Wyckoff · 2025-04-04

Ré-accumulation Wyckoff : guide des phases

Qu'est-ce que la ré-accumulation ?

La ré-accumulation, selon Wyckoff, est le résultat d'une tendance haussière qui doit passer par une phase de consolidation avant de pouvoir continuer à monter.

Au point de départ d'une tendance haussière, le CO contrôle le marché, mais à mesure que le prix monte plus haut, l'offre potentielle du public commence à apparaître.

Lorsque le public détient des stocks, il voudra prendre ses profits à des prix élevés, ce qui rend plus difficile pour le CO de pousser le prix vers le haut.

À ce stade, nous disons que la qualité de détention de l'actif est faible et que le marché doit recommencer le processus d'absorption pour que le CO puisse optimiser son inventaire.

Figure 1 : Comment se forme la ré-accumulation

Dans une tendance haussière, il n'y a qu'une seule phase d'accumulation, mais de nombreuses phases de ré-accumulation apparaîtront.

Lorsque l'objectif de prix du processus d'accumulation n'a pas encore été atteint, une structure de ré-accumulation se forme pour ajouter plus de demande afin de pousser la tendance haussière jusqu'à l'objectif de prix.

Analyser une tendance haussière

L'élan d'une tendance haussière est établi tôt dans la phase E de la structure d'accumulation.

Prenez l'habitude de tracer des lignes de tendance / canaux de tendance le long de la tendance ou des lignes / canaux de contre-tendance pour analyser la phase haussière.

Analyser un canal de prix haussier est une technique extrêmement importante dans la méthodologie Wyckoff, parce que les points de surachat ou de survente sont montrés lorsque le prix dépasse les limites du canal de prix.

Lorsque le prix est à l'intérieur d'un canal haussier :

• Le prix dépassant la ligne d'offre montre un surachat et que la tendance haussière est sur le point de s'arrêter (pas un signal de vente).
• Le prix effectuant une fausse cassure à travers la ligne de demande montre une survente et est une occasion d'envisager un achat.
• Si le prix casse la ligne de demande plus profondément que la normale, le prix peut échouer dans sa tentative de revenir au sommet du canal haussier. Mais si le prix récupère et monte pour créer un nouveau sommet, il est très probable que la tendance haussière continue (comme indiqué dans la partie 1).
• Lorsque le prix s'approche de la ligne de demande sans la toucher, cela montre la force de la tendance haussière.

Figure 2 : Tendance haussière sur la paire de devises USD/CHF

La figure 2 est un exemple parfait pour analyser une tendance haussière sur la paire de devises USD/CHF :

1. Après la phase d'accumulation, la tendance haussière se forme clairement à partir de la phase E, mais en réalité elle a commencé au creux de la phase C (LPS).
2. Un canal de prix haussier est tracé à partir de trois points orange, la ligne de demande tracée d'abord à partir de deux points bas de contact et la ligne d'offre tracée parallèlement à travers le point de contact du milieu.
3. Le prix monte au-dessus de la ligne d'offre montrant un surachat (BC), ce qui signifie que la tendance haussière s'arrête ; ce n'est pas un signal de vente.
4. Une phase de ré-accumulation se forme ensuite, avec l'événement Spring qui est un point de survente dépassant la ligne de demande. Le retour du prix dans le canal de prix est un signal d'achat.
5. Le prix continue de monter avec une forte tendance haussière, montrée par le prix qui s'approche de la ligne de demande sans la toucher. En réalité, c'est une tendance haussière après la phase de ré-accumulation située à l'intérieur d'un canal de prix de contre-tendance (ligne pointillée).
6. Le prix effectue une fausse cassure à travers la ligne d'offre, montrant un surachat (BC). La tendance haussière s'arrête ; ce n'est pas un signal de vente.
7. Une phase de distribution se forme ensuite, se déplaçant à l'extérieur de la ligne de demande des deux canaux de prix.

La structure de ré-accumulation

La structure de ré-accumulation est similaire à la structure d'accumulation, constituée de 5 phases et d'événements. La seule différence réside dans la manière dont elle commence à se former.

La structure d'accumulation commence par l'action d'arrêt d'une tendance baissière, tandis que la structure de ré-accumulation commence par l'action d'arrêt d'une tendance haussière.

Figure 3 : Les phases et événements de la structure de ré-accumulation

En regardant la figure 3, nous avons une structure de ré-accumulation typique avec des phases et des événements comme suit :

Phase A : Arrêt de la tendance haussière

PSY (Preliminary supply)

Le public ne détient plus d'inventaire parce qu'après la phase d'accumulation, il a été entièrement absorbé par le CO ; il ne peut que poursuivre le prix vers le haut le long de l'élan haussier.

Sur le chemin de la hausse, les acheteurs publics à court terme commencent à prendre leurs profits à titre d'essai.

