Wyckoff · 2025-04-04

Wyckoff-Reakkumulation: Phasenleitfaden

Was ist Reakkumulation?

Reakkumulation bei Wyckoff ist das Ergebnis davon, dass ein Aufwärtstrend eine Konsolidierungsphase durchlaufen muss, bevor er weiter steigen kann.

Am Ausgangspunkt eines Aufwärtstrends kontrolliert der CO den Markt, aber wenn der Kurs höher steigt, beginnt potenzielles Angebot von der Öffentlichkeit aufzutauchen.

Wenn die Öffentlichkeit Bestand hält, wird sie zu hohen Preisen Gewinne mitnehmen wollen, was es für den CO schwieriger macht, den Kurs nach oben zu treiben.

An diesem Punkt sagen wir, dass die Qualität des Besitzes des Vermögenswerts schlecht ist und der Markt den Absorptionsprozess neu starten muss, damit der CO seinen Bestand optimieren kann.

Abbildung 1: Wie Reakkumulation entsteht

In einem Aufwärtstrend gibt es nur eine Akkumulationsphase, aber viele Reakkumulationsphasen werden auftreten.

Wenn das Kursziel des Akkumulationsprozesses noch nicht erreicht ist, bildet sich eine Reakkumulationsstruktur, um mehr Nachfrage hinzuzufügen und den Aufwärtstrend bis zum Zielkurs nach oben zu treiben.

Einen Aufwärtstrend analysieren

Das Momentum eines Aufwärtstrends wird früh in Phase E der Akkumulationsstruktur etabliert.

Gewöhnen Sie sich an, Trendlinien/Trendkanäle entlang des Trends oder Gegentrend-Trendlinien/-kanäle zu zeichnen, um die Aufwärtstrendphase zu analysieren.

Die Analyse eines steigenden Preiskanaals ist eine äußerst wichtige Technik in der Wyckoff-Methodik, weil überkaufte oder überverkaufte Punkte gezeigt werden, wenn der Kurs die Grenzen des Preiskanaals überschreitet.

Wenn sich der Kurs innerhalb eines steigenden Kanals befindet:

• Ein Kurs, der die Angebotslinie überschreitet, zeigt einen überkauften Zustand und dass der Aufwärtstrend kurz vor dem Stoppen steht (kein Verkaufssignal).
• Ein Kurs, der einen falschen Bruch durch die Nachfragelinie macht, zeigt einen überverkauften Zustand und ist eine Gelegenheit, einen Kauf in Betracht zu ziehen.
• Wenn der Kurs die Nachfragelinie tiefer als normal durchbricht, kann der Kurs bei seinem Versuch scheitern, an die Spitze des steigenden Kanals zurückzukehren. Wenn sich der Kurs jedoch erholt und steigt, um ein neues Hoch zu bilden, ist es sehr wahrscheinlich, dass der Aufwärtstrend fortgesetzt wird (wie in Teil 1 dargelegt).
• Wenn sich der Kurs der Nachfragelinie nähert, sie aber nicht berührt, zeigt das die Stärke des Aufwärtstrends.

Abbildung 2: Aufwärtstrend beim Währungspaar USD/CHF

Abbildung 2 ist ein perfektes Beispiel für die Analyse eines Aufwärtstrends beim Forex-Paar USD/CHF:

