Wyckoff के 3 नियम: सप्लाई, डिमांड और एफ़र्ट
ऑक्शन थ्योरी के साथ, Wyckoff के तीन नियम — सप्लाई और डिमांड का नियम, कारण और प्रभाव का नियम, और एफ़र्ट बनाम परिणाम का नियम — सौ से अधिक वर्षों की लंबी अवधि में सिद्ध हो चुके हैं।
सप्लाई और डिमांड का नियम
सप्लाई और डिमांड का नियम कहता है कि जब डिमांड सप्लाई से अधिक होगी तो कीमत बढ़ेगी, और जब सप्लाई डिमांड से अधिक होगी तो कीमत गिरेगी।
यह एक बुनियादी आर्थिक नियम है और Wyckoff द्वारा उपयोग की जाने वाली विधि की मुख्य सामग्री भी है।
- सप्लाई > डिमांड = कीमत गिरती है (असंतुलन)
- सप्लाई < डिमांड = कीमत बढ़ती है (असंतुलन)
- सप्लाई = डिमांड = कीमत अपरिवर्तित रहती है (संतुलन)
चित्र 1: संतुलन की स्थिति में सप्लाई और डिमांड का नियम
चित्र 1 दर्शाता है कि जब सप्लाई और डिमांड संतुलन में होते हैं, अर्थात सप्लाई की कमी या सप्लाई का अधिशेष नहीं होता, तो सप्लाई की मात्रा डिमांड को संतुष्ट करने के लिए ठीक पर्याप्त होती है। इसलिए, खरीदार और विक्रेता कीमत या वॉल्यूम पर दबाव डाले बिना आराम से अपनी संतुष्टि के अनुसार ट्रेड करते हैं।
चित्र 2: सप्लाई की कमी होने पर सप्लाई-डिमांड असंतुलन
चित्र 2 में, जब सप्लाई-डिमांड असंतुलन होता है, तो संतुलन कीमत से कम कीमत P₁ पर, विक्रेता मात्रा Q₁ की आपूर्ति करना चाहते हैं और खरीदार मात्रा Q₂ > Q₁ खरीदना चाहते हैं।
परिणाम यह है कि सप्लाई Q₂ - Q₁ के बराबर मात्रा से कम पड़ती है; इस बिंदु पर कीमत ऊपर की ओर दबाव में होगी क्योंकि विक्रेताओं को संतुलन बिंदु पर लौटने के लिए कीमत बढ़ाने, या सप्लाई बढ़ाने के लिए मजबूर होना पड़ता है।
चित्र 3: सप्लाई अधिशेष होने पर सप्लाई-डिमांड असंतुलन
चित्र 3 दर्शाता है कि कीमत P₁ पर, विक्रेता मात्रा Q₁ की आपूर्ति करना चाहते हैं और खरीदार मात्रा Q₂ खरीदना चाहते हैं।
परिणाम यह है कि सप्लाई Q₂ - Q₁ के बराबर मात्रा से अधिशेष में होती है; कीमत नीचे की ओर दबाव में होगी क्योंकि विक्रेताओं को संतुलन पर लौटने के लिए सप्लाई कम करनी होगी या कीमत कम करनी होगी।
हम क्लोज़िंग कीमत, कीमत सीमा (spread) और ट्रेडिंग वॉल्यूम का अवलोकन करके सप्लाई-डिमांड असंतुलन का आकलन कर सकते हैं।
उदाहरण: विस्तृत सीमा और बड़े वॉल्यूम वाली बढ़ती कैंडल का अर्थ है डिमांड > सप्लाई। विस्तृत सीमा और बड़े वॉल्यूम वाली गिरती कैंडल का अर्थ है सप्लाई > डिमांड।
भाग 1 में हमने ट्रेंडलाइन और ट्रेंड चैनल के बारे में सीखा; यदि सप्लाई और डिमांड के नियम के संदर्भ में विचार किया जाए, तो ट्रेंडलाइन हमें बताएगी कि मार्केट पर किसका नियंत्रण है।
- बढ़ते कीमत चैनल में, डिमांड लाइन सपोर्ट लाइन के रूप में काम करती है; इस बिंदु पर हम निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि खरीदार नियंत्रण में हैं, डिमांड > सप्लाई।