C'est le premier effort pour arrêter la hausse du prix, mais cet effort échoue toujours parce que l'élan haussier est trop fort.

PSY peut dépasser le canal de prix (sur un volume important) ou non.

PSY peut apparaître ou non. S'il n'apparaît pas, cela signifie que le CO sent une forte offre et qu'il se joint à la prise de profit, ce qui fait que PSY devient BC.

BC (Buying climax) : Surachat

Après l'échec à PSY, l'achat FOMO sur repli avec une forte demande conduit à l'événement de climax d'achat BC, avec une amplitude croissante et un volume maximal.

C'est précisément là qu'apparaissent le CO et l'offre potentielle des personnes qui étaient piégées à des sommets dans le passé, ce qui empêche le prix de monter davantage même si la plupart des traders particuliers se précipitent pour acheter le long de la tendance haussière.

Cet événement est plus facile à reconnaître si BC se déplace à l'extérieur du canal de prix haussier.

Cette offre crée une forte baisse avec une amplitude forte, bien plus importante que toutes les baisses précédentes (le premier CHoB).

L'apparition de BC signale l'arrêt de la tendance haussière (pas encore un signal de vente).

Notez que le volume à BC n'est pas toujours élevé. Si à PSY la tendance haussière a été majoritairement absorbée par le CO, alors à BC le volume sera faible avec une amplitude qui se resserre progressivement.

AR (Automatic reaction)

L'arrêt de la tendance haussière à SC fait réagir le prix vers le bas pour créer AR, établissant le creux le plus bas du trading range.

À AR, les acheteurs à court terme au sommet craignent de lourdes pertes, ce qui les pousse à « libérer leur inventaire » entre les mains du CO.

Le CO utilise son argent pour absorber toute la pression vendeuse afin que le prix ne puisse pas tomber plus bas.

ST en phase A : Test secondaire

Le CO apparaît pour absorber l'offre, ce qui fait rebondir le prix vers le haut, créant le deuxième CHoB.

Lorsqu'il atteint l'ancien sommet BC pour tester l'offre et la demande, il forme l'événement ST et termine la phase A.

Au sommet ST, le prix change de comportement une troisième fois, descendant pour commencer la phase B afin de retester le creux AR.

3 CHoBs = CHoCH → Le prix change officiellement de caractère, passant d'une tendance haussière au latéral.

À partir de BC et AR, vous pouvez tracer deux lignes parallèles, qui sont le TR.

Figure 4 : Ré-accumulation sur la paire de devises NZD/USD

Dans la figure 4, nous voyons le prix atteindre un état de surachat au canal de prix inversé (ligne pointillée) et entrer dans une phase latérale.

Avant cela, il y a eu une occurrence de surachat à un canal de prix plus petit le long de la tendance, mais le prix n'a créé que deux CHoB avant de monter pour continuer la tendance haussière. Sans trois changements de comportement complets, nous ne pouvons pas encore tracer un TR dans cette zone, et c'est aussi pourquoi nous ne devrions pas vendre dès qu'un climax d'achat apparaît.

Phase B : Construction d'une cause

La phase B est la période pendant laquelle le prix teste continuellement l'offre et la demande aux limites supérieure et inférieure du TR.

Le prix a de fortes fluctuations qui créent des pièges haussiers ou baissiers dans la zone supérieure et des réactions vers le creux du TR ; l'offre faible sera éliminée par ces fluctuations.

Toutes ces actions se produisent très rapidement.

Cependant, tout comme dans la phase d'accumulation, ces fluctuations de prix diminuent progressivement avec le temps, montrant le caractère de l'absorption de l'offre.

En général, les baisses vers la limite inférieure prendront plus de temps à se terminer et le volume de trading sera plus faible après chaque baisse.

Phase C : Test de l'offre au creux

Le CO commence à secouer les participants positionnés à la limite inférieure avec un événement Spring (figure 5).

Selon la force de l'offre, le CO prendra la décision suivante :

• Si l'offre est faible, le CO peut tout absorber et pousser le prix vers le haut en phase D.
• Si l'offre est encore abondante, le CO estime que le chemin vers le haut est coûteux ; il continuera à prolonger le processus d'absorption ou abandonnera et laissera le marché entrer en distribution.

Remarque : selon les conditions du marché, l'offre restante et l'intention du CO, un Spring dans une structure de ré-accumulation peut apparaître ou non.

S'il n'y a pas de Spring, le prix ne crée qu'un LPS comme dans la figure 3. Ce LPS est un shakeout d'une petite phase d'accumulation locale.

Phase D : Montrer de la force

SOS (Sign of Strength)

Après avoir déterminé que l'offre est faible, le CO pousse facilement le prix vers le haut pour sortir du TR, formant un SOS avec une large amplitude et un volume croissant, montrant demande > offre.

C'est le premier CHoB.

