La fase di accumulazione Wyckoff spiegata
Che cos'è la fase di accumulazione Wyckoff?
L'accumulazione, secondo Wyckoff, è il processo con cui il CO (istituzioni, grandi trader) assorbe l'offerta flottante presente sul mercato. Si tratta essenzialmente di un processo di "passaggio di mano" dai trader retail ai grandi trader.
Quando il CO sceglie un asset da inserire nel proprio portafoglio di investimento, elabora un piano per accumulare una grande quantità dell'asset a un prezzo favorevole, con l'aspettativa di spingere il prezzo dell'asset molto più in alto.
- Quando il CO detiene l'asset, la qualità della proprietà dell'asset è alta → L'asset sale facilmente di prezzo.
- Quando il pubblico detiene l'asset, la qualità della proprietà dell'asset è scarsa → L'asset si indebolisce e scende facilmente di prezzo.
CHoB e CHoCH in Wyckoff
Che cos'è un Change of Behavior (CHoB)?
Un Change of Behavior (CHoB o CHoBEV) è una reazione contro il trend in corso.
Un cambiamento di comportamento è significativo quando presenta volume e range in aumento, mostrando una forte partecipazione del lato opposto.
Possiamo riconoscere un CHoB tramite valutazione visiva; ad esempio, in un trend ribassista, compare una notevole reazione al rialzo (come un ipervenduto) — quello è un CHoB.
Che cos'è un Change of Character (CHoCH)?
Un Change of Character (o di caratteristica) è un cambiamento del trend precedente, formato da tre cambiamenti di comportamento.
CHoCH = 3 CHoB
Ad esempio, quando il prezzo è in un trend ribassista e compaiono tre CHoB, diciamo che il trend ribassista non è più mantenuto (cambia in laterale o cambia in rialzo).
Figura 1: Change of Character
Nella Figura 1, mentre siamo in un trend ribassista vediamo comparire tre CHoB (#1, #2, #3). Tra questi, il CHoB #1 è notevole.
Sono stati proprio questi tre cambiamenti di comportamento a causare il riequilibrio tra domanda e offerta, e il prezzo è passato da un trend ribassista a un movimento laterale.
Mentre si muove lateralmente, compaiono tre CHoB (#4, #5, #6); il CHoB #6 è più alto del CHoB #4 e il movimento successivo supera il CHoB #5, facendo passare il mercato da laterale a trend rialzista (massimi crescenti e minimi crescenti).
L'azione di arresto di un trend ribassista
Un trend ribassista si verifica quando c'è uno squilibrio (offerta > domanda), che riflette una scarsa qualità della proprietà dell'asset. Wyckoff riteneva che l'asset fosse nelle mani del retail.
Il prezzo può scendere a lungo, accompagnato da notizie negative che preoccupano il retail e lo spingono a vendere l'asset.
Infine, dopo un calo forte e rapido, compare una candela con un range e un volume che possono essere molto superiori ai livelli normali.
Chiamiamo quell'ipervenduto SC. È molto probabile che il CO abbia comprato su quella candela, facendo rimbalzare il prezzo (AR). Questo è precisamente un CHoB.
Figura 2: Change of Character da ribassista a laterale
L'analisi Wyckoff cerca quattro punti sul grafico, tra cui: PS, SC, AR, ST.
Tra questi, SC, AR, ST sono i tre eventi che fanno cambiare comportamento al prezzo.
3 CHoB = CHoCH → la fase ribassista si arresta e si forma un nuovo trend.
A questo punto, tracciamo linee di supporto e resistenza parallele tra loro passanti per SC e AR, che sono i bordi di un trading range (TR).
Un TR è un'area di prezzo laterale; distinguere se il prezzo poi romperà al ribasso (ridistribuzione) o al rialzo (accumulazione) fuori dal TR è il lavoro che un analista Wyckoff deve svolgere.
In questo articolo analizziamo soltanto l'azione di arresto di un trend ribassista; l'analisi del trend ribassista sarà svolta in articoli successivi. Ricorda solo una cosa: quando il prezzo è in un trend ribassista, è davvero caotico e può trovarsi in un canale di prezzo oppure no.
L'azione di assorbimento nella fase laterale
Se il TR è un'area di accumulazione, ci sarà sempre una fonte di offerta "sospesa sopra" pronta a essere venduta fuori dal mercato.
Il CO pianifica con cura di assorbire questa offerta a un prezzo basso, in silenzio, senza attirare l'attenzione del pubblico.
Man mano che la fase di accumulazione si sviluppa, il CO compete per comprare la poca offerta rimasta, mentre il retail diventa sempre più pessimista perché il prezzo resta sempre a un livello basso.
→ Questa è precisamente l'intenzione del CO: tenere il prezzo a un livello basso.