1. Nach der Akkumulationsphase bildet sich der Aufwärtstrend deutlich ab Phase E, aber in Wirklichkeit begann er am Tief von Phase C (LPS).
2. Ein steigender Preiskanaal wird aus drei orangefarbenen Punkten gezeichnet, die Nachfragelinie wird zuerst aus zwei Berührungspunkten bei Tiefs gezeichnet und die Angebotslinie parallel durch den mittleren Berührungspunkt.
3. Der Kurs steigt über die Angebotslinie und zeigt einen überkauften Zustand (BC), was bedeutet, dass der Aufwärtstrend stoppt; dies ist kein Verkaufssignal.
4. Danach bildet sich eine Reakkumulationsphase, wobei das Spring-Ereignis ein überverkaufter Punkt ist, der die Nachfragelinie überschreitet. Die Rückkehr des Kurses in den Preiskanaal ist ein Kaufsignal.
5. Der Kurs steigt weiter mit einem starken Aufwärtstrend, gezeigt dadurch, dass sich der Kurs der Nachfragelinie nähert, sie aber nicht berührt. In Wirklichkeit ist das ein Aufwärtstrend nach der Reakkumulationsphase, der innerhalb eines Gegentrend-Preiskanaals liegt (gestrichelte Linie).
6. Der Kurs macht einen falschen Bruch durch die Angebotslinie und zeigt einen überkauften Zustand (BC). Der Aufwärtstrend stoppt; es ist kein Verkaufssignal.
7. Danach bildet sich eine Distributionsphase, die sich außerhalb der Nachfragelinie beider Preiskanaale bewegt.

Die Reakkumulationsstruktur

Die Reakkumulationsstruktur ähnelt der Akkumulationsstruktur und besteht aus 5 Phasen und Ereignissen. Der einzige Unterschied liegt darin, wie sie zu entstehen beginnt.

Die Akkumulationsstruktur beginnt mit der Aktion des Stoppens eines Abwärtstrends, während die Reakkumulationsstruktur mit der Aktion des Stoppens eines Aufwärtstrends beginnt.

Abbildung 3: Die Phasen und Ereignisse der Reakkumulationsstruktur

Betrachtet man Abbildung 3, so haben wir eine typische Reakkumulationsstruktur mit Phasen und Ereignissen wie folgt:

Phase A: Stoppen des Aufwärtstrends

PSY (Preliminary supply)

Die Öffentlichkeit hält keinen Bestand mehr, weil sie nach der Akkumulationsphase vollständig vom CO absorbiert wurde; sie kann den Kurs nur entlang des steigenden Momentums nach oben jagen.

Auf dem Weg nach oben beginnen kurzfristige öffentliche Käufer zaghaft, Gewinne mitzunehmen.

Dies ist der erste Versuch, den Kursanstieg zu stoppen, dieser Versuch scheitert jedoch immer, weil das Aufwärtsmomentum zu stark ist.

PSY kann den Preiskanaal überschreiten (bei großem Volumen) oder auch nicht.

PSY kann auftreten oder auch nicht. Wenn es nicht auftritt, bedeutet das, dass der CO ein starkes Angebot spürt und sich an der Gewinnmitnahme beteiligt, wodurch PSY zu BC wird.

BC (Buying climax): Überkauft

Nach dem Scheitern bei PSY führt FOMO-Kaufen bei Rücksetzern mit starker Nachfrage zum Kaufklimax-Ereignis BC, mit expandierender Spanne und maximalem Volumen.

Genau hier erscheinen der CO und das potenzielle Angebot von Menschen, die in der Vergangenheit an Hochs gefangen waren, was dazu führt, dass der Kurs nicht weiter steigen kann, obwohl die meisten Retail-Trader eilig entlang des Aufwärtstrends kaufen.

Dieses Ereignis ist leichter zu erkennen, wenn sich BC außerhalb des steigenden Preiskanaals bewegt.

Dieses Angebot erzeugt einen großen Rückgang mit starker Spanne, deutlich größer als alle bisherigen Rückgänge (der erste CHoB).

Das Auftreten von BC signalisiert das Stoppen des Aufwärtstrends (noch kein Verkaufssignal).

Beachten Sie, dass das Volumen bei BC nicht immer hoch ist. Wenn bei PSY der Aufwärtstrend größtenteils vom CO absorbiert wurde, wird bei BC das Volumen klein sein, mit allmählich enger werdender Spanne.

AR (Automatic reaction)

Das Anhalten des Aufwärtstrends bei SC bewirkt, dass der Kurs nach unten reagiert, um AR zu erzeugen, und damit das niedrigste Tief der Trading Range etabliert.

