Wyckoff-Akkumulationsphase erklärt
Was ist die Wyckoff-Akkumulationsphase?
Akkumulation bei Wyckoff ist der Prozess, bei dem der CO (Institutionen, große Trader) das frei verfügbare Angebot im Markt aufnimmt. Im Kern ist dies ein Prozess des „Händewechsels“ von Retail-Tradern zu großen Tradern.
Wenn der CO einen Vermögenswert für sein Anlageportfolio auswählt, plant er, eine große Menge dieses Vermögenswerts zu einem günstigen Preis zu akkumulieren, in der Erwartung, den Preis des Vermögenswerts deutlich höher zu treiben.
- Wenn der CO den Vermögenswert hält, ist die Qualität des Besitzes hoch → Der Vermögenswert steigt leicht im Preis.
- Wenn die Öffentlichkeit den Vermögenswert hält, ist die Qualität des Besitzes schlecht → Der Vermögenswert schwächt sich ab und fällt leicht im Preis.
CHoB und CHoCH bei Wyckoff
Was ist ein Change of Behavior (CHoB)?
Ein Change of Behavior (CHoB oder CHoBEV) ist eine Reaktion gegen den aktuellen Trend.
Ein Verhaltenswechsel ist bedeutsam, wenn er mit steigendem Volumen und steigender Spanne einhergeht und eine starke Beteiligung der Gegenseite zeigt.
Wir können einen CHoB durch visuelle Beurteilung erkennen; zum Beispiel erscheint in einem Abwärtstrend eine deutliche Aufwärtsreaktion (etwa ein überverkaufter Zustand) – das ist ein CHoB.
Was ist ein Change of Character (CHoCH)?
Ein Change of Character (oder Charakterwechsel) ist ein Wechsel des bisherigen Trends, der durch drei Verhaltenswechsel gebildet wird.
CHoCH = 3 CHoB
Wenn sich der Kurs zum Beispiel in einem Abwärtstrend befindet und drei CHoBs auftreten, sagen wir, dass der Abwärtstrend nicht mehr aufrechterhalten wird (er wechselt zu einer Seitwärtsphase oder zu einem Anstieg).
Abbildung 1: Change of Character
In Abbildung 1 sehen wir, während eines Abwärtstrends, drei auftretende CHoBs (#1, #2, #3). Unter ihnen ist CHoB #1 bemerkenswert.
Es waren diese drei Verhaltenswechsel, die dazu führten, dass sich Angebot und Nachfrage neu ausbalancierten und der Kurs von einem Abwärtstrend zu einer Seitwärtsphase wechselte.
Während der Seitwärtsbewegung treten drei CHoBs auf (#4, #5, #6); CHoB #6 liegt höher als CHoB #4 und die anschließende Bewegung übersteigt CHoB #5, wodurch der Markt von einer Seitwärtsphase zu einem Aufwärtstrend wechselt (höhere Hochs und höhere Tiefs).
Die Stopphandlung eines Abwärtstrends
Ein Abwärtstrend entsteht, wenn ein Ungleichgewicht herrscht (Angebot > Nachfrage), das eine schlechte Qualität des Besitzes widerspiegelt. Wyckoff vertrat die Ansicht, dass sich der Vermögenswert in den Händen von Retail-Tradern befindet.
Der Kurs kann lange fallen, begleitet von negativen Nachrichten, die Retail-Trader beunruhigen und zum Abverkauf des Vermögenswerts veranlassen.
Schließlich erscheint nach einem starken und schnellen Rückgang eine Kerze mit einer Spanne und einem Volumen, die möglicherweise deutlich größer sind als die normalen Niveaus.
Wir nennen das überverkauft (SC). Es ist sehr wahrscheinlich, dass der CO bei dieser Kerze gekauft hat, was den Kurs ansteigen lässt (AR). Genau das ist ein CHoB.
Abbildung 2: Change of Character vom Fallen zur Seitwärtsphase
Die Wyckoff-Analyse sucht vier Punkte auf dem Chart: PS, SC, AR, ST.
