成交量分佈交易：完整指南
本文將幫助讀者理解強大工具成交量分佈（VP）的含義、用法及其應用。
根據 供需法則，我們知道價格傾向於從一個供需均衡區走向另一個供需均衡區。
圖 1：均衡區與失衡區
這些均衡區是交易量最集中的地方，因為根據競價理論，這是買賣雙方都感到自在、可以相互出價的區域。
什麼是成交量分佈？
成交量分佈是一種工具，可根據交易量衡量交易者在每個特定價格水準上的興趣。
成交量分佈是 Market Profile 的一種變體，建立在競價理論的三個變數之上：價格、時間、成交量。
因此，我們會有兩種形式的成交量：
- 時間成交量，即衡量每根燭線成交量的垂直成交量，告訴我們交易者在特定時間點的興趣水準（告訴我們「何時」）。
- 水平成交量分佈將衡量每個價格水準的成交量，顯示交易者最感興趣的價格水準（告訴我們「何處」）。
成交量分佈的結構
圖 2：成交量分佈的結構
組成成交量分佈的成分如下表所示：
| 成分 | 說明 |
|---|---|
| VA | 價值區 |
| VAH | 價值區高點 |
| VAL | 價值區低點 |
| 高點 | 成交量分佈的上端極值 |
| 低點 | 成交量分佈的下端極值 |
| VPOC | 成交量控制點 — 公允價格水準 |
| HVN | 高成交量節點 |
| LVN | 低成交量節點 |
VA（價值區）
VA——價值區是交易最頻繁的價格區域，也就是供需最平衡的地方。VA 佔整個成交量分佈總交易量的 68.2%。
VA 由 VAH 與 VAL 之間的區域決定。
VA 之外的區域將佔整個成交量分佈總交易量的其餘 31.8%。
圖 3：成交量分佈的價值區
在圖 3 中，我們有一個寬廣的成交量分佈區域，其中該 VP 的價值區位於 VAH 與 VAL 之間，這是集中了整個 VP 交易量 68.2% 的價格區域。
我們看到價格在這個價值區內波動；VAH 與 VAL 分別扮演價格的阻力區與支撐區。
VPOC（成交量控制點）
VPOC 或 POC 是 VA 中最平衡的價格水準，也是買賣雙方接受度最高的地方。
若價格升至 POC 上方，證明買方佔主導；反之，若價格位於 POC 下方，則賣方佔主導。
POC 是交易量最集中的地方，因此當價格脫離 VA 區域後，很可能在繼續上漲趨勢之前回來再次測試 POC。
圖 4：價格觸及 POC 後反轉
圖 4 顯示，在上漲趨勢中，價格回落尋找 VA 區域，並在觸及該 VA 區域的 POC 時反轉。
HVN（高成交量節點，高成交量節點）
HVN 是短期均衡區，在成交量分佈中呈現為突出的區域。
這是買賣雙方都滿意交易的地方，因此成交量主要集中在這些區域。
每個 HVN 都可以視為一個小型的 VA 區域，內部各有一個 POC。
圖 5：成交量分佈中的高成交量節點
圖 5 顯示比特幣圖表上的 HVN，這是買賣雙方自在接受出價的地方；在此價格往往橫盤或產生回調。
HVN 是買賣雙方達成共識的地方，因此未來價格可能再次回到這個區域達成共識。
→ 我們可以把 HVN 視為「價格磁鐵」。
圖 6：HVN 如磁鐵般吸引價格
圖 6 顯示 HVN 如磁鐵般發揮作用；價格傾向於在回調中回到 最近的 HVN ，然後再繼續先前的趨勢。
LVN（低成交量節點，低成交量節點）
LVN 是供需失衡區，在成交量分佈中呈現為凹陷的區域。
這是買賣雙方都不自在交易的地方，因此水平成交量偏小（形成低谷）。
LVN 可以視為不公平的價格區域。
它們沒有獲得買賣雙方的共識，因此未來價格在那裡預期也不會達成共識，從而產生拒絕反應。
拒絕反應可以表現為價格快速穿越該區域，或價格一觸及該區域便反轉。
圖 7：成交量分佈中的低成交量節點
再看一次比特幣圖表，我們看到 LVN 以兩種方式發揮作用：推動價格穿越，或拒絕價格。
在明確的趨勢中，當價格被強力推升時會產生失衡區，即 LVN；未來價格將傾向於拒絕這個 LVN 區域。
簡言之，價格「討厭」LVN、「喜歡」HVN，HVN 與 LVN 彼此交替出現。
從 Wyckoff 分離出來的 SMC 方法稱 LVN 為 IMB／FVG。
一個成交量分佈只有一個 VA，但可以有許多 HVN 與 LVN，我們可以靈活運用 HVN 與 LVN 作為進場或獲利了結的位置。
成交量分佈的類型
交易時段成交量分佈
交易時段成交量分佈是一種按交易時段顯示均衡水準的成交量分佈形式，每個時段對應一天。
如果你是日內交易者，這種形式的成交量分佈很有用。
因為今日的交易時段仍在發展中，我們主要使用前一日交易時段的成交量分佈。
當價格處於明確趨勢時，POC、VAH 與 VAL 水準是觀察開倉的位置。
圖 8：USDJPY 交易對中的交易時段成交量分佈
在圖中的範例裡，正在形成明確的下跌趨勢：