- इसी तरह, गिरते कीमत चैनल में, सप्लाई लाइन रेज़िस्टेंस लाइन के रूप में काम करती है; इस बिंदु पर विक्रेता नियंत्रण में हैं, सप्लाई > डिमांड।
नोट:
यहाँ "सप्लाई" शब्द का अर्थ "सप्लाई की मात्रा" या "विक्रेताओं की संख्या" नहीं है, और "डिमांड" शब्द का अर्थ भी "डिमांड की मात्रा" या "खरीदारों की संख्या" नहीं है।
इसका अर्थ है कि जब खरीदार विक्रेताओं से अधिक हों, या जब डिमांड सप्लाई से अधिक हो, तो इसका अर्थ यह नहीं है कि कीमत बढ़ेगी।
हम इस लेख के अंत में समझाएँगे कि कीमत क्यों बढ़ती/गिरती है।
कारण और प्रभाव का नियम
कारण और प्रभाव का नियम कहता है कि मार्केट स्वाभाविक रूप से इस तरह नहीं होता, बल्कि हर चीज़ का एक कारण होता है जो ट्रेडिंग रेंज के भीतर CO की कार्रवाइयों से उत्पन्न होता है।
यह नियम दो बातों की ओर इशारा करता है:
- पहला, कीमत का बढ़ना या गिरना इसलिए होता है क्योंकि पहले एक साइडवेज़ क्षेत्र बना था। इसका अर्थ है कि सप्लाई और डिमांड के बीच संतुलन की अवधि के बाद, मार्केट असंतुलित हो जाएगा, जिससे कीमत उस संतुलन क्षेत्र से निकलकर अपट्रेंड या डाउनट्रेंड में प्रवेश करेगी।
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दूसरा, जो कारण बनाया जाएगा वह प्रभाव के सीधे आनुपातिक होगा। जितना अधिक कारण बनाया जाएगा, कीमत पर प्रभाव उतना ही अधिक होगा; जितना कम कारण बनाया जाएगा, कीमत पर प्रभाव उतना ही कम होगा।
हर ट्रेंड अंततः समाप्त होता है और एक कारण शुरू होता है। जब कारण समाप्त होता है, तो एक नया ट्रेंड जन्म लेता है।
Wyckoff विधि इन्हीं बातों को समझाने के इर्द-गिर्द घूमती है।
चित्र 4 में उदाहरण देखें: Bitcoin की कीमत संतुलन क्षेत्र से बाहर निकलती है और अगले संतुलन क्षेत्र में प्रवेश करने से पहले असंतुलित अवस्था में गिर जाती है।
चित्र 4: BTC/USDT जोड़ी पर कारण और प्रभाव का नियम
इस नियम के आधार पर, हम पिछले साइडवेज़ रेंज से जन्मे ट्रेंड के संभावित स्तर को निर्धारित करके अपेक्षित कीमत का अनुमान लगा सकते हैं।
साइडवेज़ रेंज जितनी लंबी चलेगी, उस रेंज से कीमत के निकलने पर ट्रेंड उतना ही लंबा होगा।
Wyckoff ने "कीमत कितनी दूर जा सकती है?" इस प्रश्न का उत्तर देने के लिए कारण और प्रभाव के नियम और Point and Figure (PnF) चार्ट का उपयोग किया।
PnF के अलावा, हम साइडवेज़ क्षेत्र में कारण बनाना समाप्त करने के बाद कीमत जिस लक्ष्य तक पहुँचेगी उसे निर्धारित करने के लिए Fibonacci या Harmonic का भी उपयोग कर सकते हैं।
इस प्रकार, ट्रेडर का काम यह निर्धारित करना है कि जिस रेंज में कीमत साइडवेज़ चल रही है वह संचय है या वितरण, फिर एक एंट्री बिंदु खोजना और वहाँ लाभ लेना जहाँ तक कीमत उन कीमत लक्ष्य गणना उपकरणों की मदद से जाएगी जिन पर हम बाद के भागों में चर्चा करेंगे!