Unter ihnen sind SC, AR und ST die drei Ereignisse, die den Kurs sein Verhalten ändern lassen.
3 CHoB = CHoCH → Die Abwärtsphase stoppt und ein neuer Trend bildet sich.
An diesem Punkt zeichnen wir parallele Unterstützungs- und Widerstandslinien durch SC und AR, die die Grenzen einer Trading Range (TR) bilden.
Eine TR ist ein seitwärts verlaufender Kursbereich; zu unterscheiden, ob der Kurs als Nächstes nach unten (Redistribution) oder nach oben (Akkumulation) aus der TR ausbricht, ist die Aufgabe, die ein Wyckoff-Analyst zu leisten hat.
In diesem Artikel analysieren wir nur die Stopphandlung eines Abwärtstrends; die Analyse des Abwärtstrends wird in späteren Artikeln durchgeführt. Merken Sie sich nur eines: Wenn sich der Kurs in einem Abwärtstrend befindet, ist er wirklich chaotisch und kann in einem Preiskanaal liegen oder auch nicht.
Absorptionsverhalten in der Seitwärtsphase
Wenn die TR ein Akkumulationsbereich ist, wird es immer eine Angebotsquelle geben, die „über dem Markt hängt“ und bereit ist, außerhalb des Marktes verkauft zu werden.
Der CO plant sorgfältig, dieses Angebot zu einem niedrigen Preis leise zu absorbieren, ohne die Aufmerksamkeit der Öffentlichkeit zu erregen.
Während sich die Akkumulationsphase entwickelt, konkurrieren die CO darum, das wenige verbleibende Angebot zu kaufen, während Retail-Trader immer pessimistischer werden, weil der Kurs immer auf einem niedrigen Niveau bleibt.
→ Genau das ist die Absicht des CO: den Kurs auf einem niedrigen Niveau zu halten.
Absorption ist das Hauptmerkmal, auf das ein Wyckoff-Analyst in der Akkumulationsphase achten muss.
Dies ist die Phase, in der Retail-Trader Leid ertragen; irgendwann werden sie das verbleibende Angebot in die Hände des CO verkaufen.
Wenn der CO genug Angebot im Markt absorbiert hat, nimmt der Verkaufsdruck ab, der Weg für einen Kursanstieg wird kaum behindert und schon ein wenig Nachfrage wird den Kurs stark springen lassen.
Absorption ist wie das Eintauchen eines Schwamms in ein Wasserbecken; er wird das Wasser im Becken allmählich auf eine Weise aufnehmen, die schwer zu bemerken ist. Wenn das Wasser im Becken vollständig absorbiert ist und der Schwamm gesättigt ist, genügt ein leichtes Drücken, damit das Wasser herausspritzt.
Die Wyckoff-Akkumulationsstruktur
Die Wyckoff-Struktur ist in Ereignisse und Phasen unterteilt und zeigt Konsistenz beim Lesen der Kursbewegung, behält aber dennoch die Flexibilität, die Kursbewegung zu beobachten.
Die Akkumulation hat zwei gängige Formen mit Phasen und Ereignissen wie folgt:
Abbildung 3: Akkumulation mit einem Spring 
Abbildung 4: Akkumulation ohne Spring
Es gibt zwei gängige Typen von Akkumulationsstrukturen: Akkumulation mit einem Spring (Accumulation with Spring action) und Akkumulation ohne Spring (Accumulation without Spring), wie in Abbildung 3 und Abbildung 4.
Das Triple-Bottom-Umkehrmuster ist genau diese Form der Akkumulationsstruktur.
Phase A: Beendigung des bisherigen Abwärtstrends
Phase A liegt am Ende der Abwärtstrendphase; das zuvor dominierende Angebot scheint erschöpft zu werden.
