La re-distribution Wyckoff : guide des phases
Qu'est-ce que la phase de re-distribution Wyckoff ?
La re-distribution en Wyckoff est la phase où le prix marque une pause dans sa baisse pour consolider la force des vendeurs, suivie d'une nouvelle tendance baissière.
La re-distribution se forme à l'intérieur d'une tendance baissière, et peut apparaître de nombreuses fois.
Avec la phase de re-distribution, le CO :
- Place des positions de vente dans la zone haute pendant la formation du TR pour prendre des bénéfices.
- Clôture des positions de vente (ou rachète) dans la zone basse du TR pour empêcher le prix de tomber plus profondément.
Figure 1 : La formation de la re-distribution
Lorsque l'objectif de prix du processus de distribution n'a pas encore été atteint, une structure de re-distribution se forme pour ajouter une nouvelle pression de vente afin de pousser le prix à continuer de tomber jusqu'à l'objectif.
Analyser une tendance baissière
Lorsque la phase de distribution est terminée, une grande quantité d'offre se trouve entre les mains du public sans aucun soutien de prix de la part du CO, et le prix chutera rapidement.
C'est précisément un excès d'offre et un manque de pouvoir d'achat.
Visuellement, une tendance baissière est peu accueillante et plus difficile à trader qu'une tendance haussière en raison d'une volatilité forte, soudaine et plutôt chaotique.
Une tendance baissière se situe à l'intérieur d'un canal de prix descendant.
Caractéristiques d'un canal de tendance baissière :
- La ligne d'offre reliant deux sommets à gros volume agit comme une ligne de résistance, où l'offre est présente et pousse le prix vers des niveaux plus bas chaque fois qu'elle est touchée.
- La ligne de demande est tracée parallèlement à la ligne d'offre en passant par un creux situé entre les deux sommets.
- Lorsque le prix sort vers le bas de la ligne de demande, cela montre une survendu, signe d'épuisement, et peut arrêter la phase baissière (ce n'est pas un signal d'achat).
- Cet événement d'arrêt peut former une phase de re-distribution ou d'accumulation ; utiliser l'analyse Wyckoff aidera à détecter lequel de ces scénarios se produira.
- Utiliser un canal de prix inversé est encore plus utile lorsque des phénomènes de survendu se produisent.
Figure 2 : Tendance baissière de Bitcoin fin 2022
Le graphique de la figure 2 montre la tendance baissière de $BTC :
- Des conditions de survendu apparaissent lorsque le prix traverse vers le bas la ligne de demande. Une petite structure de re-distribution se forme ensuite.
- Après la phase de distribution, le prix chute et entre dans un canal de tendance baissière (lignes fines). Ce canal de prix est créé par trois points orange.
- Le prix continue de chuter après la phase de re-distribution. Nous identifions un grand canal de prix descendant (lignes épaisses), créé par trois points bleus.
- Des conditions de survendu apparaissent lorsque le prix traverse vers le bas la ligne de demande. Une structure de re-distribution plus grande se forme ensuite.
La structure de re-distribution (Redistribution)
La structure de re-distribution a un début similaire à l'accumulation, mais son processus de formation et son résultat sont similaires à la structure de distribution.
La re-distribution a deux formes conventionnelles avec des phases et des événements comme suit :
Figure 3 : Re-distribution avec UTAD 
Figure 4 : Re-distribution sans UTAD
Les phases et les événements de la phase de re-distribution se déroulent de manière similaire à la phase de distribution. La différence est que la re-distribution est amorcée par une tendance baissière, tandis que la distribution est amorcée par une tendance haussière.
Phase A : arrêt de la tendance baissière
La phase A de re-distribution est similaire à la phase A d'accumulation car avant elle se trouve une longue tendance baissière, comprenant les événements :
PS (Preliminary Support)
Il s'agit d'achats temporaires qui affaiblissent la dynamique baissière précédente.
Le volume de trading au PS est généralement élevé et le prix peut dépasser vers le bas la ligne de demande du canal de tendance baissière.
