Teoria dell'asta: come funzionano davvero i mercati
Il mercato finanziario è come un'asta, dove acquirenti e venditori si incontrano e negoziano tra loro.
Che cos'è la teoria dell'asta?
Teoria del mercato d'asta è un modello che spiega come il mercato finanziario opera come un'asta continua, dove acquirenti e venditori negoziano per trovare un prezzo equo.
J. Peter Steidlmayer è stato il primo ad applicare la teoria dell'asta al trading attraverso Market Profile.
In seguito, Jim Dalton ha sviluppato questo metodo attraverso una ricerca più approfondita sul comportamento del mercato.
Efficienza del mercato
Nella parte precedente, abbiamo imparato la legge di offerta e domanda e abbiamo imparato l'area di equilibrio.
Quando il prezzo raggiunge l'area di equilibrio, il mercato è efficiente, e quando il prezzo cade in un'area squilibrata, il mercato è inefficientee.
Figura 1: Teoria dell'asta di mercato
Mercato efficiente
Il processo di offerta si svolge tra i partecipanti, facendo muovere il prezzo per trovare l'area di equilibrio.
L'area di prezzo di equilibrio è vista come un intervallo in cui il prezzo inverte continuamente ogni volta che tocca il bordo di quell'area, formando una fase di sviluppo orizzontale.
All'interno di quell'intervallo, acquirenti e venditori si sentono a loro agio nel fare trading e non appare alcun controllo chiaro da nessuna delle due parti.
→ A questo punto il mercato sta raggiungendo l'efficienza.
Gli acquirenti sentono di comprare a basso prezzo e i venditori pensano di vendere a caro prezzo.
Mercato inefficientee
A un certo punto, quando vengono rilasciate informazioni (buone o cattive) che fanno sentire acquirenti e venditori che il prezzo all'interno di quell'intervallo non è più efficiente, svilupperanno un disaccordo.
Una delle due parti prenderà il controllo e spingerà il prezzo fuori dalla precedente area di equilibrio. Questa è la fase in cui il prezzo si sviluppa verticalmente.
Sul grafico, l'area di prezzo squilibrata è un chiaro uptrend/downtrend dopo che il prezzo rompe l'area di equilibrio, formando un canale di prezzo crescente/decrescente.
→ A questo punto il mercato è inefficiente.
Il prezzo continuerà a muoversi nell'area squilibrata (un uptrend o downtrend) attraverso il controllo di acquirenti o venditori, finché non troveranno una "voce comune".
A questo punto, entrambe le parti sono arrivate ad accordarsi sul prezzo, facendo cadere il mercato in una nuova area di equilibrio.
Figura 2: Il prezzo ruota continuamente tra le due fasi di equilibrio e squilibrio
Il prezzo passa continuamente da un'area di equilibrio a un'altra area di equilibrio, creando un completo ciclo di mercato che abbiamo imparato nella Parte 1.
Per la maggior parte del tempo il prezzo si trova nell'area di equilibrio, circa l'80% laterale e il 20% in trend.
L'area di equilibrio è proprio dove il prezzo accumula o distribuisce, cosa su cui la metodologia Wyckoff si concentra per sfruttarla.
Esempio di teoria dell'asta:
Sul mercato azionario, l'azione Tesla viene scambiata a $500.
Dopo la notizia che un'auto a guida autonoma Tesla ha causato un incidente, il prezzo dell'azione scende perché gli investitori perdono fiducia.
L'azione continua a scendere finché gli acquirenti non si sentono soddisfatti a $300 e comprano, e il prezzo crea una nuova area di equilibrio.
Dopo un periodo di tempo, i difetti dell'auto a guida autonoma vengono risolti, e l'azione Tesla risale verso la vecchia area di equilibrio intorno a $500.
Approfondiremo l'analisi della teoria dell'asta sul grafico basandoci sullo strumento Volume Profile negli articoli successivi!
Valore dell'asset
Quando il mercato raggiunge l'efficienza, i partecipanti all'asta stanno accettando il valore dell'asset in quell'area di equilibrio.
Approfondiremo l'analisi dei fattori che compongono il valore di un asset, tra cui: prezzo, tempo e volume.
Valore = Prezzo + Tempo + Volume
Prezzo
Il prezzo è come uno strumento di sondaggio. Si muove sempre per sondare il livello di reazione dei partecipanti al mercato.
- Se i partecipanti ritengono che il prezzo sia ragionevole, parteciperanno al trading.