PS (Preliminary Support): Erste Unterstützung
Das PS-Ereignis ist das erste Anzeichen dafür, dass erste Nachfrage am Kauf teilnimmt, um den Abwärtstrend zu blockieren; dieser Versuch scheitert immer.
Bei PS gibt es ein erhöhtes Handelsvolumen und eine große Kursspanne; es ist jedoch nur spekulativ und hilft uns, ein Szenario zu skizzieren, in dem der Kurs kurz davor steht, nicht weiter zu fallen.
PS muss nicht immer auftreten.
SC (Selling Climax): Verkaufsklimax (überverkauft)
Das SC-Ereignis ist eine Verkaufsaktion, die bis zur Klimax getrieben wird und die Panik der Masse zeigt.
Das Handelsvolumen, das üblicherweise bei SC zu sehen ist, ist sehr groß, und es kann ein langer Kerzendocht auftreten. Das bedeutet, dass der CO dort das Angebot absorbiert hat.
Nach dem SC-Ereignis wird der Kurs sein Verhalten deutlich ändern (CHoB), und der niedrigste Kurs der SC-Kerze wird als Unterstützungslinie der TR bestimmt.
Beachten Sie, dass das Handelsvolumen bei SC nicht immer hoch ist; dafür gibt es zwei Gründe:
- Der CO hat den größten Teil des Angebots bereits beim PS-Ereignis absorbiert. Da das Angebot bereits erschöpft war, muss die Nachfrage, die bei SC absorbiert werden muss, nicht groß sein, was dazu führt, dass das Volumen nicht groß ist.
- Verkäufer wollen nicht zu einem niedrigen Preis verkaufen; sie erwarten, dass der Kurs wieder steigt. An diesem Punkt sind sie eine potenzielle Angebotsquelle, die der CO in Zukunft absorbieren muss.
AR (Automatic Rally): Automatische Rally
Nachdem der CO den größten Teil des Angebots bei SC absorbiert hat, ist die Verkaufskraft stark zurückgegangen. Schon eine kleine Nachfrage kann den Kurs leicht nach oben treiben.
Der höchste Kurs dieser Rally ist der AR, aus dem die Widerstandslinie der TR bestimmt wird.
ST in Phase A (Secondary Test): Sekundärer Test
Dies ist die Aktion, bei der der Kurs auf das TR-Unterstützungsniveau zurückfällt, mit dem Ziel, das verbleibende Angebot aus dem SC-Ereignis zu testen.
Der Idealfall ist, dass Spanne und Volumen bei ST < SC sind. Wenn Verkäufer jedoch nach dem SC-Ereignis noch Ware halten, können sie stark verkaufen, was dazu führt, dass das Volumen bei ST > SC ist.
Nachdem genügend der drei CHoBs – SC, AR, ST – aufgetreten sind, werden Angebot und Nachfrage ausgeglichener und der Kurs tritt offiziell in den TR-Bereich ein.
Abbildung 5: Akkumulationsstruktur mit austrocknendem Volumen in Phase A
Die beiden Beispiele in Abbildung 5 zeigen, dass der Kurs, nachdem er einen überverkauften Zustand SC mit großem Volumen und großer Kerzenspanne erreicht hat, bis zum AR-Niveau ansteigt und dann auf ST fällt, wobei sowohl Spanne als auch Volumen kleiner sind als bei SC, was beweist, dass das Angebot, das Verkäufer verkaufen wollen, zu diesem Zeitpunkt deutlich geschwächt ist.
Einige Anzeichen, um zu beurteilen, welche Seite die Kontrolle hat:
- ST-Position oberhalb von SC → Käufer haben die Kontrolle.
- ST-Position unterhalb von SC → Verkäufer haben die Kontrolle.
Die Kontrolle und der Einsatz, die wir am Volumen beobachten, sind nur vorübergehender Natur.
In Wirklichkeit wird das potenzielle Angebot, das Verkäufer noch nicht verkaufen wollen, viele verschiedene Fälle erzeugen; wir sollten in der Analyse nicht starr sein, sondern Flexibilität brauchen.