SC (Selling Climax)
Au moment où le public se précipite pour vendre dans la panique en raison de nouvelles négatives, le CO arrête de vendre ; il achète même pour absorber temporairement l'offre du public.
L'offre affaiblie fait que le prix arrête de chuter et que la demande d'achat à bas prix apparaît, ce qui fait monter le prix et crée un premier changement de comportement notable (le premier CHoB).
Le volume de trading au SC peut être supérieur ou inférieur à celui du PS selon l'offre restante.
Le SC aura une plus grande fiabilité si le prix se situe sous la ligne de demande et que des mèches de bougies apparaissent.
AR (Automatic Rally)
Le prix remonte jusqu'à l'AR ; ici le CO apparaît et continue de distribuer, ce qui fait retomber le prix (le deuxième CHoB).
ST en phase A : test secondaire
Le CO distribue et pousse le prix vers le bas jusqu'à la limite inférieure du SC pour retester cette zone ; ici le CO arrête de vendre, ce qui rend difficile pour le prix de tomber davantage.
La demande apparaît, achetant pour protéger la position d'achat précédente au SC, ce qui fait monter le prix, créant l'événement ST de phase A (le troisième CHoB).
3 CHoB = CHoCH → le prix entre officiellement dans une phase latérale et termine la phase A du processus de re-distribution.
Phase B : construction d'une cause
À partir de la phase B, le prix a des propriétés similaires à la phase de distribution.
UT (Upthrust) : piège haussier
L'événement UT consiste en des tests de l'offre à la limite supérieure du TR.
Le CO pousse le prix à traverser la limite supérieure, créant l'enthousiasme du public pour acheter, puis le CO distribue pour évincer ces personnes.
mSOW (Minor Sign of Weakness)
Des tests continus de la limite inférieure du TR (les ST de phase B).
Le public s'affaiblit progressivement au fil des rondes de ST ; lorsque le prix tombe plus profondément que le creux du TR, c'est un signe de faiblesse — c'est l'événement mSOW (ou ST en tant que mSOW).
Observez le mSOW pour comparer avec les ST précédents s'il y a un faible mouvement de prix vers le haut, c'est-à-dire un manque d'intérêt des acheteurs.
Phase C : test
Comme pour la distribution, l'événement UTAD est l'action par laquelle le CO essaie de coordonner le prix pour dépasser le plus haut de la phase A et de la phase B.
Un piège parfait pour que le public achète par FOMO ici.
L'UTAD est la position où le CO peut vendre son inventaire au meilleur prix.
L'action de distribution du CO à l'UTAD teste également si la demande du public est encore forte.
Dans le cas où le prix ne peut pas monter au-dessus du sommet, nous appelons cela LPSY.
Après l'événement UTAD/LPSY, les acheteurs n'ont plus d'argent pour acheter ou ne sont plus intéressés, car la majeure partie de l'offre est entre leurs mains.
Le chemin de moindre résistance pour le prix est maintenant vers le bas ; le CO continue de vendre le reste de son inventaire, ce qui fait commencer la chute du prix et entrer en phase D.
C'est le premier CHoB.
Phase D : baisse à l'intérieur du TR
MSOW (Major Sign of Weakness)
La demande a été épuisée en phase C, offre > demande → le prix tombe rapidement jusqu'à la limite inférieure facilement (Ease of Movement), traversant la ligne The Ice pour créer un SOW majeur.
Lorsque le prix se situe sous The Ice, le prix tombe facilement car il rencontre peu d'obstacles.
LPSY en phase D
Le prix se situe à une position inférieure à la zone basse du TR ; la demande restante du public essaie d'acheter la baisse pour protéger ses positions, ce qui fait remonter le prix jusqu'au LPSY. C'est le deuxième CHoB.
Cette pression de reprise est très faible, comme le montre un petit volume.
À ce stade, le CO peut confortablement vendre l'inventaire restant qu'il détient sans craindre que quelqu'un soutienne le prix ; le prix continue de chuter en phase E.
C'est le troisième CHoB.