Bei AR fürchten sich kurzfristige Käufer am Hoch vor schweren Verlusten, was sie dazu bringt, „ihren Bestand“ in die Hände des CO zu „entlassen“.

Der CO nutzt sein Geld, um den gesamten Verkaufsdruck zu absorbieren, damit der Kurs nicht tiefer fallen kann.

ST in Phase A: Sekundärer Test

Der CO scheint Angebot zu absorbieren, was dazu führt, dass der Kurs wieder nach oben springt und den zweiten CHoB erzeugt.

Wenn er das alte BC-Hoch erreicht, um Angebot und Nachfrage zu testen, bildet er das ST-Ereignis und beendet Phase A.

Beim ST-Hoch ändert der Kurs ein drittes Mal sein Verhalten und bewegt sich nach unten, um Phase B zu beginnen, um das AR-Tief erneut zu testen.

3 CHoBs = CHoCH → Der Kurs ändert offiziell seinen Charakter von einem Aufwärtstrend zu einer Seitwärtsphase.

Aus BC und AR können Sie zwei parallele Linien zeichnen, die die TR sind.

Abbildung 4: Reakkumulation beim Währungspaar NZD/USD

In Abbildung 4 sehen wir, dass der Kurs einen überkauften Zustand am umgekehrten Preiskanaal (gestrichelte Linie) erreicht und in eine Seitwärtsphase eintritt.

Davor gab es ein überkauftes Auftreten an einem kleineren Preiskanaal entlang des Trends, aber der Kurs erzeugte nur zwei CHoBs, bevor er stieg, um den Aufwärtstrend fortzusetzen. Ohne volle drei Verhaltenswechsel können wir in diesem Bereich noch keine TR zeichnen, und das ist auch der Grund, warum wir nicht verkaufen sollten, sobald eine Kaufklimax erscheint.

Phase B: Aufbau einer Ursache

Phase B ist der Zeitraum, in dem der Kurs kontinuierlich Angebot und Nachfrage an den oberen und unteren Grenzen der TR testet.

Der Kurs hat starke Schwankungen, die Bullenfallen oder Bärenfallen im oberen Bereich und Reaktionen bis zum TR-Tief erzeugen; schwaches Angebot wird durch diese Schwankungen beseitigt.

All diese Aktionen geschehen sehr schnell.

Genau wie in der Akkumulationsphase nehmen diese Kursschwankungen jedoch allmählich im Laufe der Zeit ab und zeigen den Charakter der Angebotsabsorption.

In der Regel werden Rückgänge bis zur unteren Grenze mehr Zeit benötigen, um abgeschlossen zu werden, und das Handelsvolumen wird nach jedem Rückgang niedriger sein.

Phase C: Testen des Angebots am Tief

Der CO beginnt, Teilnehmer, die an der unteren Grenze positioniert sind, mit einem Spring-Ereignis abzuschütteln (Abbildung 5).

Je nach Stärke des Angebots trifft der CO die nächste Entscheidung:

• Wenn das Angebot niedrig ist, kann der CO es vollständig absorbieren und den Kurs in Phase D nach oben treiben.
• Wenn das Angebot noch reichlich vorhanden ist, empfindet der CO den Weg nach oben als kostspielig; er wird den Absorptionsprozess weiter verlängern oder aufgeben und den Markt in die Distribution übergehen lassen.

Hinweis: Je nach Marktbedingungen, verbleibendem Angebot und Absicht des CO kann ein Spring in einer Reakkumulationsstruktur auftreten oder auch nicht.

Wenn es keinen Spring gibt, erzeugt der Kurs nur einen LPS wie in Abbildung 3. Dieser LPS ist ein Shakeout einer kleinen lokalen Akkumulationsphase.

Phase D: Stärke zeigen

SOS (Sign of Strength)

Nachdem festgestellt wurde, dass das Angebot niedrig ist, treibt der CO den Kurs leicht nach oben, um aus der TR auszubrechen, und bildet einen SOS mit breiter Spanne und steigendem Volumen, was Nachfrage > Angebot zeigt.

