成交量分佈 + VWAP：尋找進場點
成交量分佈是競價理論的一個實用指標，而競價理論類似於供需法則，也就是Wyckoff 最重要的法則。
在上一篇中，我們學習了成交量分佈及其應用。這一篇將更深入探討如何將 VP 與 Wyckoff 方法結合使用。
運用 VA 價值區的交易原則
80% 法則
這是 Market Profile 中的一條法則，由於理論上的相似性，也適用於成交量分佈。
根據 80% 法則，若價格進入 VA 並在其中停留至少 2 根燭線，價格有 80% 的機率會走完整個 VA 區域（從 VAH 到 VAL，或反之）。
使用交易時段成交量分佈時，若價格位於昨日交易時段 VA 之外，當價格回到昨日交易時段 VA 並在其中停留至少 60 分鐘（2 根 30 分鐘燭線）時，價格將有 80% 的機率走完整個 VA。
80% 法則如何運作：
- 價格在 VA 之外開盤（高於 VAH 或低於 VAL）。
- 它回到 VA 區域內。
- 它在 VA 內停留至少 2 個時間單位（2 根燭線）。
- 價格有 80% 的機率走完整個 VA（例如：從 VAL 上漲至 VAH，或反之）。
在 m30 時間框架下將交易時段 VP 應用於 USDJPY 貨幣對：
圖 1：成交量分佈的 80% 法則
有 6 個成交量分佈時段，對應連續 6 天。
其中，第 2 天與第 3 天價格一觸及 VAL 便拒絕了前一日的價值區；第 4、5、6 天價格接受了前一日的價值並回到 VA 內。
只有第 4 天與第 6 天價格遵循了成交量分佈的 80% 法則，第 5 天價格並未遵循此法則。
雖然第 5 天價格未觸及 VAH，但價格至少走到了第 4 天的 POC 才反轉。
當價格橫盤時，80% 法則的準確度更高。
與 VA 的互動
一個 VA 區域有三個價格將與之互動的重要價格水準：VAH、POC、VAL。
從 80% 法則出發，我們發展出價格與 VA 互動時的不同情形，如下圖所示。
圖 2：與 VA 互動的情形
當價格進入 VA 時，最近的目標是 POC：
- 若價格突破 POC，下一個目標就是對側的極值區。
- 若價格被 POC 阻擋，價格將折返並離開 VA。
當價格離開 VA 時：
- 若價格回來測試 VA 並成功進入，則重複上述過程。
- 若價格回來測試 VA 並遭到拒絕，價格將繼續趨勢並尋找另一個 VA 區域，上述過程隨之重複。
價格橫盤時 NZDUSD 交易對應用交易時段成交量分佈的範例：
圖 3：NZDUSD 中與 VA 互動的範例
- 觀察連續 3 天的三個 VA 區域。第 2 天價格兩次進入第 1 天的 VA，價格都走到了第 1 天 VA 的對側邊界（虛線）。
- 第 3 天：價格進入第 2 天的 VA，價格走到了第 2 天 VA 的對側邊界（虛線）。
在上述範例中，我們看到第 1 天價格漲入前一日的 VA，被 POC 阻擋後反轉。
上漲趨勢中 CHFUSD 交易對應用交易時段成交量分佈的範例：
圖 4：上漲趨勢中與 VA 互動的範例
第 2 天與第 4 天價格遵循了 80% 法則；第 3 天價格未遵循此法則，因為第 3 天價格被第 1 天的 POC 阻擋。
Wyckoff 分析師不會單純只依據成交量分佈指標交易，他們會辨識出在第 4 天交易時段開始時，價格出現小型 TR 的 Shakeout 事件；這個位置與第 3 天的 VAL 匯合。
運用成交量分佈的 80% 法則，我們會知道價格有 80% 的機率上漲至第 3 天的 VAH；再加上潛在的 Shakeout 事件，我們可以在此自信地進場買入。
什麼是 VWAP 線？
VWAP（成交量加權平均價，Volume Weighted Average Price）——成交量加權平均價線。VWAP 上方價格水準的交易量等於其下方的交易量。
因此 VWAP 是一條重要的均衡線；當價格觸及 VWAP 時，上漲與下跌的機率相等。
與 POC 類似，在平衡的市場中，VWAP 下方的價格水準是便宜的，VWAP 上方的價格水準是昂貴的。
當市場變得失衡時，這就不再成立，因為價格將強力朝一個方向突破 VWAP，此時 VWAP 成為支撐價格沿趨勢運行的阻力線或支撐線。
圖 5：VWAP 線成為價格支撐線
在圖 5 中，早期階段價格在價值區內橫盤；VWAP 線看起來像是 CO 的部位吸籌線。
在潛在的 Spring 階段之後，價格回到價值區並開始變得失衡、形成上漲趨勢，此時 VWAP 充分展現其作為價格支撐線的角色。
與 Wyckoff 結合
我們需要成交量分佈、VWAP 與 Wyckoff 事件的匯合。