L'assorbimento è la caratteristica principale a cui un analista Wyckoff deve prestare attenzione nella fase di accumulazione.
Questa è la fase in cui il retail sopporta sofferenza; a un certo punto venderà l'offerta rimasta nelle mani del CO.
Quando il CO ha assorbito abbastanza offerta sul mercato, la pressione di vendita diminuisce, la strada per la salita del prezzo avrà pochi ostacoli e basterà poca domanda per far saltare bruscamente il prezzo verso l'alto.
L'assorbimento è come immergere una spugna in una bacinella d'acqua; assorbirà gradualmente l'acqua della bacinella in un modo difficile da notare. Quando l'acqua della bacinella sarà stata completamente assorbita e la spugna sarà satura, basterà una leggera strizzata per far schizzare fuori l'acqua.
La struttura di accumulazione Wyckoff
La struttura Wyckoff è divisa in eventi e fasi, mostrando coerenza nella lettura della price action, ma mantenendo comunque la flessibilità di osservare il movimento del prezzo.
L'accumulazione ha due forme comuni, con fasi ed eventi come segue:
Figura 3: Accumulazione con uno Spring 
Figura 4: Accumulazione senza Spring
Esistono due tipi comuni di struttura di accumulazione: l'accumulazione con uno Spring (Accumulation with Spring action) e l'accumulazione senza Spring (Accumulation without Spring), come nella Figura 3 e nella Figura 4.
Il modello di inversione a triplo minimo è precisamente questa forma di struttura di accumulazione.
Fase A: conclusione del precedente trend ribassista
La Fase A si trova alla fine della fase ribassista; l'offerta che prima dominava sembra esaurirsi.
PS (Preliminary Support): primo supporto
L'evento PS è il primo segnale della prima domanda che partecipa comprando per bloccare il trend ribassista; questo sforzo fallisce sempre.
Al PS c'è un aumento del volume di scambio e un ampio range di prezzo; tuttavia, è solo speculativo e ci aiuta a iniziare a immaginare uno scenario in cui il prezzo sta per smettere di scendere.
Il PS non deve necessariamente comparire sempre.
SC (Selling Climax): climax di vendita (ipervenduto)
L'evento SC è un'azione di vendita spinta al climax, che mostra il panico della folla.
Il volume di scambio solitamente osservato allo SC è molto elevato e può comparire una lunga ombra di candela. Ciò significa che il CO ha assorbito l'offerta in quel punto.
Dopo l'evento SC, il prezzo cambierà significativamente il suo comportamento (CHoB) e il prezzo più basso della candela SC viene determinato come linea di supporto del TR.
Nota che il volume di scambio allo SC non è sempre elevato; ci sono due ragioni per questo:
- Il CO ha assorbito la maggior parte dell'offerta all'evento PS. Poiché l'offerta era già esaurita, la domanda necessaria per assorbire allo SC non deve essere elevata, e di conseguenza il volume non risulta elevato.
- I venditori non vogliono vendere a un prezzo basso; si aspettano che il prezzo risalga. A questo punto saranno una potenziale fonte di offerta che il CO dovrà assorbire in futuro.
AR (Automatic Rally): rally automatico
Dopo che il CO ha assorbito la maggior parte dell'offerta allo SC, la forza di vendita è diminuita bruscamente. Basta una piccola quantità di domanda per spingere facilmente il prezzo verso l'alto.
Il prezzo più alto di questo rally è l'AR, da cui viene determinata la linea di resistenza del TR.
ST nella Fase A (Secondary Test): test secondario
Questa è l'azione del prezzo che torna al livello di supporto del TR con lo scopo di testare l'offerta rimasta dall'evento SC.
Il caso ideale è che range e volume allo ST < SC. Tuttavia, se i venditori detengono ancora merce dopo l'evento SC, possono vendere con forza, facendo sì che il volume allo ST > SC.
Quando sono comparsi abbastanza dei tre CHoB — SC, AR, ST — domanda e offerta diventano più equilibrate e il prezzo entra ufficialmente nell'area TR.
Figura 5: Struttura di accumulazione con volume in esaurimento nella Fase A
I due esempi nella Figura 5 mostrano che dopo che il prezzo raggiunge uno stato di ipervenduto SC con ampio volume e range di candela, il prezzo rimbalza fino al livello AR e poi scende allo ST con range e volume inferiori rispetto allo SC, dimostrando che l'offerta che i venditori vogliono vendere in quel momento si è chiaramente indebolita.
Alcuni segnali per valutare quale lato ha il controllo:
- Posizione dello ST sopra lo SC → Gli acquirenti hanno il controllo.
- Posizione dello ST sotto lo SC → I venditori hanno il controllo.
Il controllo e lo sforzo che osserviamo sul volume sono solo di natura temporanea.