Dies ist der erste CHoB.

Phase-D-SOS kann auch als JAC betrachtet werden, weil der Kurs durch den Creek gebrochen ist.

Im Prozess des Kursanstiegs zur Bildung eines SOS wird es Pullbacks bei kleinem Volumen geben. Das sind LPSs und auch gute Einstiegspunkte.

LPS in Phase D: Letzter Unterstützungspunkt

Nach dem Durchbruch durch die TR zieht sich der Kurs vom SOS zurück zum Creek, um potenzielles Angebot zu testen.

Genau wie in der Akkumulationsphase nennen wir diese Testphase LPS oder BU. Dies ist der zweite CHoB.

Wenn das verbleibende Angebot schwach ist, gezeigt durch kleines Handelsvolumen und allmählich abnehmende Spanne, wird der CO den Kurs weiter in Phase E nach oben treiben.

Das ist der 3. CHoB.

3 CHoBs = CHoCH → Der Kurs ändert offiziell seinen Charakter von einer Seitwärtsphase zu einem Aufwärtstrend.

Phase E: Aufwärtstrend außerhalb der TR

Der Kurs bricht durch das SOS-Hoch und tritt offiziell in einen Aufwärtstrend ein, wobei aufeinanderfolgende SOSs und LPSs auftreten und höhere Hochs und höhere Tiefs bilden.

Beispiel: Wir werden die Reakkumulationsphase des Forex-Paares USD/CHF in Abbildung 2 vergrößern, um diese typische Struktur zu analysieren.

Abbildung 5: Reakkumulationsstruktur mit einem Spring bei USD/CHF

1. Während der Entwicklung der TR nimmt das Volumen von Phase A bis Phase C allmählich ab → Es findet eine Angebotsabsorption statt (der Weis-Volumen-Indikator wird in späteren Artikeln behandelt).
2. In Phase C bewirkt der Spring-Shakeout, dass die Öffentlichkeit in Panik verkauft und Käufer im unteren Grenzbereich ihre Stop-Loss-Orders ausgelöst bekommen. Danach steigt der Kurs und bricht mit einer langkörperigen Kerze bei steigendem Volumen durch beide Creek-Linien.
3. Dieser Spring-Punkt ist auch die überverkaufte Position am steigenden Preiskanaal des größeren Zeitrahmens (siehe Abbildung 2 erneut); dieser Zusammenfluss deutet auf einen Anstieg hin, nachdem der Kurs in den Preiskanaal zurückkehrt.
4. LPS und BU sind geeignete Positionen, um Kaufpositionen zu eröffnen.

Anzeichen für Reakkumulation

Es ist wirklich schwer, zwischen einer Reakkumulationsstruktur und einer Distribution zu unterscheiden, weil es vom potenziellen Angebot im Markt abhängt.

Während sich die TR bildet und entwickelt, wird ein Wyckoff-Analyst die Signale des Kurses (Spread) und des Volumens untersuchen, um zu bestimmen, ob es sich um eine Reakkumulationsphase oder eine Distributionsphase in Entwicklung handeln könnte.

Genau wie in der anfänglichen Akkumulationsphase wird der CO eine Strategie haben, Angebot zu absorbieren, wann immer der Kurs bis zu Unterstützungsniveaus korrigiert, und er wird die Kaufaktivität stoppen, wenn der Kurs zurück zu Widerstandsniveaus steigt (außer bei SOS).

Der Kurs wird oft Schwierigkeiten haben, zu Unterstützungsniveaus zurückzukehren (außer Phase C), und dies wird sich im Chart mit enger werdenden Kursspannen und allmählich abnehmendem Handelsvolumen widerspiegeln (Angebot nimmt ab).

Wir werden die Unterschiede zur Distribution in späteren Teilen ausführlicher untersuchen.