एफ़र्ट बनाम परिणाम का नियम
एफ़र्ट बनाम परिणाम का नियम दर्शाता है कि कीमत की गतिविधि ट्रेडिंग वॉल्यूम से प्रतिबिंबित होनी चाहिए। वॉल्यूम एफ़र्ट का प्रतिनिधित्व करता है, और कीमत में उतार-चढ़ाव उस एफ़र्ट के परिणाम का प्रतिनिधित्व करता है।
यह नियम कीमत और वॉल्यूम के महत्व को दर्शाता है।
जब बड़े ट्रेडर किसी स्टॉक में रुचि रखते हैं, तो उनकी रुचि का स्तर ट्रेडिंग वॉल्यूम के माध्यम से प्रतिबिंबित होगा।
बड़े ट्रेडरों की भागीदारी वॉल्यूम में वृद्धि के माध्यम से पहचानी जाती है।
सामंजस्य (Harmony) और विचलन (Divergence)
- सामंजस्य: यदि एफ़र्ट और परिणाम एक-दूसरे के अनुरूप हों, तो यह गति का मज़बूत संकेत दर्शाता है और इस बात की उच्च संभावना होती है कि कीमत पिछली दिशा में जारी रहेगी।
- विचलन: यदि एफ़र्ट और परिणाम अनुरूप न हों, तो यह गति का कमज़ोर संकेत दर्शाता है और इस बात की उच्च संभावना होती है कि कीमत उलट जाएगी।
सामंजस्य और विचलन विश्लेषण तालिका (Ruben की VSA सामग्री देखें): कृपया डेस्कटॉप मोड में देखें।
| प्रत्येक कैंडल का विकास | अगली गतिविधि | कीमत की गतिविधि के भीतर विकास | लहरों के बीच विकास | महत्वपूर्ण स्तरों पर पहुँचने पर
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सामंजस्य | उच्च वॉल्यूम, विस्तृत सीमा | बढ़ती कैंडल पर उच्च वॉल्यूम, कीमत को और ऊपर धकेलता हुआ | इम्पल्स लहर में उच्च वॉल्यूम | इम्पल्स लहरें मज़बूत होती जाती हैं | ब्रेकआउट बिंदु पर उच्च वॉल्यूम
कम वॉल्यूम, संकीर्ण सीमा | गिरती कैंडल पर उच्च वॉल्यूम, कीमत को और नीचे गिराता हुआ | पुलबैक लहर में कम वॉल्यूम | पुलबैक लहरें कमज़ोर होती जाती हैं | कम वॉल्यूम, कीमत ब्रेकआउट नहीं करती
विचलन | उच्च वॉल्यूम, संकीर्ण सीमा | बढ़ती कैंडल पर उच्च वॉल्यूम लेकिन कीमत और ऊपर नहीं बढ़ती | इम्पल्स लहर में कम वॉल्यूम | इम्पल्स लहरें कमज़ोर होती जाती हैं | उच्च वॉल्यूम लेकिन कोई ब्रेकआउट नहीं
कम वॉल्यूम, विस्तृत सीमा | गिरती कैंडल पर उच्च वॉल्यूम लेकिन कीमत और नीचे नहीं गिरती | पुलबैक लहर में उच्च वॉल्यूम | पुलबैक लहरें मज़बूत होती जाती हैं | ब्रेकआउट बिंदु पर कम वॉल्यूम
हम प्रत्येक मामले का विश्लेषण करेंगे!