Angebot, das in Phase A nicht absorbiert wird, wird vom CO in den folgenden Phasen weiter absorbiert.
Phase B: Aufbau der Ursache
Dies ist die Phase des Aufbaus der Ursache, um einen anschließenden Effekt vorzubereiten.
In dieser Phase befinden sich Angebot und Nachfrage größtenteils in einem Gleichgewichtszustand und sind schwer zu erkennen. Wir haben einige Hinweise (nur als Referenz):
- Zu Beginn von Phase B großes Volumen und starke Schwankungsspanne.
- Gegen Ende von Phase B nimmt das Volumen immer mehr ab, weil das Angebot allmählich absorbiert wurde.
Solange noch Angebot vorhanden ist, wird Phase B fortgesetzt und den Akkumulationsprozess verlängern.
Phase B ist in der Regel die längste Phase, die die Öffentlichkeit entmutigt und sie Leid ertragen lässt, was zu Entmutigung und zum Abverkauf der Ware in die Hände des CO führt.
Abbildung 6: Phase B der Apple-Aktie
UA (Upthrust Action): Bullenfalle
Das UA-Ereignis ist ein falscher Ausbruch, um das Widerstandsniveau erneut zu testen, das durch den vorherigen AR geschaffen wurde.
Der CO führt zwei Operationen durch, um den Verkaufsdruck zu beseitigen:
- Den Kurs über den Widerstand treiben, um passive Verkaufsorders zu aktivieren und sie ausgestoppt zu bekommen.
- Den Kurs zurück in die TR treiben, wodurch diejenigen, die an der falschen Ausbruchsposition gekauft haben, ausgestoppt werden.
ST in Phase B
Dies ist weiterhin das Ereignis des erneuten Tests des Unterstützungsbereichs, der durch den vorherigen SC geschaffen wurde.
Der CO führt zwei Operationen durch:
- Den Kurs unter SC treiben, um diejenigen zu beseitigen, die Ware halten. Diejenigen, die zum vorherigen Tiefstpreis gekauft haben, werden ausgestoppt, und diejenigen, die zu hohen Preisen dem Hoch hinterhergelaufen sind, müssen Ware abstoßen und Verluste begrenzen.
- Der CO kauft anschließend ein, um den Kurs zurück in die TR zu treiben und die Stop-Loss-Orders von Short-Verkaufsorders an der falschen Ausbruchsposition abzufischen.
Das Testen des Angebots an der oberen und unteren Grenze der TR wird viele Male wiederholt; wir nennen das oft „kill long, kill short“.
Darüber hinaus wird der CO bei hartnäckigen Angebotsquellen nicht teilnehmen, wodurch der Markt langweilig wird; anhaltender Verlustdruck veranlasst sie dazu, aufzugeben und ihre Ware zu verkaufen.
Phase C: Testen des Angebots am Tief
Der Absorptionsprozess ist fast abgeschlossen. Der CO wird fortfahren, das Angebot zu testen, um zu sehen, ob der Kurs genug erschöpft ist, um bereit für einen Aufwärtstrend zu sein.
Spring
Das Ereignis eines falschen Ausbruchs unter das niedrigste Tief der TR, die in den Phasen A und B etabliert wurde, wonach der Kurs schnell wieder in die TR zurückkehrt.
Abbildung 7: Phase C mit einem Spring bei der Apple-Aktie
Diese Aktion gilt als Bärenfalle, die das letzte Angebot und Short-Verkäufer aktiviert.
Es gibt drei verschiedene Typen von Spring, die in den Teilen zu Wyckoff-Ereignissen ausführlicher untersucht werden.
Der Zweck des CO bei der Erzeugung eines Spring:
- Den Kurs dazu bringen, das tiefste Stop-Loss-Niveau derjenigen zu berühren, die Ware halten.
- Die Öffentlichkeit dazu verleiten zu verkaufen, weil sie denkt, der Markt sei in einen Abwärtstrend eingetreten.