3 CHoB = CHoCH → le prix change de caractère, passant de latéral à une tendance baissière.
Phase E : tendance baissière hors du TR
Lorsque le CO a remis tout son inventaire, la majeure partie de l'offre se trouve entre les mains du public. Le CO détient des liquidités et bien sûr il n'achète pas pour soutenir le prix.
Les vendeurs l'emportent sur les acheteurs ; tout le monde se précipite pour vendre, créant le chaos, clairement visible à travers des barres de prix à large amplitude, des gaps et un volume erratique.
En phase E, des SOW plus bas (creux) et des LPSY (sommets) forment un canal de tendance baissière.
Tout au long du processus de re-distribution, le volume de trading sera important et augmentera progressivement, comme dans la distribution.
Modèles de structure de re-distribution
La re-distribution a de nombreuses formes et variantes et sur différentes unités de temps.
Elles sont souvent complexes, ce qui limite la prévisibilité.
Comme dans les articles précédents, le conseil est que nous ne devrions nous concentrer que sur les deux modèles principaux de la structure : la re-distribution avec UTAD et la re-distribution sans UTAD.
Les modèles variantes ne sont que pour référence.
Voici les formes schématiques de re-distribution couramment observées :
Structure de re-distribution avec UTAD
Figure 5 : Structure de re-distribution avec UTAD
Il s'agit d'un modèle de re-distribution conventionnel, facile à reconnaître. La position mSOW se confond facilement avec un Spring dans le modèle d'accumulation.
💡 Astuce : vous pouvez utiliser le Volume Profile pour prendre des bénéfices au cas où vous auriez ouvert une position d'achat à un Spring mais soupçonnez toujours qu'il s'agit d'un mSOW (à présenter dans l'article sur le Volume Profile).
Exemple d'un modèle de distribution conventionnel avec UTAD sur Cardano :
Figure 6 : Structure de re-distribution avec UTAD sur la paire ADA/USDT
- De la phase A à la phase B, le volume de trading diminue, montrant que le CO n'a aucun intérêt à participer.
- Le prix dépasse trois fois la limite supérieure en phase B mais retire sa mèche vers le bas, montrant une pression de vente active poussant vers le bas.
- En phase C, le prix est poussé au-delà de la limite supérieure du TR. Observez que le volume au test est beaucoup plus petit que le volume à l'UTAD, montrant que les acheteurs sont épuisés.
- En passant à la phase D, le prix chute avec un volume progressivement croissant, montrant que les vendeurs dominent.
- Les points d'entrée appropriés se situent dans la zone LPSY.
Structure de re-distribution sans UTAD
Figure 7 : Structure de re-distribution sans UTAD
C'est aussi une forme de re-distribution facile à reconnaître lorsque le prix se situe proprement à l'intérieur d'un Trading Range.
Une caractéristique couramment observée de ce modèle est que la demande s'épuise rapidement à la position de phase C, ce qui fait que le prix ne peut pas monter au-dessus de la limite supérieure du TR.
Exemple d'un modèle de re-distribution sans UTAD sur la paire forex NZD/USD :
Figure 8 : Structure de re-distribution sans UTAD sur la paire NZD/USD
- En phase A, le volume diminue de PS, SC à AR, montrant que la dynamique CHoCH n'est pas élevée → provisoirement, le biais penche vers la re-distribution.
- Après cela, le volume au ST bondit soudainement, poussant le prix au-delà de la limite supérieure et créant un événement Upthrust Action. Cependant, les trois bougies haussières créant l'UA ont un volume progressivement décroissant, suivi d'une bougie rouge de déni accompagnée d'un gap, montrant que les vendeurs apparaissent et dominent.
- Le prix tombe jusqu'à la limite inférieure pour tester (ST), puis la vague de reprise pousse faiblement vers le haut (faible amplitude) avec un volume légèrement décroissant. Après cela, il chute rapidement au-delà de la limite inférieure sur un gros volume → nous prédisons donc que le ST est le mSOW et que la vague de reprise vers le haut est le LPSY de phase C.
- Une reprise jusqu'au LPSY de phase D apparaît avec de nombreuses mèches rejetant un retour dans le TR ; le point d'entrée de vente est la bougie SBar rouge ensuite.