प्रत्येक कैंडल का विकास
चित्र 5: प्रत्येक कैंडल पर एफ़र्ट बनाम परिणाम का नियम
कैंडल में एफ़र्ट और परिणाम में सामंजस्य तब होता है जब कैंडल की कीमत सीमा विस्तृत हो और ट्रेडिंग वॉल्यूम उच्च हो, या सीमा संकीर्ण हो और ट्रेडिंग वॉल्यूम कम हो।
इसके विपरीत, विचलन तब होता है जब विस्तृत कीमत सीमा में छोटा वॉल्यूम हो या संकीर्ण कीमत सीमा में उच्च वॉल्यूम हो।
बाद की कैंडलें
चित्र 6: कीमत की गतिविधि में एफ़र्ट बनाम परिणाम का नियम
इस खंड में, हमारे विश्लेषण का दायरा व्यापक है, अगली कुछ कैंडलों पर।
यदि बढ़ती कैंडल पर उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम का परिणाम यह हो कि बाद की कैंडलें भी बढ़ती हैं, तो हम इसे सामंजस्य कहते हैं।
लेकिन यदि बढ़ती कैंडल पर उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम का परिणाम यह हो कि बाद की कैंडलें गिरती हैं, तो वह विचलन है।
गति की एक लहर के भीतर विकास
चित्र 7: अगली गतिविधि में एफ़र्ट बनाम परिणाम का नियम
जब एक इम्पल्स लहर (मुख्य ट्रेंड की दिशा में) में ट्रेडिंग वॉल्यूम बढ़ रहा हो, और एक पुलबैक लहर में ट्रेडिंग वॉल्यूम घट रहा हो, तो हम निर्धारित करते हैं कि सामंजस्य है।
इसी तरह, यदि एक इम्पल्स लहर में ट्रेडिंग वॉल्यूम घट रहा हो और एक पुलबैक लहर में ट्रेडिंग वॉल्यूम बढ़ रहा हो, तो हमारे पास विचलन है।
लहरों के बीच विकास
प्रत्येक बढ़ती या गिरती लहर में बने वॉल्यूम को मापने के लिए, हम Weis Wave इंडिकेटर का उपयोग करते हैं।
Weis Wave हमें लहरों के बीच ऊपर और नीचे की कीमत दबाव का सटीक आकलन करने में मदद करता है।
चित्र 8: लहरों के बीच एफ़र्ट बनाम परिणाम का नियम
- सामंजस्य तब दिखाई देता है जब एक इम्पल्स लहर के साथ पिछली इम्पल्स लहर की तुलना में उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम हो (इम्पल्स लहरें धीरे-धीरे बढ़ती जाती हैं), और इम्पल्स लहर का वॉल्यूम करेक्टिव लहर से अधिक हो।
- विचलन तब होता है जब इम्पल्स लहरों में धीरे-धीरे कम ट्रेडिंग वॉल्यूम हो, और पुलबैक लहरों में धीरे-धीरे बढ़ता ट्रेडिंग वॉल्यूम हो। इम्पल्स लहरों का वॉल्यूम पुलबैक लहरों से भी कम होता है।
ध्यान देने योग्य एक बात यह है कि बढ़ती लहर में सभी ट्रेडिंग वॉल्यूम खरीदारी पक्ष का नहीं होता, ठीक वैसे ही जैसे गिरती लहर में सभी ट्रेडिंग वॉल्यूम विक्रय पक्ष का नहीं होता।
महत्वपूर्ण कीमत स्तरों पर
जब कीमत किसी रेज़िस्टेंस/सपोर्ट स्तर के पास पहुँचती है और फिर ब्रेकआउट करती है, तो हम निर्धारित करते हैं कि उस ब्रेकआउट गतिविधि में एफ़र्ट और परिणाम के बीच सामंजस्य है या नहीं।
उस स्थिति में जहाँ कीमत बढ़ रही है और किसी रेज़िस्टेंस स्तर के पास पहुँच रही है:
- यदि ब्रेकआउट कीमत पर ट्रेडिंग वॉल्यूम उच्च है और ब्रेकआउट सफल है, तो वह सामंजस्य है। यह वॉल्यूम सभी विक्रय शक्तियों को सोख लेता है, जिससे कीमत और ऊपर बढ़ती है।
- यदि वॉल्यूम बढ़ता है लेकिन कीमत फ़ॉल्स ब्रेकआउट करती है और वापस मुड़ जाती है, तो वह विचलन है; खरीदारों का सारा वॉल्यूम विक्रेताओं से हार गया है, जिससे कीमत विपरीत दिशा में उलट जाती है।
चित्र 9: महत्वपूर्ण स्तर पर पहुँचने पर एफ़र्ट बनाम परिणाम का नियम
क्लाइमैक्स एक्शन (खरीद/बिक्री क्लाइमैक्स) तब होता है जब एक लहर में वॉल्यूम तेज़ी से बढ़ता है और फिर ट्रेंड रुक जाता है:
- बाइंग क्लाइमैक्स (ओवरबॉट): अपट्रेंड में, एक मज़बूत बढ़ती गतिविधि आमतौर पर बड़े वॉल्यूम के प्रकट होने के साथ समाप्त होती है।
- सेलिंग क्लाइमैक्स (ओवरसोल्ड): डाउनट्रेंड में, एक मज़बूत गिरती गतिविधि आमतौर पर बड़े वॉल्यूम के प्रकट होने के साथ समाप्त होती है।
कीमत क्यों चलती है?
कीमत क्यों बढ़ती है? कीमत क्यों गिरती है? यह सप्लाई और डिमांड के नियम वाले खंड का प्रश्न है, और इसका उत्तर इस प्रकार है:
ट्रेडरों की पहल के कारण
कीमत को चलाने वाली कुंजी ट्रेडरों की पहल में निहित है, जो मार्केट ऑर्डर के माध्यम से व्यक्त होती है।
ट्रेडर तत्परता के साथ मार्केट ऑर्डर लगाते हैं; यही वह इंजन है जो किसी गतिविधि की शुरुआत बनाता है।
इस बीच, लिमिट ऑर्डर केवल निवेशकों की मंशा व्यक्त करते हैं। विक्रेता सप्लाई बनाने के लिए Ask कॉलम में पेंडिंग सेल ऑर्डर लगाते हैं, और खरीदार डिमांड बनाने के लिए Bid कॉलम में पेंडिंग बाय ऑर्डर लगाते हैं।
चित्र 10: ऑर्डर बुक — कीमत क्यों चलती है?
यह सप्लाई और डिमांड ठीक उस एसेट की लिक्विडिटी है जो मार्केट में ऑर्डर बुक में व्यक्त होती है।
- कीमत बढ़ने के लिए, खरीदारों को पहले से लगाए गए सभी पेंडिंग सेल ऑर्डर खरीदने होंगे और मार्केट ऑर्डर के साथ आक्रामक रूप से खरीदारी जारी रखकर कीमत को ऊपर धकेलना होगा। लिमिट ऑर्डर जैसे पैसिव बाय ऑर्डर डाउनट्रेंड को धीमा कर देंगे लेकिन कीमत को ऊपर नहीं धकेल सकते।
- कीमत गिरने के लिए, विक्रेताओं को पहले से लगाए गए सभी पेंडिंग बाय ऑर्डर से मिलान करना होगा और मार्केट ऑर्डर के साथ बेचकर कीमत को नीचे धकेलना जारी रखना होगा। लिमिट सेल ऑर्डर ऊपर की गति को धीमा कर देंगे, लेकिन कीमत को नीचे नहीं धकेल सकते।
विपरीत पक्ष की थकावट के कारण
कीमत को चलने के लिए दृढ़ता की आवश्यकता होती है, लेकिन यह भी बहुत दिलचस्प है कि विपरीत पक्ष की रुचि की कमी या थकावट भी इसके लिए अनुकूल परिस्थितियाँ बनाती है।
