Wyckoff 市場循環：價格真正的運行方式
在本系列的第一部分，我們將探討 Wyckoff 的基本要素，包括市場循環與價格趨勢。
我們將回答這個問題：價格是如何運行的？
Wyckoff 市場循環
市場中始終存在許多不同類型的參與者在交易。
為求簡化，我們將參與者歸為兩大群體：機構，稱為 CO（Composite Operator，複合操盤手），以及散戶，也稱為大眾，或弱勢之手。
一個完整的市場循環包含全部 4 個階段：吸籌、上漲趨勢、派發、下跌趨勢，同時還有下圖中所示的 CO 與散戶的參與！
圖 1：市場價格循環
完整的循環出現在許多時間週期上，因此我們需要跨多個時間週期進行分析，而每一個時間週期可能正處於不同的階段。結合市場背景，這有助於我們作出準確的分析。
上圖中的市場循環，伴隨著參與各方的心理如下：
- 當價格在一連串利空消息之後急劇下跌，市場因恐慌拋售而出現投降式拋售時，CO 正在吸納散戶拋出的廉價籌碼。
- 當 CO 已經吸納足夠的籌碼，散戶手中已無可賣之物。此時，市場上幾乎沒有人再拋售，只有買家，導致價格開始向上突破。CO 在上漲趨勢中繼續買入，而散戶還不敢買入，因為他們還沒有足夠的信心，或者會把手中僅剩的一點籌碼賣掉。
- 接近上漲趨勢尾聲時，好消息不斷出現，散戶害怕錯過（FOMO），不計成本地搶著買入。場外觀望的新手（F0）也搶著買入。此時，CO 退居一旁，觀察並計畫派發。
- 價格已經漲得非常高，CO 開始有計畫地派發，讓價格不至於大幅波動。由於大眾仍然對上漲趨勢抱有強烈的信心，他們不斷買入，讓 CO 得以在高價派發。
- 經過一段時間 CO 向大眾派發之後，很少人還想在高價買入，導致價格向下突破。CO 將在下跌趨勢中繼續賣出，而散戶卻認為這只是一次回調，繼續買入，希望這個價格已經足夠便宜。
回顧上述循環，你就能理解為什麼我們總是虧損的一方。即使我們知道這張圖，結果仍然一樣，因為我們不知道自己身處何處！
這正是 Wyckoff 建議我們要像 CO 一樣行動的原因。這一點都不容易，但 Trading Hub 3.0 將透過本系列文章，引導你培養 CO 的思維方式！
趨勢
交易界有一句名言：趨勢就是朋友（Trend is friend）。順勢交易通常比逆勢交易帶來更好的結果。
什麼是趨勢？
趨勢是指價格在一定時期內的運行方向。要判斷趨勢，我們畫一條趨勢線，描述上漲或下跌的角度。
當價格運行並觸及趨勢線時，價格要麼突破這條線，要麼轉向並反轉。
價格觸及趨勢線的價格區域，是進場交易的絕佳位置。
要解釋價格為何運行，請閱讀第二部分關於 Wyckoff 三大定律的內容。
市場趨勢的分類
圖 2：三種市場趨勢類型
根據價格運行的方向，我們可以將趨勢分為三種類型：
- 上漲趨勢
- 下跌趨勢
- 橫盤趨勢（也可稱為橫盤或無趨勢）。
這三種趨勢類型對應於市場循環部分的圖 1。
在圖 2 中，上漲趨勢出現時，價格會形成不斷抬高的推動波與回調波，即更高的高點與更高的低點。
相反，下跌趨勢出現時，價格會形成更低的高點與更低的低點。
橫盤趨勢出現時，高點與低點保持不變，在一個價格區間內波動。橫盤趨勢正是圖 1 中的吸籌或派發階段。
就時間而言，趨勢分為：長期、中期與短期。我們可以在中期趨勢內部觀察到短期趨勢，然後又可以在長期趨勢內部觀察到中期趨勢。
如何畫趨勢線
上漲趨勢線
在上漲趨勢中，趨勢線是透過連接不斷抬高的支撐點畫出的。它也被稱為需求線或支撐線，因為它標示出買家反覆出現的位置。
在圖 2 中，它就是上漲趨勢的藍色線。
下跌趨勢線
在下跌趨勢中，趨勢線是透過連接不斷下移的阻力點畫出的。它也被稱為供給線或阻力線，因為它是賣家反覆出現的位置。
在圖 2 中，它就是下跌趨勢的紅色線。
橫盤趨勢線
橫盤趨勢線連接於水平的阻力／支撐點之間。
如果遇到清晰的上漲或下跌趨勢，我們大多數人都能交易得比較順利。但當遇到橫盤市場時，觸及止損的機率會顯著上升。
我們將在後續文章中研究橫盤趨勢（交易區間）。
什麼是趨勢通道？
圖 3：如何畫上升與下跌價格通道
趨勢通道由兩條平行線組成，一條供給線與一條需求線，分別作為價格的阻力線與支撐線。
