7 種 Wyckoff 派發型態（附圖表）
一張視覺化的 Wyckoff 圖表勝過千言萬語。在這一篇中，我們將繼續討論派發階段及其形態。
我不鼓勵你深入研究變體型態，因為它們難以偵測，而且本質上只是由傳統型態組合而成的組合體。
我們只需要掌握兩種傳統派發形態：帶有 UTAD 的派發結構與不帶 UTAD 的派發結構。
背景的重要性
無論是累積還是派發，Wyckoff 示意圖都像是一張地圖。
它們告訴你應該前往的位置，以及如何到達那裡。
Wyckoff 結構為你提供背景（Context）。
派發階段中的每一個階段，都顯示從開始到結束的價格行為改變（CHoB）。
作為 Wyckoff 技術分析師，你可以掌握大戶參與的重要時刻（基於三條 Wyckoff 法則與拍賣理論）。
你知道大戶如何止住上升趨勢，然後把庫存派發到散戶手中，直到該過程結束、價格進入下跌趨勢。
所有這些都顯示在我們於第 7 篇中研究的、包含在 TR 範圍之內的五個階段中。
然而，價格並不總是遵循如此漂亮的 TR。
派發結構有些形態中，價格並不整齊地位於交易區間之內；讓我們在以下章節討論不同的形態。
Wyckoff 派發型態與變化
派發第 1 類：帶有 UTAD
圖 1：帶有 UTAD 的傳統派發形態
這是一種常見的派發形態，其中 UTAD 出現為 TR 中的最高點。
在 UTAD 之後，價格迅速突破 Ice，並在小成交量下重新測試 LPSY，那是適合開倉的位置。
以 H1 時間框架中 SEI/USDT 貨幣對帶有 UTAD 的派發型態為例：
圖 2：SEI/USDT 派發結構
- 在 A 階段，我們看到在 TR 高點（如 BC 與 ST）存在巨大的派發壓力，表現為高成交量。
- 進入 B 階段，ST 處有強勁需求支撐價格，但沒有後續買進，導致價格下跌並突破下邊界，形成 mSOW。
- mSOW 是一個局部累積 TR，供給逐漸減少，因為大戶在此重新吸納散戶的供給。
- 在小型累積階段之後，價格輕易上漲進入 C 階段，並突破 TR 的最高高點，也就是 UTAD。
- UTAD K 線帶有長上影線與大量成交量，顯示大戶正在積極且強力地派發從下方局部 TR 吸納的供給。
- 進入 D 階段，價格形成一個局部再派發 TR，在上邊界有許多上影線，證明存在不讓價格恢復的積極賣壓。
- 價格跌破下邊界（SOW），成交量逐漸增加，顯示大戶在需求耗盡的同時繼續派發。
- 在價格以一根長實體 K 線打穿之後，我們可以輕易畫出 Ice 線。
- 好的進場位置是 LPSY（同時也是局部再派發 TR 的測試點）。
在上述範例中，在 mSOW 位置我們可以持有累積偏見，並將其標記為潛在的 C 階段，但之後在 UTAD 位置，我們完全把偏見反轉為派發。對於 Wyckoff 交易者而言，在累積與派發之間靈活轉換偏見至關重要。
派發第 2 類：不帶 UTAD
圖 3：不帶 UTAD 的派發形態
這是一種常見的派發形態，然而很難辨認 C 階段，因為價格隨時都有可能形成 UTAD。
以歐元／美元貨幣對不帶 UTAD 的派發形態為例：
圖 4：歐元派發結構
- 在整個 TR 形成過程中，賣出成交量逐漸增加，買進成交量逐漸減少，顯示供給逐漸主導需求。
- 圈出的 ST 位置很容易被誤認為 C 階段，然而觀察到之後的需求成交量仍然很大，我們需要再觀察更多。
- 只有當 LPSY 出現，突破 ST 高點並以一根帶有長拉回影線的紅 K 線下跌時，我們才將其標記為潛在的 C 階段。
- 之後，價格以強勁增加的成交量跌破 TR 下邊界，然後在 D 階段 LPSY 位置以耗盡的成交量重新測試。只有到此時，買家才真正力竭。
- 這個 LPSY 位置與前一天的 VAL＋今天的 POC＋每週 VWAP 形成共振，暗示一個高勝率的放空點。
注意：對於外匯貨幣對，我們應該使用 CME 交易所的期貨代碼來讀取成交量，而不是 OANDA 或 FXCM 交易所。請參閱 Trading Hub 3.0 的 Telegram 頻道上的外匯代碼。
