Les 3 lois de Wyckoff : offre, demande et effort
Avec la théorie des enchères, les trois lois de Wyckoff — la loi de l'offre et de la demande, la loi de cause à effet et la loi de l'effort contre le résultat — ont fait leurs preuves sur une longue période de plus de cent ans.
La loi de l'offre et de la demande
La loi de l'offre et de la demande stipule que le prix montera lorsque la demande est supérieure à l'offre, et que le prix baissera lorsque l'offre est supérieure à la demande.
C'est une loi économique de base et aussi le contenu principal de la méthode utilisée par Wyckoff.
- Offre > demande = le prix baisse (déséquilibre)
- Offre < demande = le prix monte (déséquilibre)
- Offre = demande = prix inchangé (équilibre)
Figure 1 : La loi de l'offre et de la demande en état d'équilibre
La figure 1 montre que lorsque l'offre et la demande sont en équilibre, c'est-à-dire qu'il n'y a ni pénurie ni excédent d'offre, la quantité d'offre est juste suffisante pour satisfaire la demande. Les acheteurs et les vendeurs tradent donc confortablement à leur satisfaction sans exercer de pression sur le prix ou le volume.
Figure 2 : Déséquilibre offre-demande en cas de pénurie d'offre
Dans la figure 2, lorsqu'un déséquilibre offre-demande se produit, au prix P₁ inférieur au prix d'équilibre, les vendeurs veulent offrir la quantité Q₁ et les acheteurs veulent acheter la quantité Q₂ > Q₁.
Le résultat est que l'offre est déficitaire d'un montant égal à Q₂ - Q₁ ; à ce stade, le prix subira une pression haussière car les vendeurs sont contraints d'augmenter le prix, ou d'augmenter l'offre, pour revenir au point d'équilibre.
Figure 3 : Déséquilibre offre-demande lorsque l'offre est excédentaire
La figure 3 montre qu'au prix P₁, les vendeurs veulent offrir la quantité Q₁ et les acheteurs veulent acheter la quantité Q₂.
Le résultat est que l'offre est excédentaire d'un montant égal à Q₂ - Q₁ ; le prix subira une pression baissière car les vendeurs doivent réduire l'offre ou baisser le prix pour que le marché revienne à l'équilibre.
Nous pouvons évaluer le déséquilibre offre-demande en observant le prix de clôture, l'amplitude des prix (spread) et le volume de trading.
Exemple : une bougie haussière avec une large amplitude et un gros volume signifie demande > offre. Une bougie baissière avec une large amplitude et un gros volume signifie offre > demande.
Dans la partie 1, nous avons découvert les lignes de tendance et les canaux de tendance ; si on les considère du point de vue de la loi de l'offre et de la demande, la ligne de tendance nous dira qui contrôle le marché.
- Dans un canal de prix haussier, la ligne de demande agit comme une ligne de support ; à ce stade, nous pouvons conclure que les acheteurs contrôlent le marché, demande > offre.
- De même, dans un canal de prix baissier, la ligne d'offre agit comme une ligne de résistance ; à ce stade, les vendeurs contrôlent le marché, offre > demande.
Remarque :
Le mot « offre » ici n'est pas « la quantité d'offre » ni « le nombre de vendeurs », et le mot « demande » n'est pas non plus « la quantité de demande » ni « le nombre d'acheteurs ».
Cela signifie que lorsqu'il y a plus d'acheteurs que de vendeurs, ou lorsque la demande est supérieure à l'offre, cela ne veut pas dire que le prix montera.
Nous expliquerons en détail pourquoi le prix monte ou baisse à la fin de cet article.
La loi de cause à effet
La loi de cause à effet stipule que le marché ne se comporte pas naturellement ainsi, mais que tout a une cause provenant des actions du CO dans le trading range.
Cette loi souligne deux choses :
- Premièrement, la hausse ou la baisse du prix s'explique par la formation préalable d'une zone latérale. Cela signifie qu'après une période d'équilibre entre l'offre et la demande, le marché deviendra déséquilibré, ce qui poussera le prix à sortir de cette zone d'équilibre pour entrer dans une tendance haussière ou baissière.
