와이코프 시장 사이클: 가격이 실제로 움직이는 방식
이 첫 번째 파트에서는 시장 사이클과 가격 추세를 포함하여 와이코프의 기본 요소를 살펴보겠습니다.
우리는 다음 질문에 답할 것입니다: 가격은 어떻게 움직이는가?
와이코프 시장 사이클
시장에는 항상 다양한 유형의 참가자들이 거래하고 있습니다.
단순화하기 위해, 참가자를 크게 2개 그룹으로 나누어 보겠습니다: CO(Composite Operator)라고 불리는 기관과, 대중(public) 또는 약한 손(weak hands)이라고도 불리는 개인 트레이더입니다.
시장 사이클은 4가지 국면을 모두 갖추었을 때 완성됩니다: 축적, 상승 추세, 분배, 하락 추세, 그리고 아래 차트에 표시된 CO와 개인의 참여가 함께 나타납니다!
Figure 1: 시장 가격 사이클
완전한 사이클은 여러 시간대에서 나타나므로, 각기 다른 국면에 있을 수 있는 여러 시간대에 걸쳐 분석해야 합니다. 시장 맥락과 함께 분석하면 정확하게 분석하는 데 도움이 됩니다.
위 차트의 시장 사이클에는 참여자들의 심리가 다음과 같이 함께 나타납니다:
- 가격이 일련의 악재 이후 급락하고, 항복 매도(capitulation)로 인한 매도세가 나타나는 시점에, CO는 개인이 매도하는 저렴한 물량을 축적하는 주체입니다.
- CO가 충분히 축적한 뒤에는 개인이 더 이상 매도할 물량이 남지 않습니다. 이 시점에서는 시장에 매도하는 사람이 거의 없고 매수자만 남아 가격이 위쪽으로 돌파하기 시작합니다. CO는 상승 추세에서 계속 매수하는 반면, 개인은 아직 확신이 부족해 매수할 엄두를 내지 못하거나, 남은 조금이라도 매도합니다.
- 상승 추세 막바지에는 호재가 계속 등장하고, 개인은 놓칠까 두려워(FOMO) 어떤 가격에도 매수하려고 달려듭니다. 옆에서 지켜보던 신규 참가자(F0)도 매수에 달려듭니다. 이 시점에서 CO는 옆으로 물러나 관찰하며 분배를 계획합니다.
- 가격이 매우 높이 올랐고, CO는 가격이 크게 변동하지 않도록 계획적으로 분배를 시작합니다. 대중은 여전히 상승 추세에 대한 강한 믿음을 갖고 있어 계속 매수하므로, CO는 비싼 가격에 분배할 수 있습니다.
- CO가 대중에게 분배한 기간이 지난 뒤에는 높은 가격에 매수하려는 사람이 거의 남지 않아 가격이 아래로 무너집니다. CO는 하락 추세에서 계속 매도하는 반면, 개인은 이것이 단지 조정일 뿐이라고 생각하며 이 가격이 충분히 저렴하다는 희망으로 계속 매수합니다.
위 사이클을 보면 왜 우리가 항상 손해 보는 쪽인지 이해할 수 있습니다. 이 차트를 알고 있어도 결과는 마찬가지입니다. 왜냐하면 우리가 어디에 있는지 모르기 때문입니다!
그래서 와이코프는 우리에게 CO처럼 행동하라고 조언합니다. 결코 쉽지 않지만, Trading Hub 3.0은 이 시리즈를 통해 CO의 사고방식을 익히도록 안내할 것입니다!
추세
트레이딩 세계의 유명한 말: Trend is friend. 추세와 함께 거래하는 것은 보통 추세에 역행하는 거래보다 더 좋은 결과를 가져다줍니다.
추세란 무엇인가?
추세는 일정 기간 동안의 가격 움직임 방향입니다. 추세를 판단하기 위해 상승 또는 하락의 각도를 설명하는 추세선을 그립니다.
가격이 움직이다 추세선을 만나면 그 선을 돌파하거나 방향을 바꿔 반전합니다.
가격이 추세선에 닿는 가격 영역은 거래에 진입하기에 훌륭한 위치입니다.
가격이 왜 움직이는지 설명하려면 Part 2의 와이코프의 세 가지 법칙을 읽어보세요.