- 位置 1：價格回調至前一交易時段 VP 的 VAL。
- 位置 2：價格回調至前一交易時段 VP 的 VAH。
- 位置 3：價格回調至前一交易時段 VP 的 POC。
使用交易時段成交量分佈時，我們應運用 80% 法則，該法則將在第 11 篇中介紹。
固定區間成交量分佈
這是一種靈活性很高的成交量形式；交易者可以手動拖曳，檢查任何區域的成交量。
固定區間 VP 經常用於價格處於趨勢，或價格在均衡區間內波動時。
下跌趨勢時固定區間 VP 的範例 1：
圖 9：XAU 固定區間成交量分佈
- 市場處於下跌趨勢。
- 價格回調至一個 HVN 區域，也就是先前的供需均衡區。
- 隨後價格拒絕該區域並繼續下跌趨勢。
上漲趨勢時的範例 2：
圖 10：XAU 固定區間 VP
- 黃金處於上漲趨勢。
- 一次修正性回調穿越第一個 HVN 區域並拒絕它。
- 價格想要尋找下方更大的 HVN 區域，但被先前的 LVN 區域阻擋而折返。
位於均衡區時固定區間 VP 的範例 3：
圖 11：均衡區中的固定區間成交量分佈
- USDJPY 貨幣對的價格處於供需均衡區（看起來是橫盤）。
- 之後價格變得失衡並跌破下方。
- 價格回到 VAL 位置測試均衡區並遭到拒絕，隨後繼續下跌。
可見區間成交量分佈
這是一種顯示圖表上所有價格水準全部成交量的成交量分佈形式，你只需拖曳圖表，成交量便會隨之變化。
使用這種形式，我們可以評估整個市場的整體背景，而不受短期干擾。
注意 HVN／LVN，它們將是適合開倉與獲利了結的位置。
可見區間成交量分佈範例：
圖 12：Mixed 成交量分佈
- 觀察一個 Wyckoff TR，我們看到一個潛在的 Spring 事件出現。
- 在 Spring 位置，價格拒絕 HVN 並回到區間內；在拒絕的上漲燭線處開立買入部位。
- 價格上漲，遇到 LVN 區域並被推回，這是合適的獲利了結位置。
上述範例顯示，將成交量分佈與 Wyckoff 結合是完全可行的。
成交量分佈的應用
成交量分佈為交易者提供客觀資訊，並契合 Wyckoff 的背景。
成交量分佈在交易中的應用：
1. 辨識 Wyckoff 結構
Wyckoff 結構的上、下邊界總是由兩個 LVN 區域構成。
當價格位於兩個 LVN 區域之間時，它會不斷遭到拒絕、折返，並形成阻力區與支撐區。
在價格突破某個 LVN 之前，我們將判斷該結構是吸籌還是派發。
之後我們等待價格回到 VAH、VAL 與 POC 位置進行測試。
如此一來，我們甚至不需要繪製兩條 Wyckoff 邊界線。
在 m30 時間框架下 USDJPY 貨幣對中辨識結構的範例：
圖 13：使用 VP 辨識結構
在上述範例中：
- 注意到價格橫盤，我們繪製一個涵蓋整個區間的固定區間 VP。
- 價格在潛在 UTAD 之後跌破 VA，我們懷疑這是一個再派發結構。
- 價格回到價值區的 VAL 進行測試；這是 Wyckoff 中潛在的 LPSY，暗示做空賣單。
2. 辨識市場偏見
我們總是優先順著最近形成的 HVN 區域的上漲趨勢方向交易。
回想 HVN 的含義：當價格在 HVN 中橫盤，代表價格處於暫時的供需平衡狀態。只有在價格向上或向下突破 HVN 之後，我們才會有下一個偏見。
- 當價格位於最近的 HVN 區域上方時，控制權在買方；我們持有看多偏見。
- 而當價格向下穿破最近的 HVN 區域時，控制權在賣方；我們在確認（測試階段）後將偏見轉為看空。
在 m15 時間框架下 NZDUSD 交易對中使用 VP 辨識偏見的範例：
圖 14：以成交量分佈辨識看空偏見
在圖 14 中：
- 價格處於上漲趨勢，留下 HVN 與 LVN，我們將從上漲趨勢的低點繪製固定區間 VP 至目前的高點。
- 觀察價格向下穿越最近的 HVN，此時的偏見仍為看多；看空偏見在價格再次測試 HVN 並遭到拒絕、隨後繼續下跌後才得到確認。
- 在這個案例中，再次測試 HVN 的階段就是 Wyckoff 再派發結構的 UTAD。
仍以這個範例，我們將從最近的高點繪製固定區間 VP 至低點：
圖 15：根據成交量分佈辨識反轉
- 此時的偏見仍為看空。
- 若價格升至 HVN 上方並在成功拒絕的再次測試後，我們將把偏見轉為看多。
- 注意，我們不應依賴這個 HVN，因為下跌趨勢仍在繼續。
- 若價格繼續下跌並在下方再形成一個 HVN，我們將在價格突破該 HVN 時判斷偏見，因為那就是最近的 HVN。
我們將在下一篇深入研究如何結合成交量分佈與 Wyckoff。
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別再手動畫結構了
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