Muster der Reakkumulationsstruktur

Die Reakkumulationsstruktur hat viele verschiedene Formen und Variationen. Je nach potenziellem Angebot und Absicht des CO werden verschiedene Formen erzeugt.

Nachfolgend sind einige häufig gesehene Formen der Reakkumulationsstruktur.

Form 1: Reakkumulation mit Spring-Aktion

Abbildung 6: Reakkumulation mit Spring-Aktion

Dieses Muster wird Reaccumulation with Spring action genannt. Merkmale:

• Die TR bildet sich in einer flachen oder abwärts geneigten Form (geneigte TR-Variationen werden später behandelt).
• Es können mehrere niedrigere Tiefs auftreten, wobei der Spring der niedrigste Punkt in der TR ist.

Beispiel für die $AMZN-Aktie, die sich auf dem 3D-Zeitrahmen reakkumuliert:

Abbildung 7: Reakkumulationsstruktur der Amazon-Aktie

1. Überkauftes BC erscheint, überschreitet den steigenden Preiskanaal mit allmählich abnehmendem Volumen und enger Spanne → Die Nachfrage schwächt sich ab und der Kurs hört auf zu steigen.
2. An den rot eingekreisten Positionen, die den Hochs entsprechen und bei denen der Kurs das Hoch verlässt, zeigt hohes Volumen Angebotsdruck zu Beginn der TR, was den Kurs ziemlich tief fallen lässt.
3. An den blau eingekreisten Positionen, die den Tiefs entsprechen und bei denen sich der Kurs von den Tiefs erholt, zeigt hohes Volumen eine starke Nachfrage gegen Ende der TR.
4. Die Spring-Testkerze hat ein niedrigeres Volumen als der Spring, was zeigt, dass das Angebot erschöpft ist.
5. Der Kurs bricht durch den Creek mit einer langkörperigen Kerze, die nahe dem Kerzenhoch bei großem Volumen schließt, und erzeugt einen kleineren SOS, gefolgt von einer milden Korrektur, einem LPS bei kleinem Volumen, der zeigt, dass die Nachfrage das Angebot dominiert.
6. Als Nächstes bricht der Kurs durch die obere Grenze der TR und erzeugt einen Major SOS bei hohem Volumen, was zeigt, dass der CO weiterhin kauft und das gesamte große Angebot an der oberen Grenze absorbiert; die LPS-Korrektur kann nicht einmal zurückkehren, um diese Grenze zu testen → Das Angebot ist wirklich erschöpft.
7. Geeignete Punkte zur Eröffnung von Kaufpositionen sind die steigende Kerze nach der Testphase und die LPSs.

Form 2: Reakkumulation mit langer Absorptionszeit

Abbildung 8: Reakkumulation mit langer Absorptionszeit

Dies ist das Reaccumulation-after-shakeout-Muster. Merkmale:

• Die Angebotsabsorption erfolgt innerhalb der TR, ohne dass der Kurs die Unterstützungsgrenzlinie berührt.
• Es zeigt, dass der Einsatz des CO zur Absorption des Angebots den Kurs nicht tiefer fallen lässt.
• Die Kerzenspanne nimmt von Phase A bis Phase C allmählich ab.

Beispiel für $BTC, das sich auf dem 12h-Zeitrahmen reakkumuliert:

Abbildung 9: Bitcoin-Reakkumulationsstruktur

• Volumen und Kerzenspanne, die gegen Ende der TR allmählich abnehmen, sind ein typisches Merkmal der Angebotsabsorption.
• Wir haben zwei LPSs, die als zwei Shakeouts in der kleineren Struktur wirken, bei erschöpftem Volumen.
• Der Kurs bricht mit allmählich zunehmender Nachfrage nach oben durch den Creek, was Nachfrage > Angebot zeigt.
• Der Einstiegspunkt liegt bei der starken steigenden Kerze nach den LPS-Tests.