Le SOS de la phase D peut aussi être considéré comme un JAC parce que le prix a traversé le Creek.

Dans le processus de montée du prix pour créer un SOS, il y aura des retracements sur un petit volume. Ce sont des LPS et ce sont aussi de bons points d'entrée.

LPS en phase D : Dernier point de support

Après avoir traversé le TR, le prix depuis le SOS retrace vers le Creek pour tester l'offre potentielle.

Tout comme dans la phase d'accumulation, nous appelons cette phase de test LPS ou BU. C'est le deuxième CHoB.

Si l'offre restante est faible, montrée par un petit volume de trading et une amplitude qui diminue progressivement, le CO poussera le prix encore plus haut en phase E.

C'est le 3e CHoB.

3 CHoBs = CHoCH → Le prix change officiellement de caractère, passant du latéral à une tendance haussière.

Phase E : Tendance haussière à l'extérieur du TR

Le prix traverse le sommet SOS et entre officiellement en tendance haussière, avec des SOS et des LPS consécutifs qui apparaissent, créant des sommets et des creux de plus en plus hauts.

Exemple : nous allons zoomer sur la phase de ré-accumulation de la paire de devises USD/CHF dans la figure 2 pour analyser cette structure typique.

Figure 5 : Structure de ré-accumulation avec un Spring sur USD/CHF

1. Pendant le développement du TR, le volume diminue progressivement de la phase A à la phase C → L'absorption de l'offre est en cours (l'indicateur Weis Volume sera abordé dans des articles ultérieurs).
2. En phase C, le shakeout Spring pousse le public à vendre en panique et les acheteurs dans la zone de la limite inférieure voient leurs stop loss déclenchés. Après cela, le prix monte et traverse les deux lignes Creek avec une bougie à long corps sur un volume croissant.
3. Ce point Spring est aussi la position de survente au canal de prix haussier de l'unité de temps supérieure (revoyez la figure 2) ; cette confluence suggère une hausse après le retour du prix dans le canal de prix.
4. LPS et BU sont des positions adaptées pour ouvrir des positions d'achat.

Signes de ré-accumulation

Il est vraiment difficile de distinguer une structure de ré-accumulation d'une distribution, parce que cela dépend de l'offre potentielle sur le marché.

Pendant le temps où le TR se forme et se développe, un analyste Wyckoff étudiera les signaux du prix (spread) et du volume pour déterminer s'il peut s'agir d'une phase de ré-accumulation ou d'une phase de distribution en cours.

Tout comme dans la phase d'accumulation initiale, le CO aura une stratégie pour absorber l'offre chaque fois que le prix corrige vers les niveaux de support et il arrêtera son activité d'achat lorsque le prix revient vers les niveaux de résistance (sauf pour SOS).

Le prix aura souvent du mal à revenir vers les niveaux de support (sauf en phase C), et cela se reflétera sur le graphique par des fourchettes de prix qui se resserrent et un volume de trading qui diminue progressivement (offre en diminution).

Nous étudierons les différences avec la distribution plus en détail dans les parties ultérieures.

Schémas de structure de ré-accumulation

La structure de ré-accumulation a de nombreuses formes et variations différentes. Selon l'offre potentielle et l'intention du CO, différentes formes sont créées.

Ci-dessous se trouvent quelques formes de structure de ré-accumulation couramment observées.

Forme 1 : Ré-accumulation avec action Spring

Figure 6 : Ré-accumulation avec action Spring

Ce schéma s'appelle Reaccumulation with Spring action. Caractéristiques :

• Le TR se forme sous une forme plate ou inclinée vers le bas (les variations de TR incliné seront abordées plus tard).
• Plusieurs creux de plus en plus bas peuvent apparaître, le Spring étant le point le plus bas du TR.

Exemple de l'action $AMZN en ré-accumulation sur l'unité de temps 3D :

Figure 7 : Structure de ré-accumulation de l'action Amazon

1. Le surachat BC apparaît, dépassant le canal de prix haussier avec un volume qui diminue progressivement et une amplitude étroite → La demande s'affaiblit et le prix arrête de monter.
2. Aux positions entourées en rouge correspondant aux sommets et au prix quittant le niveau haut, un volume élevé montre une pression d'offre au début du TR, ce qui fait chuter le prix assez profondément.
3. Aux positions entourées en bleu correspondant aux creux et au prix qui récupère depuis les creux, un volume élevé montre une forte demande vers la fin du TR.
4. La bougie de test du Spring a un volume inférieur à celui du Spring, montrant que l'offre a été épuisée.
5. Le prix traverse le Creek avec une bougie à long corps clôturant près du haut de la bougie sur un volume important, créant un SOS mineur, suivi d'une légère correction, un LPS sur un petit volume montrant que la demande domine l'offre.
6. Ensuite, le prix traverse la limite supérieure du TR en créant un SOS majeur sur un volume élevé, montrant que le CO continue d'acheter et d'absorber toute la grande offre sur la limite supérieure ; la correction LPS ne peut même pas revenir tester cette limite → L'offre a vraiment été épuisée.
7. Les points adaptés pour ouvrir des positions d'achat sont la bougie haussière après la phase de test, et les LPS.