In realtà, l'offerta potenziale che i venditori non vogliono ancora vendere creerà molti casi diversi; non dovremmo essere rigidi nell'analisi ma serve flessibilità.
L'offerta non assorbita nella Fase A continuerà a essere assorbita dal CO nelle fasi successive.
Fase B: costruzione della causa
Questa è la fase di costruzione della causa per preparare un effetto successivo.
In questa fase, domanda e offerta sono per lo più in uno stato di equilibrio e difficili da riconoscere. Abbiamo alcuni indizi (solo a titolo di riferimento):
- All'inizio della Fase B, grande volume e forte range di oscillazione.
- Verso la fine della Fase B, il volume diminuisce sempre di più perché l'offerta è stata gradualmente assorbita.
Finché l'offerta è ancora presente, la Fase B continuerà e prolungherà il processo di accumulazione.
La Fase B è solitamente la fase più lunga, scoraggiando il pubblico e facendogli sopportare sofferenza fino allo scoraggiamento e alla cessione della merce nelle mani del CO.
Figura 6: Fase B del titolo Apple
UA (Upthrust Action): trappola rialzista
L'evento UA è un falso breakout per ritestare il livello di resistenza creato dal precedente AR.
Il CO esegue due operazioni per eliminare la pressione di vendita:
- Spingere il prezzo sopra la resistenza per attivare gli ordini di vendita passivi, facendoli andare in stop.
- Riportare il prezzo dentro il TR, facendo andare in stop chi ha comprato sul falso breakout.
ST nella Fase B
Continua a essere l'evento di ritest dell'area di supporto creata dal precedente SC.
Il CO esegue due operazioni:
- Spingere il prezzo sotto lo SC per eliminare chi detiene merce. Chi ha comprato al precedente prezzo minimo va in stop, e chi ha inseguito il massimo a prezzi alti deve cedere la merce e tagliare le perdite.
- Il CO procede a comprare per riportare il prezzo dentro il TR, spazzando via gli stop loss degli ordini di vendita allo scoperto sul falso breakout.
Il test dell'offerta al bordo superiore e al bordo inferiore del TR viene ripetuto molte volte; spesso lo chiamiamo "kill long, kill short".
Inoltre, con fonti di offerta ostinate, il CO non parteciperà, rendendo il mercato noioso; la pressione prolungata di sopportare perdite le farà arrendere e uscire dalla merce.
Fase C: test dell'offerta al minimo
Il processo di assorbimento è quasi completo. Il CO procederà a testare l'offerta per vedere se il prezzo è abbastanza esaurito da essere pronto a entrare in un trend rialzista.
Spring
L'evento di un falso breakout sotto il minimo più basso del TR stabilito nelle Fasi A e B, dopo il quale il prezzo torna rapidamente dentro il TR.
Figura 7: Fase C con uno Spring nel titolo Apple
Questa azione è considerata una trappola ribassista, che attiva l'offerta finale e i venditori allo scoperto.
Esistono tre diversi tipi di Spring che saranno studiati più approfonditamente nelle parti sugli eventi Wyckoff.
Lo scopo del CO nel creare uno Spring:
- Spingere il prezzo a toccare il livello di stop loss più profondo di chi detiene merce.
- Indurre il pubblico a vendere perché pensa che il mercato sia entrato in un trend ribassista.
- Comprare a un prezzo conveniente.
Dopo l'evento Spring, di solito compare un movimento di recupero del prezzo verso la linea di supporto del TR per testare se la forza di vendita è ancora aggressiva, chiamato Test Spring, che è anche il punto che ci offre l'opportunità di aprire una posizione long.
Shakeout
Se uno Spring ha la maggior parte delle candele che chiudono sotto il bordo inferiore del TR e dura per un certo periodo di tempo, quello è uno Shakeout.
Figura 8: Fase C con uno Shakeout nel titolo Apple
Uno Shakeout è un'azione con cui il CO fa deliberatamente pensare al pubblico che il prezzo scenderà.
Il processo di Shakeout è di per sé una struttura di accumulazione su un timeframe ridotto.
Nota che una struttura di accumulazione non ha sempre uno Spring o uno Shakeout.
LPS nella Fase C (Last Point of Support): ultimo punto di supporto
Se l'offerta è stata davvero esaurita, non comparirà uno Spring/Shakeout; ci sarà invece un test sotto forma di un movimento di prezzo in calo, che però non riesce a toccare l'area di prezzo più bassa del TR.
Quello è precisamente l'LPS; questo evento è altrettanto importante di uno Spring ed è l'azione finale prima che inizi il trend rialzista.
Figura 9: Fase C senza Spring sulla coppia LDO/USDT
Uno Spring o un LPS è un notevole cambiamento di comportamento, che avvia il trend rialzista finale all'interno del TR.