시장 추세의 분류
Figure 2: 세 가지 시장 추세 유형
가격 움직임 방향에 따라 추세를 세 가지 유형으로 분류할 수 있습니다:
- 상승 추세
- 하락 추세
- 횡보 추세(횡보 또는 무추세라고도 할 수 있습니다).
이 세 가지 추세 유형은 시장 사이클 섹션의 Figure 1에 해당합니다.
Figure 2에서 상승 추세는 가격이 상승 충격파와 되돌림파, 즉 더 높은 고점과 더 높은 저점을 만들 때 나타납니다.
반대로 하락 추세는 가격이 더 낮은 고점과 더 낮은 저점을 만들 때 나타납니다.
횡보 추세는 고점과 저점이 변하지 않고 가격 범위 내에서 변동할 때 나타납니다. 횡보 추세는 정확히 Figure 1의 축적 또는 분배 국면입니다.
시간 면에서 추세는 장기, 중기, 단기로 나뉩니다. 중기 추세 안에서 단기 추세를 관찰할 수 있고, 장기 추세 안에서 중기 추세를 관찰할 수 있습니다.
추세선 그리는 방법
상승 추세선
상승 추세에서는 추세선을 상승하는 지지점을 연결해 그립니다. 매수자가 반복적으로 나타나는 위치를 표시하기 때문에 수요선 또는 지지선이라고도 합니다.
Figure 2에서는 상승 추세의 파란색 선입니다.
하락 추세선
하락 추세에서는 추세선을 하락하는 저항점을 연결해 그립니다. 매도자가 반복적으로 나타나는 위치이기 때문에 공급선 또는 저항선이라고도 합니다.
Figure 2에서는 하락 추세의 빨간색 선입니다.
횡보 추세선
횡보 추세선은 수평 저항/지지점 사이를 연결한 것입니다.
우리 대부분은 명확한 상승 추세나 하락 추세를 만나면 유리하게 거래할 수 있습니다. 하지만 횡보 시장을 만나면 손절에 걸릴 비율이 크게 증가합니다.
횡보 추세(거래 범위)는 이후 글에서 공부할 것입니다.
추세 채널이란 무엇인가?
Figure 3: 상승 및 하락 가격 채널 그리는 방법
추세 채널은 두 개의 평행선, 즉 두 개의 가격 저항선과 지지선 역할을 하는 공급선과 수요선으로 구성됩니다.
추세 채널은 와이코프의 중요한 부분이므로 이 섹션을 건너뛰지 않기를 바랍니다!
일반적인 추세 채널
상승 가격 채널에서는 수요선이 하단 두 점(점 1과 2)을 연결한 상승 추세선이고, 공급선은 그 사이에 있는 기준점(숫자 3)에서 수요선에 평행하게 그은 선입니다.
하락 가격 채널도 마찬가지로 공급선이 상단 두 점(4와 5)을 연결한 하락 추세선이고, 수요선은 그 사이에 있는 기준점(숫자 6)에서 공급선에 평행하게 그은 선입니다.
추세 채널을 그릴 때 너무 기계적으로 그려서는 안 됩니다. 때로는 가격 방향에 맞게 기준점을 변경할 수 있습니다.
Figure 4: 상승에서 하락으로 바뀌는 가격 채널선
Figure 4는 상승 가격 채널의 지지선을 그리기 위해 점 C와 E를 선택한 것이 좋은 판단이었음을 보여줍니다. 고점 D에서 CE에 평행하게 그은 공급선은 점 B와 F의 저항선 역할도 잘 수행했습니다.
점 A와 C를 성급하게 선택해 수요선을 그렸다면 추세 채널은 가격 방향에 맞지 않았을 것입니다.
상승 채널을 분석할 때 수요선을 돌파한 뒤 랠리의 성격을 주의 깊게 보세요: 가격이 평소보다 낮게 수요선을 돌파하면 가격이 상승 채널 상단으로 복귀하려는 시도에 실패할 수 있습니다. 하지만 가격이 회복되어 새로운 고점을 만들며 상승하면 상승 추세는 계속될 가능성이 가장 높습니다.
Figure 4의 예를 되돌아보면 가격이 지지선을 아래로 돌파했고(빨간색 화살표), 가격이 상승 채널 상단으로 복귀를 시도했을 때 실패했습니다(점 G). 이로 인해 이후 하락 채널이 형성되었습니다.