Forme 3 : re-distribution montrant de la faiblesse
Figure 9 : Modèle de re-distribution montrant de la faiblesse
Cette structure montre de la faiblesse, lorsque le prix ne peut pas revenir au sommet créé précédemment mais crée continuellement des sommets plus bas et des creux plus bas ; le TR peut être tracé horizontalement ou en pente.
Exemple d'un modèle de re-distribution faible sur Ethereum en unité de temps H1 :
Figure 10 : Structure de re-distribution faible ETH/USDT
- Au début de la structure, nous voyons une demande assez forte soutenant le prix, mais le résultat n'est pas important.
- Le prix tombe progressivement en phase B jusqu'à traverser la limite inférieure du TR et aller profondément en dessous, lorsque le volume augmente fortement sur des bougies rouges → l'offre augmente.
- Le prix se redresse jusqu'à la limite supérieure avec un volume décroissant → la demande s'affaiblit.
- Le prix tombe facilement davantage ensuite avec un volume fortement croissant. Le point approprié pour ouvrir une position de vente se situe à la bougie Sbar après le LPSY.
Forme 4 : re-distribution après une reprise
Figure 11 : Structure de re-distribution après une reprise
Ce modèle montre clairement la force des acheteurs au début de la phase A.
Le CO sent qu'il n'y a pas de forte demande, donc il ne distribue pas à bas prix. Au lieu de cela, il laisse le prix monter jusqu'à une zone de résistance haute au-dessus, puis y exécute un plan de distribution.
Dans son essence, cette forme de structure de re-distribution est une combinaison d'une petite structure d'accumulation et d'une structure de distribution plus grande.
Exemple d'un modèle de re-distribution après reprise sur l'indice NASDAQ 100 :
Figure 12 : Structure de re-distribution après une reprise
- Le volume en phase A est élevé, montrant une forte demande et un troisième résultat CHoB important ; le CO du côté vendeur est forcé de laisser le prix monter jusqu'à la zone de liquidité au-dessus pour distribuer son inventaire.
- Une structure de distribution est habilement exécutée par le CO ici avec tous les événements.
Signes de re-distribution
La phase de re-distribution se confond facilement avec la phase d'accumulation. Éviter d'acheter au stade précoce aidera beaucoup.
Le mSOW se confond facilement avec un Spring, et l'UTAD se confond facilement avec un SOS.
Les analystes Wyckoff s'appuieront sur l'état d'esprit suivant : le contrôle de l'offre passera des CO au début de la tendance baissière, mais ensuite se transférera progressivement au public tout au long du processus de formation du TR.
Quelques signes d'identification :
- Le CO augmente l'échelle des ventes aux sommets pendant la formation du TR, ce qui fait que le volume peut potentiellement monter plus haut chaque fois que le prix touche les sommets.
- Parfois les reprises sont souvent rapides et fortement volatiles pour éliminer les faibles vendeurs à découvert, tandis que les baisses sont souvent moins volatiles dans les phases A et B.
- Si le prix a formé une structure de distribution hypodermique (sapin ou aiguille) au sommet, il est très probable que le CO n'a pas fini de distribuer tout son inventaire. Par conséquent, le premier TR après une structure hypodermique est très probablement une re-distribution, une opportunité importante pour le CO de vendre le reste de son inventaire.
- Lorsqu'il se situe à l'intérieur d'un canal de prix descendant, la phase de re-distribution tend à approcher la ligne d'offre à la fin du TR et à chuter fortement ensuite.
Comparaison avec l'accumulation :
- Comparée à la collecte d'inventaire en phase d'accumulation, la phase de re-distribution causera des difficultés au CO en raison d'un manque d'acheteurs lorsqu'il vend.
- La phase d'accumulation se termine généralement doucement avec l'apparition d'une nouvelle tendance haussière. Tandis que la phase de re-distribution commence et se termine généralement avec une volatilité clairement importante.
- Lorsque le prix tue la ligne Creek, nous changeons le biais en baissier et retraçons la ligne The Ice.
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