-
Deuxièmement, la cause construite sera directement proportionnelle à l'effet. Plus la cause est construite, plus l'impact sur le prix est grand ; moins la cause est construite, plus l'impact sur le prix est faible.
Chaque tendance finit par se terminer et une cause commence. Quand la cause se termine, une nouvelle tendance naît.
La méthode Wyckoff s'articule autour de l'explication de ces phénomènes.
Voyez l'exemple de la figure 4 : le prix du Bitcoin casse la zone d'équilibre et tombe dans un état de déséquilibre avant d'entrer dans la zone d'équilibre suivante.
Figure 4 : La loi de cause à effet sur la paire BTC/USDT
Sur la base de cette loi, nous pouvons prédire le prix attendu en déterminant le niveau potentiel d'une tendance née du range latéral précédent.
Plus le range latéral dure longtemps, plus la tendance sera longue lorsque le prix en sortira.
Wyckoff a utilisé la loi de cause à effet et le graphique Point and Figure (PnF) pour répondre à la question « jusqu'où le prix peut-il aller ? ».
Outre le PnF, nous pouvons aussi utiliser Fibonacci ou les harmoniques pour déterminer l'objectif que le prix atteindra une fois qu'il aura fini de construire une cause dans la zone latérale.
Le travail d'un trader consiste donc à déterminer si le range dans lequel le prix évolue latéralement est une accumulation ou une distribution, puis à trouver un point d'entrée et à prendre ses profits là où le prix se rendra grâce aux outils de calcul d'objectifs de prix que nous aborderons dans les parties suivantes !
La loi de l'effort contre le résultat
La loi de l'effort contre le résultat indique que l'action des prix doit être reflétée par le volume de trading. Le volume représente l'effort, et la fluctuation des prix représente le résultat de cet effort.
Cette loi montre l'importance du prix et du volume.
Lorsque les gros traders s'intéressent à une action, leur niveau d'attention se reflétera dans le volume de trading.
La participation des gros traders s'identifie par une augmentation du volume.
Harmonie et divergence
- Harmonie : si l'effort et le résultat correspondent, cela montre un signe fort du mouvement et une forte probabilité que le prix continue dans la direction précédente.
- Divergence : si l'effort et le résultat ne correspondent pas, cela montre un signe faible du mouvement et une forte probabilité que le prix s'inverse.
Tableau d'analyse harmonie et divergence (d'après le matériel VSA de Ruben) : veuillez consulter en mode bureau.
| Évolution de chaque bougie | Mouvement suivant | Évolution dans le mouvement des prix | Évolution entre les vagues | À l'atteinte de niveaux importants
---|---|---|---|---|---
Harmonie | Volume élevé, large amplitude | Volume élevé sur une bougie haussière, poussant le prix plus haut | Volume élevé dans une vague d'impulsion | Les vagues d'impulsion se renforcent | Volume élevé au point de cassure
Faible volume, amplitude étroite | Volume élevé sur une bougie baissière, faisant baisser le prix davantage | Faible volume dans une vague de repli | Les vagues de repli s'affaiblissent | Faible volume, le prix ne casse pas
Divergence | Volume élevé, amplitude étroite | Volume élevé sur une bougie haussière mais le prix ne monte pas davantage | Faible volume dans une vague d'impulsion | Les vagues d'impulsion s'affaiblissent | Volume élevé mais pas de cassure
Faible volume, large amplitude | Volume élevé sur une bougie baissière mais le prix ne baisse pas davantage | Volume élevé dans une vague de repli | Les vagues de repli se renforcent | Faible volume au point de cassure
Nous allons analyser chaque cas !
Évolution de chaque bougie
Figure 5 : La loi de l'effort contre le résultat sur chaque bougie
Les bougies présentent un effort et un résultat en harmonie lorsque la bougie a une large amplitude de prix et un volume de trading élevé, ou une amplitude étroite avec un faible volume de trading.