Identificare la Fase C senza Spring è molto difficile perché quest'area ha ancora il potenziale di creare uno Spring, facendoci dubitare che il prezzo spingerà ancora più in basso.
Un segnale per identificare un LPS nella Fase C può essere uno Spring di una piccola struttura come nella Figura 9.
L'opportunità di acquisto più sicura per questo tipo di struttura si trova al BU nella Fase D.
Fase D: prezzo in salita all'interno del Trading Range
Dopo che il test della Fase C ha avuto successo, nella Fase D la domanda sopraffà l'offerta, facendo salire rapidamente il prezzo con un forte range e un aumento del volume di scambio.
Questa è la fase finale di salita all'interno del TR prima che il prezzo rompa e entri in un trend rialzista all'esterno.
SOS (Sign of Strength): segnale di forza
L'SOS è un movimento di prezzo in salita verso l'area superiore del TR; il prezzo salta oltre il bordo superiore con grande volume e ampio range, mostrando una forte domanda.
Nel processo di salita del prezzo per creare un SOS, possono esserci dei pullback con volume gradualmente minore (LPS) che saranno ottimi punti per inserire ordini long.
L'SOS è anche chiamato azione "Jump across the Creek" (JAC).
Il Creek è una linea di resistenza che collega i picchi formati durante lo sviluppo del TR.
Il JAC è l'azione di saltare oltre il Creek con una forte candela rialzista, che segna che la forza degli acquirenti ha sopraffatto i venditori; lo squilibrio domanda > offerta fa uscire il prezzo dall'area TR.
Figura 10: Fase D sulla coppia DOT/USDT
Nella Figura 10 c'è un esempio di struttura di accumulazione senza Spring:
- Il volume diminuisce dall'inizio della Fase A alla Fase C.
- Identifichiamo l'LPS nella Fase C dopo che il volume aumenta gradualmente insieme a candele rialziste le cui chiusure sono vicine ai massimi di candela.
- Il prezzo rompe il Creek con una candela SOSBar.
LPS nella Fase D
Questo è un movimento correttivo che ritesta il Creek, con range di prezzo e volume che si restringono gradualmente.
È anche chiamato "Back up to the edge of the Creek" (BU).
Il Creek può essere più alto o più basso della linea di resistenza del TR; lo scopo di questo test è assorbire l'offerta rimasta in questa area del bordo superiore.
Così, sono comparsi tre cambiamenti di comportamento tra cui: Spring, SOS, BU → Il prezzo cambia carattere (CHoCH), passando da laterale a trend rialzista.
💡 Se l'SOS fallisce e il prezzo torna all'area di equilibrio, è molto probabile che il prezzo scenda fino al bordo inferiore e l'SOS diventi un UTAD in una struttura di distribuzione.
Per questo non dovremmo inserire ordini long ai punti di breakout; BU e LPS sono scelte molto migliori.
Fase E: ingresso in un trend rialzista fuori dal Trading Range
Il prezzo rompe l'SOS ed entra ufficialmente in un trend rialzista; compaiono SOS e LPS consecutivi, creando massimi crescenti e minimi crescenti.
Figura 11: Fase E nel titolo Oracle
Secondo la Legge della domanda e dell'offerta, diciamo che il prezzo lascia l'area di equilibrio ed entra in un'area di squilibrio.
Il trend rialzista si fermerà quando il prezzo troverà e accetterà una nuova area di equilibrio.
Nella Fase E possiamo aprire posizioni long alle posizioni LPS, e usare il grafico PnF per contare i target di prezzo e calcolare le previsioni future.
Esempio di struttura di accumulazione con uno Spring nella Figura 11:
- Nell'area potenziale dello Spring, il volume aumenta bruscamente. In seguito il Test Spring ha un volume decrescente, seguito da una candela rialzista che rompe il Creek con volume in aumento → L'offerta è esaurita e la domanda compare.
- Il prezzo crea continuamente nuovi massimi e minimi crescenti con volume gradualmente crescente.
- Potenziali punti di ingresso a: Test Spring, LPS (D), BU, LPS (E) quando compare una candela SOSBar.
Segnali per identificare l'accumulazione
- Volume e range diminuiscono gradualmente durante la formazione del TR perché l'offerta flottante diventa sempre minore.
- I test nell'area del bordo superiore hanno volume esaurito, mostrando un'assenza di forza di vendita, tranne quando il prezzo si sta preparando a muoversi fuori dal range di prezzo.
- I movimenti verso l'alto sono più graduali, con un range più ampio rispetto ai movimenti verso il basso.
- Verso la fine del range di prezzo, si formano massimi crescenti e minimi crescenti.
Identificare gli eventi e suddividere le fasi è accurato al massimo solo quando la struttura è stata completata. Mentre il TR si sta sviluppando, si dovrebbe solo prevedere il potenziale per prendere decisioni e occorre cambiare bias in base alla price action.
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