반전된 추세 채널
일부 상승 추세는 가파른 기울기 때문이거나 추세가 아직 명확하게 형성되지 않았기 때문에 위에서 그린 방식의 일반적인 상승 가격 채널에 깔끔하게 들어맞지 않습니다.
두 지지선과 저항선을 그리는 순서를 뒤집어 그릴 것인데, 이를 반전 추세선(또는 반대 추세선)이라고 합니다.
- 반전 상승 추세선을 그리려면 고점 1과 2에서 시작합니다. 그리고 그 두 고점 사이에 있는 저점 3을 통과하는 평행선을 그리면 반전 상승 채널이 만들어집니다.
- 반전 하락 추세선을 그리려면 저점 1과 2에서 시작합니다. 그리고 그 두 저점 사이에 있는 고점 3을 통과하는 평행선이 반전 상승 채널을 만듭니다.
Figure 5는 일반적인 추세선과 구분하기 위해 점선으로 먼저 반대 추세선을 그어 그린 반대 가격 채널을 보여줍니다.
Figure 5: 반전 추세 채널과 두 개의 수렴선
많은 경우 상승 추세선과 반전 상승 추세선은 위쪽 깃발 모양(웨지 또는 상승 삼각형이라고도 함)으로 수렴합니다. 하락 추세도 마찬가지로 아래쪽 깃발이 생깁니다.
상승 추세에 나타나는 깃발은 랠리가 지쳐 모멘텀을 잃고 있음을 보여줍니다. 하락 추세에서는 하락이 끝나려 한다는 신호입니다.
이것이 이후 글에서 배울 SOT(shortening of thrust) 현상입니다.
강조하기 위해 액자로 묶어 둘 중요한 점: 반전 채널/추세선을 통한 **거짓 돌파** 가격 움직임은 가격 추세의 반전을 가져올 수 있습니다.
Figure 6: 반전 추세선의 거짓 돌파 이후 가격 반전
Figure 6의 USD/JPY 차트는 가격이 반전 추세 채널/선을 돌파한 뒤 가격이 이후 반전했음을 보여줍니다.
추세가 일단 형성되면 추세가 끝나고 있다는 명확한 신호가 나타날 때까지 계속 지속됩니다.
이러한 채널/추세선을 통한 돌파는 대각선 와이코프 범위의 Spring/UTAD일 수도 있고, 횡보 와이코프 범위가 나타나기 시작하는 것일 수도 있습니다.
참고: 일부 가격 추세는 너무 가파르기 때문에 어떤 가격 채널도 따르지 않습니다. 지지/저항선, 추세선, 가격 채널을 그리는 것은 열린 사고를 필요로 합니다(피보나치 채널과 결합할 수도 있습니다). 항상 다양한 가능성을 고려해야 하며, 그래야 가격 채널이 마지막 지점까지 대부분의 가격 움직임을 포함하게 됩니다.
선과 가격 채널의 의미
트레이딩을 처음 시작하는 사람은 종종 돌파 전략을 적용해 가격이 추세선을 돌파할 때 진입합니다. 또는 가격이 가격 채널 가장자리에 닿을 때마다 반전 거래에 진입합니다.
→ 이것은 완전히 잘못된 것입니다.
가격이 추세선에 닿거나 돌파했다는 이유만으로 매수하거나 매도해서는 안 됩니다.
채널과 추세선은 누가 시장을 장악하고 있는지 알려줍니다.
- 상승 채널은 매수자가 장악하고 있음을 나타냅니다.
- 하락 채널은 매도자가 장악하고 있음을 나타냅니다.
- 횡보 가격 채널은 양측 간의 균형 징후를 보여줍니다.
따라서 이러한 선들의 의미는 시장 심리에 대한 관점을 제공하고 일시적인 편향을 결정한다는 것입니다.
선은 와이코프와 같은 방법과 결합했을 때 가장 유용합니다.
가격이 흥미로운 위치에 있다고 판단되면 즉시 매수하는 대신 가격이 명확한 축적/분배 구조를 형성하며 전개되기를 기다릴 수 있습니다.
예를 들어 Figure 6에서 반전 가격 채널 상단을 가격이 거짓으로 돌파한 사건은 정확히 와이코프 분배 구조에서의 UTAD이며, 우리에게 적합한 매도 지점을 시사합니다.
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