每當你察覺價格橫盤時，確定該 Wyckoff 區間的長度與時間框架，以決定使用哪一種成交量分佈與 VWAP。
- 對於日內交易，使用交易時段 VP 與交易時段 VWAP。
- 對於較長期的交易，使用週 VP 與週 VWAP。
或者，我們也可以對每個 Wyckoff 結構使用固定區間成交量分佈。
寬度幾乎等於 Wyckoff TR 的 VA 是理想的 VA。
將 VP 與 VWAP 套用到圖表後，接下來的分析步驟是：
- 背景：哪一方佔主導？價格是橫盤還是處於趨勢？
- 情境：若為 X，則接下來為 Y
- 部位：進場、停損、獲利了結。
背景
價格橫盤
價格橫盤代表供需平衡；我們不確定哪一方會勝出，因此最好：
- 等待 shakeout（價格脫離均衡區後再回來）。
- 在邊界交易（低買高賣）。
這個階段是 Wyckoff 的階段 B 與 C，務必優先關注潛在的 Spring／UTAD 事件。
價格處於趨勢
若 shakeout 失敗，即價格變得失衡且未回到價值區，我們便知道哪一方佔主導，因此最好順勢交易。
- 突破均衡區：價格將在突破後尋找再次測試點（Wyckoff 階段 D）。
- 遠離均衡區：價格將在價格通道中運行，高點與低點逐漸走高或走低（Wyckoff 階段 E）。
情境
Wyckoff 非常靈活，並非公式化的形式，因此我們需要提出情境：若為 X，接下來可能為 Y。
也就是說，價格留給我們的所有痕跡都需要由後續走勢來確認。
圖 6：情境：價格剛剛形成潛在的 Spring
假設當價格位於 VA 中間時，我們需要兩種情境：
- 若價格剛剛形成潛在的 Spring，我們將等待 LPS 測試以開立買入部位。
- 若價格已完成 LPS 的形成，我們將等待價格觸及上邊界以進行評估。
圖 7：情境：價格漲至上邊界 
圖 8：情境：價格回到 VA 內
而當價格漲至上邊界時，我們再次建立兩種情境：
- 若價格突破邊界（潛在 SOS），我們將等待在 VAH 或 POC 的 BU 測試以開立買入部位。
- 若價格回到 VA 內（潛在 UTAD），我們等待 LPSY 測試以開立賣出部位。
評估市場可能形成的各種可能性，並在價格未遵循初始情境時改變偏見。
開立部位
什麼是 SBar 燭線？
當情境已經建立，接下來要做的就是等待一根主動燭線突破重要水準以開立部位。
重要水準包括：
- LVN：區間內的低成交量節點是一道強勁的屏障水準，價格在下單前需要突破它；VA 之外的區域（低於 VAL 或高於 VAH）也可以視為 LVN。
- VWAP、POC：這是兩個有助於判斷哪一方控制市場的價格水準 → 等待價格突破它們，以知道哪一方勝出。
主動燭線是由 CO 創造的 SBar 燭線，將價格朝一個方向推過上述水準，具有以下特徵：
- 波動幅度大，收盤價接近燭線高點（若上漲）或接近燭線低點（若下跌）。
- 交易量相對較大。
- 出現在 Spring、LPS、Test 等重要位置之後。
上漲的主動燭線稱為 SOSBar；下跌的主動燭線稱為 SOWBar。
藉助 Footprint + Delta 輔助工具，我們可以更準確地評估 SBar 燭線。
進場
掛限價單並不合適，因為我們無法確定所提出的情境是否正確。
圖 9：在 SBar 燭線後以停損單進場
在圖中，若我們掛限價單，價格很可能下跌，因為最初預測的潛在 Spring 階段實際上是 SOW，而價格只是上漲以形成 LPSY，然後繼續下跌趨勢。
買入停損單可以避免這種可能性：
- 在買漲的情況下，我們可以在 SOSBar 燭線後掛買入停損單。
- 在賣跌的情況下，我們在 SOWBar 燭線後掛賣出停損單。
停損
SBar 燭線是由 CO 創造的主動燭線；若價格走勢違背其偏見，他們會保護自己的部位。
圖 10：如何掛停損單
合適的停損設置位置：
- 若買入，停損設在 SOSBar 燭線下方；若賣出，停損設在 SOWBar 燭線上方。
- 當停損受到 VAH／VAL 極值，或 POC、VWAP 保護時會更安全。
因此，停損水準會因具體情況而有數個；你需要在可接受的水準上平衡 R:R 比率。首先，為自己建立一套合適的風險管理策略。
獲利了結
一些有效的獲利了結區域：
- 高潮燭線：這些燭線出現在超買（SC）或超賣（BC）時，標誌著先前趨勢的停止與行為的改變。
- 過去的 VA：價格傾向於移向最近的高成交量區域，因為那是買賣雙方曾經接受出價的地方；未來他們也很可能同樣接受那些區域。
- 此外，我們可以運用因果法則，使用 PnF 圖表計算價格目標。
圖 11：如何設置獲利了結單