- Zu einem günstigen Preis kaufen.
Nach dem Spring-Ereignis erscheint in der Regel eine Kurserholungsbewegung zurück zur Unterstützungslinie der TR, um zu testen, ob die Verkaufskraft noch aggressiv ist, genannt Test Spring, was auch der Punkt ist, der uns eine Gelegenheit gibt, eine Kaufposition zu eröffnen.
Shakeout
Wenn ein Spring die meisten Kerzen unter der unteren Grenze der TR schließen lässt und über einen Zeitraum anhält, ist das ein Shakeout.
Abbildung 8: Phase C mit einem Shakeout bei der Apple-Aktie
Ein Shakeout ist eine Aktion, mit der der CO die Öffentlichkeit absichtlich glauben lässt, der Kurs werde fallen.
Der Shakeout-Prozess ist selbst eine Akkumulationsstruktur auf einem kleineren Zeitrahmen.
Beachten Sie, dass eine Akkumulationsstruktur nicht immer einen Spring oder Shakeout hat.
LPS in Phase C (Last Point of Support): Letzter Unterstützungspunkt
Wenn das Angebot wirklich erschöpft ist, wird kein Spring/Shakeout erscheinen; stattdessen wird es einen Test in Form einer fallenden Kursbewegung geben, die jedoch den niedrigsten Kursbereich der TR nicht berührt.
Genau das ist der LPS; dieses Ereignis ist ähnlich wichtig wie ein Spring und ist die letzte Aktion, bevor der Aufwärtstrend beginnt.
Abbildung 9: Phase C ohne Spring beim Paar LDO/USDT
Ein Spring oder LPS ist ein bemerkenswerter Verhaltenswechsel, der den letzten Aufwärtstrend innerhalb der TR einleitet.
Die Identifizierung von Phase C ohne Spring ist sehr schwierig, weil dieser Bereich noch das Potenzial hat, einen Spring zu erzeugen, was uns zweifeln lässt, ob der Kurs weiter nach unten gedrückt wird.
Ein Anzeichen zur Identifizierung eines LPS in Phase C kann ein Spring einer kleinen Struktur sein, wie in Abbildung 9.
Die sicherste Kaufgelegenheit für diese Art von Struktur findet sich beim BU in Phase D.
Phase D: Kursanstieg innerhalb der Trading Range
Nachdem Phase C erfolgreich getestet hat, überwältigt in Phase D die Nachfrage das Angebot, was dazu führt, dass der Kurs schnell mit starker Spanne und erhöhtem Handelsvolumen steigt.
Dies ist die letzte Anstiegsphase innerhalb der TR, bevor der Kurs ausbricht und in einen Aufwärtstrend außerhalb eintritt.
SOS (Sign of Strength): Zeichen der Stärke
SOS ist eine steigende Kursbewegung in Richtung des oberen Bereichs der TR; der Kurs springt mit großem Volumen und breiter Spanne über die obere Grenze, was eine starke Nachfrage zeigt.
Im Prozess des Kursanstiegs zur Bildung eines SOS kann es Pullbacks mit allmählich kleinerem Volumen (LPS) geben, die ausgezeichnete Punkte für den Einstieg in Kaufaufträge sind.
SOS wird auch als „Jump across the Creek“-Aktion (JAC) bezeichnet.
Der Creek ist eine Widerstandslinie, die die Hochs verbindet, die im Verlauf der Entwicklung der TR gebildet wurden.
JAC ist die Aktion des Springens über den Creek mit einer starken steigenden Kerze, die markiert, dass die Stärke der Käufer die Verkäufer überwältigt hat; das Ungleichgewicht Nachfrage > Angebot bewirkt, dass der Kurs den TR-Bereich verlässt.
Abbildung 10: Phase D beim Paar DOT/USDT
In Abbildung 10 ist ein Beispiel für eine Akkumulationsstruktur ohne Spring:
- Das Volumen nimmt vom Beginn von Phase A bis Phase C ab.