趨勢通道是 Wyckoff 的重要組成部分，所以希望你不要跳過這一節！
普通的趨勢通道
在上升價格通道中，需求線就是連接底部兩個點（第 1 點與第 2 點）的上漲趨勢線，而供給線則是從中間的一個錨定點（第 3 號）畫一條平行於需求線的線而得。
下跌價格通道的情況類似，供給線就是連接頂部兩個點（第 4 點與第 5 點）的下跌趨勢線，而需求線則是從中間的一個錨定點（第 6 號）畫一條平行於供給線的線而得。
畫趨勢通道不應過於機械；有時候我們可以改變錨定點，以符合價格的運行方向。
圖 4：價格通道線由上升轉為下跌
圖 4 顯示，選擇 C 點與 E 點對於畫出上升價格通道的支撐線是一個很好的判斷。從高點 D 畫出的平行於 CE 的供給線也很好地發揮了作用，它同時也是 B 點與 F 點的阻力線。
如果我們倉促地選擇 A 點與 C 點來畫需求線，趨勢通道就無法貼合價格的運行方向。
在分析上升通道時，要注意價格跌破需求線之後反彈的性質：如果價格跌破需求線的幅度低於正常水準，價格在嘗試返回上升通道頂部時可能會失敗。但如果價格恢復並上漲創出新高，上漲趨勢很可能將繼續。
回顧圖 4 的例子，我們看到價格向下突破了支撐線（紅色箭頭），而當價格嘗試返回上升通道頂部時失敗了（G 點）。這導致價格隨後形成了一個下跌通道。
反向趨勢通道
有些上漲趨勢由於斜率過陡，或者趨勢尚未清晰形成，無法整齊地納入如上所畫的普通上升價格通道。
我們將顛倒兩條支撐線與阻力線的繪製順序，這稱為反向趨勢線（或對向趨勢線）。
- 要畫反向上升趨勢線，從高點 1 與高點 2 開始。而要建立反向上升通道，則畫一條穿過位於這兩個高點之間的底部 3 的平行線。
- 要畫反向下跌趨勢線，從底部 1 與底部 2 開始。而穿過位於這兩個底部之間的高點 3 所畫的平行線，將建立一個反向上升通道。
圖 5 顯示的是對向價格通道，先以虛線畫出對向趨勢線，以區別於普通趨勢線。
圖 5：反向趨勢通道與兩條收斂線
在許多情況下，上漲趨勢線與反向上升趨勢線會收斂成一個向上的旗形（也稱為楔形或上升三角形）。下跌趨勢的情況也類似，我們會得到一個向下的旗形。
出現在上漲趨勢中的旗形顯示漲勢已經疲憊、動能正在減弱。在下跌趨勢中，這是跌勢即將結束的訊號。
這就是我們將在後續文章中學習的 SOT（shortening of thrust，推升力道縮短）現象。
一個需要特別強調的重點：透過反向通道／趨勢線的**假突破**價格走勢，可能導致價格趨勢反轉。
圖 6：價格在反向趨勢線假突破後反轉
圖 6 中的 USD/JPY 圖表顯示，價格突破反向趨勢通道／趨勢線之後，價格隨後反轉。
一旦趨勢形成，它將持續存在，直到出現趨勢即將結束的明確訊號。
突破這些通道／趨勢線，可能是斜向 Wyckoff 區間的 Spring／UTAD，也可能是橫盤 Wyckoff 區間開始出現的標誌。
注意：有些價格趨勢不遵循任何價格通道，因為它們過於陡峭。畫支撐／阻力線、趨勢線與價格通道需要開放的思維（你也可以結合斐波那契通道）。你必須始終考慮不同的可能性，讓價格通道包含截至最終點的大部分價格走勢。
線與價格通道的意義
剛接觸交易的新手常常採用突破策略，在價格突破趨勢線時進場。或者每當價格觸及價格通道的邊緣時就進場做反轉交易。
→ 這是完全錯誤的。
你不應該僅僅因為價格觸及或突破趨勢線就買入或賣出。
通道與趨勢線告訴你誰在主導市場。
- 上升通道表示買家在主導。
- 下跌通道表示賣家在主導。
- 橫盤價格通道顯示雙方力量平衡的跡象。
因此，這些線的意義在於，它們讓我們看到市場心理，並判斷一個暫時的偏向。
當與 Wyckoff 這樣的方法結合使用時，這些線最有用。
如果我們判斷價格處於一個值得關注的位置，與其立即買入，我們可以等待價格發展，在其形成清晰的吸籌／派發結構時再行動。
例如，在圖 6 中，價格假突破反向價格通道上緣的事件，正是 Wyckoff 派發結構中的一個 UTAD，暗示著一個適合我們的賣出點。
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