實務範例
範例 1：H1 時間框架下的 GBPUSD
背景分析：
- 價格在深度下跌後橫盤（可能是吸籌或再派發），應用固定區間成交量分佈與交易時段 VWAP。
- 注意，在圈起的區域，價格從 Wyckoff 需求線（同時也是 VAL）出現 shakeout 並回到 VA 內。
- 觀察 Weis Volume，我們看到供給耗盡的跡象（Weis 是累積成交量，常用於傳統成交量難以分析的市場，例如外匯，用法類似）。
情境:
- 若這是 Spring，價格將漲破上邊界，我們可以等待測試後進場，或在出現向上突破 VWAP 的 SBar 後立即進場。
- 若價格上漲但無法突破 VAH，價格可能反轉並成為潛在的 UTAD。
圖 12：GBPUSD 交易對中的 Wyckoff 2.0 進場模組
圖 12 中 SBar 燭線後 5 個買入停損位置的分析：
- 位置 #1：位於 VWAP 上方，尚未經過測試。
- 位置 #2：位於 VWAP／POC 上方，已經過測試。
- 位置 #3：供給龐大，位於 VWAP 下方，尚未經過測試。
- 位置 #4：位於 VWAP 上方，在先前龐大供給的測試之後。
- 位置 #5：位於 VWAP／POC 上方，已在 #4 處經過測試，Sbar 燭線強勁。
在位置 1 與 2，價格未突破 VAH，因此有成為 LPSY（不帶 UTAD 的再派發）的風險；然而之後價格下跌且未跌破 VAL，因此吸籌情境仍然可行。
我們不總是能遇到像位置 4 與 5 那樣漂亮的進場點。
有時位置 5 不會有直接的測試，價格會直接上漲，因為 #4 處的測試已經耗盡了供給。
等待漂亮的位置可能使交易者錯失機會，然而過早進場可能增加風險。
要準確判斷 SBar 燭線，有一套基於 Footprint、Bookmap 等數據的交易流派。
範例 2：m15 時間框架下的 ETHUSDT
背景分析：
- 在失敗的 Spring 階段之後，價格在遇到前一日交易時段 POC 時無法進一步上漲，暗示潛在的 UTAD 事件。
- SOWBar 燭線回到 TR 內，但尚未突破 VWAP 線，導致我們尚無法在此進場賣出。
- 之後，價格在成交量逐漸增加的情況下深跌至 TR 下邊界之外，形成潛在的 SOW。
情境:
- 等待價格回升形成 LPSY 以開立賣出部位（高機率）。
- 若價格形成 Spring，我們將等待價格再次測試以開立買入部位（低機率）。
圖 13：Wyckoff 2.0 模組 ETHUSDT
開立部位：
在 SOW 位置，價格在大量成交量下拖出影線並如 Spring 般向上回升。
然而，當觸及與前一日 VAL 匯合的 VWAP 時，一根大量長影線燭線顯示對價值區的拒絕。
之後價格再次測試匯合水準，並持續被數根下跌的 SBar 燭線拒絕，我們可以在明確的 SBar 燭線後開立賣出停損部位，並在過去的 POC 處獲利了結。
評論：在上述範例中，根據 Footprint 進行分析並偵測到一組 Absorption + Proactive 燭線（強勁的 SBar）時，我們可以在該 SBar 燭線之後立即進場，無需等待跌破 VWAP。
圖 14：Absorption + Proactive 燭線組合
圖 14 由 4 根反轉燭線組成：1 根買入吸收燭線 + 2 根買入耗盡燭線 + 1 根主動賣出燭線。
加密貨幣市場的 Footprint 工具在 Coinmap.tech 上使用，Trading Hub 3.0 近期將推出相關文章。
範例 3：H8 時間框架下的 XRPUSDT
背景:
- 這是較大的時間框架，因此我們應用週成交量分佈。
- 我們察覺價格橫盤，並出現與前一週 POC 匯合的潛在 Spring 事件。
情境:
- 在 Spring 之後，價格形成一根強勁的 SBar 燭線；第一種情境是價格將再次測試 SBar 並反彈上漲。
- 第二種情境：價格測試並殺破 SBar 後下跌（失敗的 Spring），此時等待價格回升至 LPSY 以進場賣出停損單。
圖 15：Wyckoff 2.0 模組 XRPUSDT
在此開立兩個買入停損部位：
- 位置 #1 在第一根 Sbar 燭線後掛停損單（尚未經過測試）。
- 位置 #2 等待測試與新 SBar 出現後再下單。
這兩個部位都成功了，價格直接走到了超買位置（突破上漲價格通道的供給線）。
位置 #2 更安全，因為它出現在供給再次測試之後；然而有時市場不會進行這樣的測試。
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