- Wir identifizieren den LPS in Phase C, nachdem das Volumen allmählich zusammen mit steigenden Kerzen zunimmt, deren Schlusskurse nahe den Kerzenhochs liegen.
- Der Kurs bricht durch den Creek mit einer SOSBar-Kerze.
LPS in Phase D
Dies ist eine Korrekturbewegung, die den Creek erneut testet, wobei Kursspanne und Volumen allmählich enger werden.
Dies wird auch als „Back up to the edge of the Creek“ (BU) bezeichnet.
Der Creek kann höher oder niedriger liegen als die TR-Widerstandslinie; der Zweck dieses Tests ist es, das verbleibende Angebot in diesem oberen Grenzbereich zu absorbieren.
Somit sind drei Verhaltenswechsel aufgetreten, darunter: Spring, SOS, BU → Der Kurs ändert seinen Charakter (CHoCH) und wechselt von einer Seitwärtsphase zu einem Aufwärtstrend.
💡 Wenn der SOS fehlschlägt und der Kurs in den Gleichgewichtsbereich zurückkehrt, ist es sehr wahrscheinlich, dass der Kurs bis zur unteren Grenze fällt und der SOS zu einem UTAD in einer Distributionsstruktur wird.
Deshalb sollten wir keine Kaufaufträge an Ausbruchspunkten eingehen; BU und LPS sind deutlich bessere Entscheidungen.
Phase E: Eintritt in einen Aufwärtstrend außerhalb der Trading Range
Der Kurs bricht durch den SOS und tritt offiziell in einen Aufwärtstrend ein; aufeinanderfolgende SOS und LPS erscheinen und bilden höhere Hochs und höhere Tiefs.
Abbildung 11: Phase E bei der Oracle-Aktie
Gemäß dem Gesetz von Angebot und Nachfrage sagen wir, dass der Kurs den Gleichgewichtsbereich verlässt und in einen unausgeglichenen Bereich eintritt.
Der Aufwärtstrend wird stoppen, wenn der Kurs einen neuen Gleichgewichtsbereich findet und akzeptiert.
In Phase E können wir Kaufpositionen an LPS-Positionen eröffnen und das PnF-Diagramm verwenden, um Kursziele zu zählen und zukünftige Prognosen zu berechnen.
Beispiel für eine Akkumulationsstruktur mit einem Spring in Abbildung 11:
- Im potenziellen Spring-Bereich steigt das Volumen stark an. Danach hat der Test Spring abnehmendes Volumen, gefolgt von einer steigenden Kerze, die mit zunehmendem Volumen durch den Creek bricht → Das Angebot ist erschöpft und Nachfrage erscheint.
- Der Kurs bildet kontinuierlich neue höhere Hochs und Tiefs mit allmählich zunehmendem Volumen.
- Potenzielle Einstiegspunkte bei: Test Spring, LPS (D), BU, LPS (E), wenn eine SOSBar-Kerze erscheint.
Anzeichen für die Identifizierung von Akkumulation
- Volumen und Spanne nehmen während der Bildung der TR allmählich ab, weil das frei verfügbare Angebot immer geringer wird.
- Tests im oberen Grenzbereich haben ein erschöpftes Volumen, was ein Fehlen von Verkaufskraft zeigt, außer wenn der Kurs sich darauf vorbereitet, den Kursbereich zu verlassen.
- Aufwärtsbewegungen sind sanfter, mit einer breiteren Spanne im Vergleich zu Abwärtsbewegungen.
- Gegen Ende des Kursbereichs bilden sich höhere Hochs und höhere Tiefs.
Die Identifizierung von Ereignissen und die Einteilung in Phasen ist nur dann am genauesten, wenn die Struktur abgeschlossen ist. Während sich die TR entwickelt, sollte man nur Potenzial prognostizieren, um Entscheidungen zu treffen, und muss den Bias je nach Kursbewegung ändern.
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