À l'inverse, il y a divergence lorsqu'une large amplitude de prix s'accompagne d'un petit volume ou qu'une amplitude étroite s'accompagne d'un volume élevé.
Les bougies suivantes
Figure 6 : La loi de l'effort contre le résultat dans le mouvement des prix
Dans cette section, notre champ d'analyse est plus large, sur les quelques bougies suivantes.
Si un volume de trading élevé sur une bougie haussière conduit au résultat que les bougies suivantes montent aussi, nous appelons cela de l'harmonie.
Mais si un volume de trading élevé sur une bougie haussière conduit au résultat que les bougies suivantes baissent, c'est une divergence.
Évolution au sein d'une vague de mouvement
Figure 7 : La loi de l'effort contre le résultat dans le mouvement suivant
Lorsqu'une vague d'impulsion (dans le même sens que la tendance principale) a un volume de trading croissant et qu'une vague de repli a un volume de trading décroissant, nous déterminons qu'il y a harmonie.
De même, si une vague d'impulsion a un volume de trading décroissant et qu'une vague de repli a un volume de trading croissant, nous avons une divergence.
Évolution entre les vagues
Pour mesurer le volume formé dans chaque vague haussière ou baissière, nous utilisons l'indicateur Weis Wave.
Le Weis Wave nous aide à évaluer avec précision la pression haussière et baissière des prix entre les vagues.
Figure 8 : La loi de l'effort contre le résultat entre les vagues
- L'harmonie apparaît lorsqu'une vague d'impulsion s'accompagne d'un volume de trading supérieur à celui de la vague d'impulsion précédente (les vagues d'impulsion augmentent progressivement) et que la vague d'impulsion a un volume supérieur à celui de la vague corrective.
- La divergence se produit lorsque les vagues d'impulsion ont un volume de trading progressivement plus faible et que les vagues de repli ont un volume de trading progressivement croissant. Les vagues d'impulsion ont aussi un volume inférieur à celui des vagues de repli.
Un point à noter est que tout le volume de trading d'une vague haussière n'appartient pas au côté acheteur, tout comme tout le volume de trading d'une vague baissière n'appartient pas au côté vendeur.
Aux niveaux de prix importants
Lorsque le prix s'approche d'un niveau de résistance/support puis casse, nous déterminons s'il y a harmonie entre l'effort et le résultat dans ce mouvement de cassure.
Dans le cas où le prix monte et s'approche d'un niveau de résistance :
- Si le volume de trading est élevé au prix de cassure et que la cassure réussit, c'est de l'harmonie. Ce volume absorbe toutes les forces de vente, ce qui fait monter le prix davantage.
- Si le volume augmente mais que le prix effectue une fausse cassure et se retourne, c'est une divergence ; tout le volume des acheteurs a été vaincu par les vendeurs, ce qui fait s'inverser le prix dans la direction opposée.
Figure 9 : La loi de l'effort contre le résultat à un niveau important
Une action climatique (climax d'achat/vente) se produit lorsque le volume augmente fortement dans une vague puis que la tendance s'arrête :
- Climax d'achat (surachat) : dans une tendance haussière, un fort mouvement haussier se termine généralement par l'apparition d'un gros volume.
- Climax de vente (survente) : dans une tendance baissière, un fort mouvement baissier se termine généralement par l'apparition d'un gros volume.
Pourquoi le prix évolue-t-il ?
Pourquoi le prix monte-t-il ? Pourquoi le prix baisse-t-il ? C'est la question de la section sur la loi de l'offre et de la demande, et la réponse est la suivante :
Grâce à l'initiative des traders
La clé qui fait bouger le prix réside dans l'initiative des traders, exprimée par les ordres au marché.
Les traders passent des ordres au marché avec urgence ; c'est le moteur qui crée le début d'un mouvement.
