- 더 높은 고점과 더 높은 저점으로 나타나며 Spring이 없습니다.
- 이는 공급이 완전히 흡수되었음을 깨달은 뒤 가격을 밀어 올리려는 CO의 서두름을 보여줍니다.
강함 재축적 구조를 가진 NZD/USD 통화쌍의 예시:
그림 11: NZD/USD의 강함을 보여주는 재축적
- 가격이 아직 구조 안에 있는 동안 거래량이 점차 감소하여 흡수를 보여줍니다.
- 그 뒤 가격은 거래량 증가와 더 높은 고점과 저점을 동반하며 TR 위로 서둘러 돌파하여 압도적인 수요를 보여줍니다.
- 가격이 TR 안으로 되돌아가는 구간은 거래량이 점차 감소하여 TR에 대한 거부를 보여줍니다.
- TR로 되돌아갈 때 가격은 Volume Profile의 POC까지 내려간 뒤 빠르게 반등합니다(Volume Profile 인디케이터는 이후 글에서 다룰 예정입니다).
- 포지션을 열기에 안전한 지점은 POC와 상단 경계를 테스트한 뒤 반등하는 강한 캔들입니다.
형태 4: 하락 이후의 재축적
그림 12: 하락 이후의 재축적 구조
이 패턴의 이름은 하락 이후 재축적입니다. 특징:
- 이것은 가장 약한 형태의 재축적입니다. 다음 추세를 투자자들이 의심하게 만드는 하락 이후에 일어나기 때문입니다.
- 하락은 보통 작은 국지적 분배 모델에서 시작되며, CO는 공급이 압도적이고 밀어 올리기 어렵다고 느껴 흡수를 포기하여 가격이 TR 밖으로 떨어지게 합니다.
- 그 뒤 더 저렴한 가격에서 CO는 공급이 약해졌다고 느끼며 낮은 비용으로 물량을 최적화하기에 적절한 시기라고 판단합니다. CO는 공급을 흡수할 계획을 실행하여 가격이 하락을 멈추고 축적 TR에 진입하게 합니다.
약화 이후 재축적 구조를 가진 2시간 시간 프레임 금의 예시:
그림 13: 약화 이후 재축적 - 금
- 이 재축적 구조는 두 개의 작은 구조, 즉 국지적 분배 구조와 강함을 가진 축적으로 구성됩니다.
- 수요 부족으로 가격을 밀어 올릴 수 없어 가격이 첫 번째 TR 밖으로 떨어졌습니다.
- 두 번째 TR에서는 초기 단계부터 거래량이 감소합니다. 수요가 나타나 가격을 밀어 올려 상단 경계를 돌파합니다(파란 원).
- 상단 경계에 작은 국지적 구조가 형성됩니다. 가격은 TR의 하단 경계까지 닿지 못합니다.
- 가격은 감소하는 변동 폭과 거래량으로 첫 번째 LPS(국지적 구조에서의 흔들기)를 만들며 공급 소진을 보여줍니다. 그 뒤 가격은 올라 두 번째 LPS를 만들며 더 높은 고점과 저점을 만듭니다.
- 적합한 진입 지점은 LPS들 이후의 강한 상승 캔들에 있습니다.
또한 대각선 TR 변형도 있으며, 이는 이후 파트에서 다룰 예정입니다.
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