- Se il prezzo trovato non attira i partecipanti, rifiuteranno di fare trading e il prezzo si sposterà verso un'altra area più attraente.
Tempo
In un'area di prezzo che i partecipanti ritengono ragionevole per fare trading, il prezzo passerà molto tempo a restarvi.
- Più efficiente è l'area di prezzo, più a lungo i partecipanti vogliono restare e fare trading.
- Un'area di prezzo inefficiente li farà partecipare per un tempo più breve.
L'attrattiva di un trading range è direttamente proporzionale al tempo in cui esiste.
Più a lungo il prezzo resta in un range, più lontano andrà il prezzo dopo essere uscito da quel range (rivedi la legge di causa ed effetto).
Volume
Il volume di trading rappresenta lo sforzo di quel livello di prezzo, esprimendo l'interesse dei partecipanti all'asta.
Le aree di prezzo con alto volume significano che quell'area di prezzo è molto apprezzata dai partecipanti al mercato, e viceversa.
Le tre variabili di prezzo, tempo e volume possono cambiare, facendo cambiare di conseguenza il valore dell'asset. Pertanto, i trader devono valutarle continuamente per trovare un livello di fair value.
Cambiamenti di valore
Figura 3: Accettare o rifiutare il valore?
Spiegazione della Figura 3:
- Quando il prezzo è in uno stato di sviluppo orizzontale (equilibrio), prezzo e valore coincidono.
- Quando il prezzo esce dall'area di equilibrio e passa a uno stato di sviluppo verticale (squilibrio), prezzo e valore divergono.
- Il prezzo va per primo, il valore accetta e segue (accettazione del valore).
- Il prezzo va per primo, il valore non segue (rifiuto del valore), facendo tornare il prezzo alla precedente area di equilibrio.
In uno stato di equilibrio, il livello di prezzo più equilibrato si troverà al centro dei bordi superiore e inferiore della struttura.
Quando il prezzo tocca il bordo superiore, gli acquirenti sentono che è caro e non vogliono comprare, e quando il prezzo tocca il bordo inferiore, i venditori sentono che è economico e non vogliono vendere.
Pertanto, le 2 aree estreme esprimono un livello di prezzo ingiusto, facendo tendere il prezzo a voler tornare indietro.
In uno stato di squilibrio, tra le tre variabili, il PREZZO è la variabile che va per prima per determinare una potenziale area di equilibrio. L'accettazione o il rifiuto del valore dipende dalle altre due variabili, TEMPO e VOLUME.
Dopo che la variabile prezzo trova una nuova area di equilibrio, l'espressione dell'accettazione del valore è:
- Il prezzo è tenuto stabile all'interno di un range (la variabile tempo)
- Acquirenti e venditori iniziano a fare trading (la variabile volume).
Applicare la teoria dell'asta a Wyckoff
Steidlmayer ha diviso il mercato in quattro fasi come segue:
Figura 4: Quattro fasi del mercato
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- Fase di trend: il prezzo si sta sviluppando verticalmente, offerta-domanda è squilibrata.
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- Fase di arresto del trend: i trader della parte opposta compaiono e bloccano il trend, formando i bordi superiore e inferiore del trading range.
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- Fase laterale: il prezzo si sviluppa orizzontalmente, oscillando nella nuova area di equilibrio formata.
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- Fase di transizione: il prezzo si muove fuori dall'area di equilibrio e va a trovare una nuova area di valore.
Quando la fase 4 finisce, il mercato è di nuovo nella posizione di partenza di una nuova struttura.
Questo si ripete senza interruzione, su ogni timeframe.
Le quattro fasi di Steidlmayer corrispondono alla struttura a 5 fasi di Wyckoff.
Wyckoff era una persona che è andata in profondità nell'analisi tecnica con le stesse idee delle teorie dell'Auction Market, anche se non conosceva questi concetti.
Ha diviso la struttura in 5 fasi da A a E come segue:
Figura 5: Divisione delle 5 fasi Wyckoff
- Fase |A|: Arresto del trend precedente.
- Fase |B|: Costruzione della causa.
- Fase |C|: Test.
- Fase |D|: Inizio del cambiamento del trend.
- Fase |E|: Sviluppo del trend.
Dalle parti successive, approfondiremo queste cinque fasi insieme alle strutture di Wyckoff.
La teoria dell'asta e le tre leggi di Wyckoff saranno un fondamento importante che qualsiasi investitore che segue la metodologia Wyckoff è tenuto a padroneggiare.
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