Form 3: Reakkumulation, die Stärke zeigt

Abbildung 10: Reakkumulationsstruktur, die Stärke zeigt

Dies ist Reaccumulation with uprise:

• Es ist die stärkste Form der Reakkumulation; die TR kann horizontal oder geneigt gezeichnet werden.
• Sie zeigt sich durch höhere Hochs und höhere Tiefs, ohne Spring.
• Sie zeigt die Eile des CO, den Kurs nach oben zu treiben, nachdem erkannt wurde, dass das Angebot vollständig absorbiert wurde.

Beispiel für das Währungspaar NZD/USD mit einer Stärke-Reakkumulationsstruktur:

Abbildung 11: Reakkumulation, die Stärke zeigt, bei NZD/USD

• Das Volumen nimmt allmählich ab, während sich der Kurs noch innerhalb der Struktur befindet, was Absorption zeigt.
• Danach bricht der Kurs hastig mit steigendem Volumen und höheren Hochs und Tiefs nach oben über die TR aus, was eine überwältigende Nachfrage zeigt.
• Phasen, in denen der Kurs zurück in die TR fällt, haben allmählich abnehmendes Volumen, was eine Ablehnung der TR zeigt.
• Bei der Rückkehr zur TR geht der Kurs bis zum POC des Volume Profile hinunter und springt dann schnell wieder nach oben (der Volume-Profile-Indikator wird in späteren Artikeln behandelt).
• Sichere Punkte zur Eröffnung von Positionen sind starke Kerzen, die nach dem Testen des POC und der oberen Grenze zurückspringen.

Form 4: Reakkumulation nach einem Rückgang

Abbildung 12: Reakkumulationsstruktur nach einem Rückgang

Der Name dieses Musters ist Reaccumulation after decline. Merkmale:

• Es ist die schwächste Form der Reakkumulation, weil sie nach einem Rückgang stattfindet, der Investoren an dem nächsten Trend zweifeln lässt.
• Der Rückgang beginnt in der Regel mit einem kleinen lokalen Distributionsmodell, in dem der CO das Gefühl hat, dass das Angebot überwältigend und schwer dagegen nach oben zu treiben ist, sodass er die Absorption aufgibt, was den Kurs aus der TR fallen lässt.
• Danach, zu günstigeren Preisen, hat der CO das Gefühl, dass das Angebot geschwächt ist und es ein angemessener Zeitpunkt ist, den Bestand kostengünstig zu optimieren; der CO führt einen Plan zur Absorption des Angebots durch, was dazu führt, dass der Kurs aufhört zu fallen und in eine Akkumulations-TR eintritt.

Beispiel für Gold auf dem 2h-Zeitrahmen mit einer Reakkumulation-nach-Schwäche-Struktur:

Abbildung 13: Reakkumulation nach Schwäche – Gold

1. Diese Reakkumulationsstruktur besteht aus zwei kleinen Strukturen: einer lokalen Distributionsstruktur und einer Akkumulation mit Stärke.
2. Der Mangel an Nachfrage konnte den Kurs nicht nach oben treiben, was den Kurs aus der ersten TR fallen ließ.
3. Bei der zweiten TR nimmt das Volumen gleich zu Beginn ab; Nachfrage erscheint und treibt den Kurs dazu, die obere Grenze zu durchbrechen (blauer Kreis).
4. An der oberen Grenze bildet sich eine kleine lokale Struktur; der Kurs kann nicht bis zur unteren Grenze der TR hinunterreichen.
5. Der Kurs erzeugt den ersten LPS (der ein Shakeout in der lokalen Struktur ist) mit abnehmender Spanne und abnehmendem Volumen, was eine Angebotserschöpfung zeigt. Danach steigt der Kurs, um einen zweiten LPS mit höheren Hochs und Tiefs zu erzeugen.
6. Geeignete Einstiegspunkte liegen bei der starken steigenden Kerze nach den LPSs.

Darüber hinaus gibt es auch diagonale TR-Variationen, die in späteren Teilen behandelt werden.

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