Parallèlement, les ordres limites n'expriment que l'intention des investisseurs. Les vendeurs placent des ordres de vente en attente dans la colonne Ask pour créer de l'offre, et les acheteurs placent des ordres d'achat en attente dans la colonne Bid pour créer de la demande.
Figure 10 : Carnet d'ordres — pourquoi le prix évolue-t-il ?
Cette offre et cette demande sont précisément la liquidité de cet actif sur le marché, exprimée dans le carnet d'ordres.
- Pour que le prix monte, les acheteurs doivent acheter tous les ordres de vente en attente placés à l'avance et continuer d'acheter agressivement pour pousser le prix vers le haut avec des ordres au marché. Les ordres d'achat passifs comme les ordres limites ralentiront une tendance baissière mais ne pourront pas pousser le prix vers le haut.
- Pour que le prix baisse, les vendeurs doivent exécuter tous les ordres d'achat en attente placés à l'avance et continuer de vendre pour pousser le prix vers le bas avec des ordres au marché. Les ordres de vente limites ralentiront l'élan haussier, mais ne pourront pas pousser le prix vers le bas.
En raison de l'épuisement de la partie adverse
Le prix a besoin de décision pour bouger, mais il est aussi très intéressant qu'un manque d'intérêt ou un épuisement de la partie adverse crée également des conditions favorables à cela.
- L'épuisement des vendeurs entraîne le retrait de l'offre, ce qui signifie que les acheteurs absorbent facilement l'offre de la colonne Ask, de sorte que le prix monte avec seulement un peu de demande.
- Si les acheteurs sont épuisés, ce qui épuise la demande, il y a moins d'ordres d'achat placés dans la colonne Bid, de sorte qu'une petite offre suffit à faire baisser facilement le prix.
Dans la figure 10, nous voyons qu'il y a un déséquilibre entre les ordres d'achat limites et les ordres de vente limites (exprimé par le nombre d'ordres placés aux niveaux de prix).
→ C'est un signe que les acheteurs sont épuisés ; cependant, cela ne veut pas dire que le prix baissera, car en réalité le prix ne fait que créer les conditions pour qu'une baisse se produise plus facilement.
Lorsque les acheteurs faiblissent, si les vendeurs ne profitent pas de cet avantage et que les acheteurs apparaissent activement, le prix peut encore monter.
Lorsque l'épuisement apparaît à un niveau de prix important, il peut provoquer un renversement du prix.
- Lorsque le prix tombe sur une ligne de support après une forte baisse, la pression vendeuse s'est atténuée, ce qui s'exprime par un petit volume de trading. Les vendeurs ne cherchent plus à pousser le prix vers le bas, ou ils n'ont plus d'offre ; à ce stade, les acheteurs apparaissent activement, ce qui provoque un renversement du prix vers le haut.
- De même, lorsque le prix monte vers un niveau de résistance après un fort rallye, la force acheteuse faiblit, ce qui s'exprime par un volume de trading plus faible. À ce stade, les vendeurs apparaissent activement, ce qui provoque un renversement du prix vers le bas.
Une augmentation ou une diminution soudaine du volume est un signal important qui nous aide à déterminer que le prix arrive peut-être à sa fin.
Exemple de la paire de devises USD/CHF :
Figure 11 : Exemple de la loi de l'effort contre le résultat USD/CHF
Dans la figure 11, aux deux swings haussiers marqués, nous voyons le prix monter accompagné d'un volume progressivement décroissant jusqu'à ce qu'il touche la résistance.
→ Cela montre qu'une divergence effort-résultat se produit et qu'en même temps, en position de bordure, les acheteurs manquent d'intérêt pour pousser le prix plus haut (ou ils peuvent être épuisés).
Par la suite, les vendeurs sont apparus activement, faisant baisser facilement le prix jusqu'au bord inférieur.
Évaluer l'effort contre le résultat ainsi que l'offre et la demande dans les zones de bordure nous aide à savoir si une cassure est fausse ou réelle.
C'est précisément la technique de lecture du ruban (tape reading) que nous découvrirons dans les parties suivantes.
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