Forme 2 : Ré-accumulation avec un long temps d'absorption

Figure 8 : Ré-accumulation avec un long temps d'absorption

C'est le schéma Reaccumulation after shakeout. Caractéristiques :

• L'absorption de l'offre se produit à l'intérieur du TR sans que le prix touche la ligne de limite de support.
• Cela montre que l'effort du CO pour absorber l'offre ne fait pas chuter le prix plus profondément.
• L'amplitude des bougies diminue progressivement de la phase A à la phase C.

Exemple de $BTC en ré-accumulation sur l'unité de temps 12h :

Figure 9 : Structure de ré-accumulation du Bitcoin

• Le volume et l'amplitude des bougies qui diminuent progressivement vers la fin du TR sont une caractéristique typique de l'absorption de l'offre.
• Nous avons deux LPS agissant comme deux shakeouts dans la structure plus petite, sur un volume épuisé.
• Le prix casse vers le haut à travers le Creek avec une demande progressivement croissante, montrant demande > offre.
• Le point d'entrée se situe à la forte bougie haussière après les tests LPS.

Forme 3 : Ré-accumulation montrant de la force

Figure 10 : Structure de ré-accumulation montrant de la force

C'est Reaccumulation with uprise :

• C'est la forme la plus forte de ré-accumulation ; le TR peut être tracé horizontalement ou en pente.
• Elle se manifeste par des sommets et des creux de plus en plus hauts, sans Spring.
• Elle montre la précipitation du CO à pousser le prix vers le haut après avoir réalisé que l'offre a été entièrement absorbée.

Exemple de la paire de devises NZD/USD avec une structure de ré-accumulation avec force :

Figure 11 : Ré-accumulation montrant de la force sur NZD/USD

• Le volume diminue progressivement alors que le prix est encore à l'intérieur de la structure, montrant l'absorption.
• Après cela, le prix casse précipitamment vers le haut au-dessus du TR avec un volume croissant et des sommets et creux de plus en plus hauts, montrant une demande écrasante.
• Les phases où le prix retombe dans le TR ont un volume qui diminue progressivement, montrant le rejet du TR.
• En revenant dans le TR, le prix descend jusqu'au POC du Volume Profile puis rebondit rapidement (l'indicateur Volume Profile sera abordé dans des articles ultérieurs).
• Les points sûrs pour ouvrir des positions sont les fortes bougies qui rebondissent après avoir testé le POC et la limite supérieure.

Forme 4 : Ré-accumulation après une baisse

Figure 12 : Structure de ré-accumulation après une baisse

Le nom de ce schéma est Reaccumulation after decline. Caractéristiques :

• C'est la forme la plus faible de ré-accumulation, parce qu'elle a lieu après une baisse qui fait douter les investisseurs de la tendance suivante.
• La baisse commence généralement à partir d'un petit modèle de distribution locale, dans lequel le CO sent que l'offre est écrasante et difficile à contrer en poussant vers le haut, alors il abandonne l'absorption, ce qui fait chuter le prix hors du TR.
• Après cela, à des prix moins chers, le CO sent que l'offre s'est affaiblie et que c'est un moment approprié pour optimiser l'inventaire à faible coût ; le CO met en œuvre un plan d'absorption de l'offre, ce qui fait que le prix arrête de chuter et entre dans un TR d'accumulation.

Exemple de l'or sur l'unité de temps 2h avec une structure de ré-accumulation après affaiblissement :

Figure 13 : Ré-accumulation après affaiblissement - Or

1. Cette structure de ré-accumulation se compose de deux petites structures : une structure de distribution locale et une accumulation avec force.
2. Le manque de demande n'a pas pu pousser le prix vers le haut, ce qui a fait chuter le prix hors du premier TR.
3. Au deuxième TR, le volume diminue dès le début ; la demande apparaît et pousse le prix à traverser la limite supérieure (cercle bleu).
4. Une petite structure locale se forme à la limite supérieure ; le prix ne peut pas descendre toucher la limite inférieure du TR.
5. Le prix crée le premier LPS (qui est un shakeout dans la structure locale) avec une amplitude et un volume décroissants, montrant l'épuisement de l'offre. Après cela, le prix monte pour créer un deuxième LPS avec des sommets et creux de plus en plus hauts.
6. Les points d'entrée adaptés se situent à la forte bougie haussière après les LPS.

En outre, nous avons aussi des variations de TR en diagonale, qui seront abordées dans les parties ultérieures.

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