變化第 1 類：松樹模型
圖 5：Hypodermic 派發結構
這個模型被 Wyckoff 稱為 Hypodermic（松樹模型或針模型）。
在上升趨勢的尾聲，價格經常透過一系列「麻醉注射」來維持或試圖恢復。
這些是人為刺激，表現為把價格與交易成交量推高。
然而，之後市場又迅速回落。
Hypodermic 變化可以讓上升趨勢幾乎停滯卻仍持續更長一段時間，彷彿以「人工生命」勉強維持著市場。
當目標幾乎達成時，市場會陷入「Teepee」派發狀態（尖頂金字塔形狀），或形成伴隨更低高點的陡峭下跌趨勢，然後迅速崩跌。
大戶在金字塔處賣出了大部分庫存，導致 A 階段經常伴隨大量成交量，但之後成交量逐漸減少，直到 D 階段，因為大戶袖手旁觀。到了 E 階段，ITF（機構趨勢跟隨基金）才開始賣出，導致成交量大幅上升。
以歐元／美元貨幣對的 Hypodermic 派發模型為例：
圖 6：歐元／美元貨幣對的 Hypodermic 針模型
- 成交量從 A 階段到 D 階段逐漸減少。
- 成交量從 D 階段到 E 階段逐漸增加。
- 通常這個形態會是位於一個大得多的其他 TR 之內的一段波動。
另一個美元／加元貨幣對的範例，是針變化結合局部再派發 TR：
圖 7：松樹派發模型 USD/CAD
Hypodermic 模型在外匯與加密貨幣中相當常見，但不容易偵測與交易。
變化第 2 類：雙頂模型
圖 8：雙頂派發變化
雙頂模型是一種熟悉的反轉型態，也稱為貓耳模型。
價格在逃出累積區域後無法上漲，並在買家力竭後迅速下跌。
以 BTC/USDT 貨幣對的雙頂模型為例：
圖 9：比特幣雙頂派發模型
- 在 mSOW 位置，是局部 TR 的局部 spring。
- 價格迅速上漲並突破區間，但很快力竭，因為賣家壓倒一切並以大量成交量把價格壓低。
- 回到 TR 之內後，低成交量顯示買進支撐疲弱。
- 位於上邊界的 LPSY 位置成交量高，顯示賣家強力派發，把價格壓出 TR 之外。
變化第 3 類：頭肩型態
圖 10：頭肩派發模型
頭肩型態（head and shoulders）是一種常見的反轉型態。
不只是頭肩型態，我們在交易中學過的大多數反轉形態，都可以用 Wyckoff 派發結構來解釋。
以 PYTH/USDT 貨幣對的頭肩派發形態為例：
圖 11：頭肩派發模型 PYTH/USD
- TR 中最高的成交量柱是位於高點的賣出成交量。
- 在賣出成交量之後，下邊界區域沒有出現太多積極買進。
- 一如既往，適當的交易時機位於 LPSY 事件。
透過 Pyth 圖表，我們也可以用這個變化形態畫出一個傳統 TR，但早期階段很難辨認。
變化第 4 類：上升楔形模型
圖 12：上升楔形派發模型
價格整齊地在上升楔形之內上漲，楔形由兩條收斂線形成（一條順勢需求線與一條反向供給線）。
楔形尾聲的震倉導致買家力竭，價格伴隨大波動範圍與大量成交量迅速下跌。
以澳元／美元外匯貨幣對的上升楔形派發形態為例：
圖 13：Wyckoff 派發結構變化：上升楔形
- 價格處於上升趨勢，整齊地位於兩條收斂線之內（三角形狀或上升楔形）。
- 在楔形的高點位置，賣出成交量高，買進需求缺席。
- 需求出現，把價格推升至 UTAD 位置，之後迅速力竭，表現為非常小的成交量。
- 當買家力竭時，大戶派發剩餘庫存，導致價格急劇下跌。
- 在這個範例中，我們看到由於價格突然下跌，很難開立賣單部位。
再說一次，我不鼓勵讀者試圖繪製 Wyckoff 派發變化形態。
變體型態本質上是由傳統派發結構拼湊而成的。
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別再手動畫結構了
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