- विक्रेताओं की थकावट के कारण सप्लाई वापस ले ली जाती है, अर्थात खरीदार Ask कॉलम में सप्लाई को आसानी से सोख लेते हैं, इसलिए कीमत केवल थोड़ी डिमांड से बढ़ जाती है।
- यदि खरीदार थक जाते हैं, जिससे डिमांड समाप्त हो जाती है, तो Bid कॉलम में कम बाय ऑर्डर लगाए जाते हैं, इसलिए केवल थोड़ी सप्लाई से कीमत आसानी से गिर सकती है।
चित्र 10 में, हम देखते हैं कि बाय लिमिट ऑर्डर और सेल लिमिट ऑर्डर के बीच असंतुलन है (कीमत स्तरों पर लगाए गए ऑर्डर की संख्या के माध्यम से व्यक्त)।
→ यह इस बात का संकेत है कि खरीदार थक चुके हैं; हालाँकि, इसका अर्थ यह नहीं है कि कीमत गिरेगी, क्योंकि वास्तव में कीमत केवल गिरावट के अधिक आसानी से होने की परिस्थितियाँ बना रही है।
जब खरीदार कमज़ोर हो रहे हों, यदि विक्रेता लाभ का फायदा नहीं उठाते और खरीदार सक्रिय रूप से प्रकट होते हैं, तो कीमत फिर भी बढ़ सकती है।
जब किसी महत्वपूर्ण कीमत स्तर पर थकावट दिखाई देती है, तो यह कीमत को उलटने का कारण बन सकती है।
- जब तेज़ गिरावट के बाद कीमत किसी सपोर्ट लाइन तक गिरती है, तो विक्रय दबाव कम हो गया होता है, जो छोटे ट्रेडिंग वॉल्यूम से व्यक्त होता है। विक्रेताओं की कीमत को नीचे धकेलने में अब रुचि नहीं होती, या उनकी सप्लाई समाप्त हो गई होती है; इस बिंदु पर खरीदार सक्रिय रूप से प्रकट होते हैं, जिससे कीमत ऊपर की ओर उलट जाती है।
- इसी तरह, जब मज़बूत रैली के बाद कीमत किसी रेज़िस्टेंस स्तर तक बढ़ती है, तो खरीदारी शक्ति कमज़ोर हो जाती है, जो छोटे ट्रेडिंग वॉल्यूम के माध्यम से व्यक्त होती है। इस बिंदु पर विक्रेता सक्रिय रूप से प्रकट होते हैं, जिससे कीमत नीचे की ओर उलट जाती है।
वॉल्यूम का अचानक बढ़ना या घटना एक महत्वपूर्ण संकेत है जो हमें यह निर्धारित करने में मदद करता है कि कीमत समाप्ति की ओर आ रही हो सकती है।
USD/CHF करेंसी जोड़ी का उदाहरण:
चित्र 11: एफ़र्ट बनाम परिणाम के नियम का उदाहरण USD/CHF
चित्र 11 में, चिह्नित दो बढ़ते स्विंग पर, हम देखते हैं कि कीमत बढ़ रही है जिसके साथ वॉल्यूम धीरे-धीरे घट रहा है जब तक कि वह रेज़िस्टेंस को नहीं छूती।
→ यह दर्शाता है कि एफ़र्ट-परिणाम विचलन हो रहा है, और साथ ही, किनारे की स्थिति में, खरीदारों में कीमत को और ऊपर धकेलने की रुचि की कमी है (या वे थक चुके हो सकते हैं)।
बाद में, विक्रेता सक्रिय रूप से प्रकट हुए, जिससे कीमत आसानी से निचले किनारे तक गिर गई।
किनारे वाले क्षेत्रों में एफ़र्ट बनाम परिणाम और सप्लाई और डिमांड का मूल्यांकन हमें यह जानने में मदद करता है कि ब्रेकआउट झूठा है या वास्तविक।
यह ठीक टेप रीडिंग तकनीक है जिसके बारे में हम अगले भागों में सीखेंगे।
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